PX曾作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈條中最為“賺錢(qián)”品種之一而備受市場(chǎng)矚目，但伴隨著我國(guó)PX新增產(chǎn)能投放，國(guó)內(nèi)自給能力明顯提升，PX利潤(rùn)正式走上下坡路。

  至2019年5月16日石腦油制PX工藝線(xiàn)路利潤(rùn)值正式突破成本位，達(dá)到-9.49美元/噸，于上次出現(xiàn)負(fù)盈利情況已時(shí)隔1年半時(shí)間。

  據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2019年P(guān)X利潤(rùn)峰值在2月16日，為305.36美元/噸，核生產(chǎn)1噸PX產(chǎn)品有2000多人民幣利潤(rùn)空間；而至5月17日，PX利潤(rùn)值則下滑至-18.13美元/噸，處于虧損狀態(tài)。2019年1-2月受PTA需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)PX去庫(kù)效果明顯，整體價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，盈利能力增強(qiáng)，該環(huán)節(jié)郁結(jié)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈大部分現(xiàn)金流。

  然而自進(jìn)入3月，雖原油整體走勢(shì)偏暖，給予石腦油及PX有效成本支撐，然而伴隨著恒力石化兩條總計(jì)450萬(wàn)噸PX新增產(chǎn)能的投放(1#225萬(wàn)噸/年生產(chǎn)線(xiàn)于3月24日產(chǎn)出合格品，后負(fù)荷穩(wěn)定至50-60%附近運(yùn)行；2#225萬(wàn)噸/年生產(chǎn)線(xiàn)于5月11日正式投料運(yùn)行，現(xiàn)負(fù)荷50%偏下)。

  國(guó)內(nèi)供需格局及參與者心態(tài)方面均承受明顯壓力，PX價(jià)格開(kāi)啟強(qiáng)勢(shì)單邊下行走勢(shì)，進(jìn)而利潤(rùn)空間伴隨性出現(xiàn)明顯收縮，迅速回落至成本位以下。

  第2季度亞洲PX裝置變動(dòng)表

  受目前負(fù)盈利現(xiàn)狀影響，市場(chǎng)密切關(guān)注亞洲PX裝置運(yùn)行情況，如上表所示，第2季度亞洲PX裝置變動(dòng)涉及產(chǎn)能總計(jì)879.7萬(wàn)噸，其中絕大部分變動(dòng)計(jì)劃均為年初所制定的檢修預(yù)期，而不在計(jì)劃內(nèi)的僅有臺(tái)灣化學(xué)纖維3#裝置及日本JX兩套裝置的意外停車(chē)事件，韓國(guó)s-oil檢修時(shí)間延長(zhǎng)及越南宜山檢修進(jìn)程提前。

  同時(shí)涉及減產(chǎn)方面，目前較明確的僅青島麗東100萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置預(yù)期將負(fù)荷下調(diào)至60%，但暫未公布具體降負(fù)時(shí)間，而韓華化學(xué)及樂(lè)天化學(xué)的減產(chǎn)進(jìn)程則仍處于計(jì)劃階段，后期實(shí)施情況有待跟蹤。

  亞洲PX價(jià)格自進(jìn)入3月以來(lái)跌勢(shì)明顯加劇，除自身供需格局惡化意外，恒力石化投放對(duì)市場(chǎng)信心所產(chǎn)生壓力亦可見(jiàn)一般。

  近日，伴隨著亞洲PX檢修進(jìn)程集中爆發(fā)，預(yù)計(jì)PX價(jià)格將出現(xiàn)一波短暫盤(pán)整，然其影響力度或?qū)⑦h(yuǎn)不及預(yù)期，疊加浙江石化400萬(wàn)噸/年P(guān)X生產(chǎn)線(xiàn)路建設(shè)完畢，有望在今年4季度達(dá)產(chǎn)，及文萊恒逸項(xiàng)目、海南2期項(xiàng)目等新增壓力仍將持續(xù)沖擊市場(chǎng)，因此PX中長(zhǎng)期依舊維持偏空。