12月16日消息，國內(nèi)商品期貨午盤漲多跌少，橡膠期貨偏弱震蕩，分析師指出，在利好因素逐步積累的情況下，天然橡膠有希望繼續(xù)偏強運轉(zhuǎn)。

  【延伸閱讀】

  新膠入庫慢于以往 橡膠偏強運轉(zhuǎn)

  12月4日晚間，泰國政府發(fā)言人表示，泰國內(nèi)閣批準一項包括將該國橡膠樹種植面積削減21%在內(nèi)的20年計劃，市場做多情緒再次被引燃，RU2005在12月5日迅速突破13000元/噸關(guān)口，單日大漲3.57%，此后膠價在13200元/噸附近振蕩運轉(zhuǎn)，盤內(nèi)一度上漲至13455元/噸，創(chuàng)下年內(nèi)新高。對于后期市場，我們認為，在沒有持續(xù)消息提振的情況下，膠價短期內(nèi)將維持振蕩調(diào)整態(tài)勢，但從中常年來看，天然橡膠期價仍有持續(xù)上漲的空間。

  在本次公布的20年計劃中，泰國政府計劃將國內(nèi)橡膠樹種植面積削減21%，自2016年的2330萬萊(373萬公頃)削減至1840萬萊(約294.56萬公頃)。報告顯示，2019年，泰國天然橡膠總種植面積為362.09萬公頃，按照泰國政府公布的計劃，其每年將削減約3.38萬公頃橡膠樹種植面積，削減量基本與每年的翻種面積相當，按照2019年泰國天然橡膠單產(chǎn)進行估計，每年將降低天然橡膠產(chǎn)量約5.1萬噸。雖然與泰國現(xiàn)階段近500萬噸的年產(chǎn)能相比，5.1萬噸的減產(chǎn)量比較有限，但如果這一計劃可以如泰國政府所設想的延續(xù)至2036年，則削減的天然橡膠產(chǎn)量將超過100萬噸，而在zui大產(chǎn)膠國橡膠產(chǎn)量壓縮20%左右后，全球天然橡膠供應將出現(xiàn)明顯回落。

  自11月下旬開始，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)首先開始停割，海南產(chǎn)區(qū)也即將在12月開始停割；東南亞產(chǎn)區(qū)方面，雖然泰國尚未完成旺產(chǎn)季，但越南等位置相對偏北的產(chǎn)區(qū)也逐步由旺產(chǎn)季向停割期過渡，新膠供應自年內(nèi)高點開始下滑。從歷年數(shù)據(jù)來看，ANRPC成員國天然橡膠合計產(chǎn)量自每年的12月開始下滑，至次年3—4月產(chǎn)區(qū)全面停割時降至年內(nèi)zui低點，因然后期天然橡膠供應將逐步降低。

  受需求端需求淡季的影響，輪胎市場交投表現(xiàn)維持清淡，但在全年生產(chǎn)任務及其年前庫存儲備的影響下，最近輪企開工總體表現(xiàn)比較穩(wěn)定，前期山東區(qū)域雖然出現(xiàn)大霧紅色預警，但對于廠家生產(chǎn)影響不大。截至12月12日當周，全鋼胎開工率為72.19%，半鋼胎開工率為66.91%。

  雖然現(xiàn)階段中國汽車產(chǎn)銷仍處于同比下降狀態(tài)，但下滑幅度逐步收窄，國內(nèi)車市正在緩慢趨穩(wěn)上漲。2019年11月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成259.3萬輛和245.7萬輛，分別同比增加3.8%和下降3.6%；1—11月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成2303.8萬輛和2311萬輛，分別同比下降9%和9.1%，下滑幅度較1—10月分別收窄1.4和0.6個百分點。全局來看，現(xiàn)階段天然橡膠需求表現(xiàn)比較穩(wěn)定。

  與過去幾年情況不同，本年度在老膠倉單集中注銷后新膠倉單并沒有出現(xiàn)大量增長的情況，在近20天的時間內(nèi)倉單庫存僅增加了31050噸，增加量為近四年來zui低。截至12月13日，上期所天然橡膠倉單庫存為196790噸，較2018同期下降134360噸，繼續(xù)處于近4年低位。

  短期內(nèi)，泰國宣布未來20年橡膠計劃對于市場的提振作用正在逐步退去，在缺少持續(xù)消息提振的情況下，短期內(nèi)膠價繼續(xù)上漲動力不足，總體將維持振蕩調(diào)整態(tài)勢。從中常年來看，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)及其越南等東南亞偏北區(qū)域產(chǎn)區(qū)開始停割，橡膠供應開始自年內(nèi)高點下滑；國內(nèi)輪胎企業(yè)開工基本暫無大的變化，汽車市場正在緩慢趨穩(wěn)上漲，橡膠需求表現(xiàn)保持穩(wěn)定；國內(nèi)天然橡膠倉單庫存持續(xù)處于低位，期貨倉單壓力偏弱，在利好因素逐步積累的情況下，天然橡膠有希望繼續(xù)偏強運轉(zhuǎn)。（來源：期貨日報）

（文章來源：東方財富研究中心）