關鍵詞：黃金
  原標題：黃金站上1400美元關口新一輪全球“買金”熱潮來襲來源：經濟觀察網

  經濟觀察報記者陳姍沉寂了許久的黃金市場最近熱鬧了起來。僅僅一個月的時間，金價(1412.50,0.50,0.04%)高歌猛進，一舉站上1400美元/盎司的關口，為5年盤整期后首次重大突破。

  市場情緒被點燃，全球黃金市場交易量普遍飆升，掀起一股“買金”熱潮。除了普通大眾對黃金實物出現熱捧外，全球的央行們也開啟了“買買買”的模式。

  金價站上六年高位

  6月25日，COMEX黃金期貨主力合約最高觸及1442.9美元/盎司，創下2013年6月以來新高，當日收盤報1426.7美元/盎司，月累計漲幅11.09%；與此同時，國內滬金期貨亦節節攀升，25日主力合約收報321.8元/克，月漲幅10.55%。此外，滬金主力近一個月的成交、持倉量也屢創新高，持倉量突破45萬手。另一邊，據上海黃金交易所數據顯示，6月21日當周黃金現貨Au99.99合約成交量增長超70%，Au（T+D）成交量也增長了近50%。

  一位自稱黃金死多頭的投資者李加向經濟觀察報透露，由于關注到了全球市場避險情緒的變化，認準了避險會推動黃金上漲，從去年10月份開始，他一直堅定看漲國際黃金價格。“我大概是在1180附近開始看漲，到今年金價突破1275、1340，我一直堅持一路做多，目前取得了不錯的交易成績。”李加說。

  這是一場集體狂歡，黃金價格的大漲也帶動了黃金概念股起飛。據Wind數據，6月25日，黃金指數大漲7.4%，自5月27日，21個交易日收獲17根陽線，山東黃金、園城黃金、赤峰黃金、恒邦股份漲停，湖南黃金、中金黃金、榮華實業等漲幅居前。

  金價一路上漲，主要是受到地緣政治風險上升、多國央行釋放貨幣寬松信號等因素的影響，黃金作為一種避險貨幣的屬性被進一步激發。

  博時黃金ETF基金經理王祥對經濟觀察報表示，金價近期的漲幅大概率是受到美聯儲利息會議的影響，近期公布的美聯儲利率指引釋放了更為明確的鴿派預期，階段性地驗證了市場的降息預期。同時受亞洲盤上漲帶動，金價近期完成了一波快速上漲。

  另一方面，傳統的避險情緒亦是影響金價的主要原因之一。據王祥分析，例如外部局勢擾動問題使得市場避險情緒上升，此時對于黃金的偏好就會顯現，而黃金市場相比于股票或者債券市場容量較小，因此當市場形成一致預期時，對金價的短期擾動較為明顯。此外，他還指出，在現在的時點下，匯率層面對于金價的擾動影響也比較大，需要投資者持續關注。

  一股黃金“熱”潮也正在全球范圍內擴散開來。據世界黃金協會信息，近期黃金ETF也出現了不錯的流入量，尤其是在6月21日，黃金ETF增持103萬盎司黃金，是自2018年6月25日以來最高的單日增持量。從數量上看，6月已有112噸黃金流入ETF，表明大量資金正涌入黃金ETF避險。

  Wind數據顯示，6月25日，國內最大黃金ETF華安黃金ETF（518880）基金凈值收于3.166元，盤中最高觸及3.185元，創下成立以來的最高水平。當日成交額創出20.09億的高點，凈值達到3.102元。

  RJOFutures市場策略師PhilStreible在接受媒體采訪時指出，當前如此眾多投資機構紛紛涌入黃金市場，不僅僅是為了避險需要，隨著近期原油(58.20,-1.23,-2.07%)鐵礦石等大宗商品價格飆漲，不少投資機構正擔心全球通脹壓力再度升溫，因此加倉黃金以對沖通脹壓力風險。

  雖然近期黃金似乎已經反映了部分預期，但華安基金公司總經理助理許之彥認為黃金價格仍有上漲空間。他同時建議投資者，在證券組合中配置5%-15%的黃金資產，尤其是具備高流動性、高性價比的黃金ETF是較為理想的資產配置方式。據了解，2019年一季度華安黃金ETF規模超過65億元，日均成交額超過13億元。

  “買買買”模式

  現實場景中，近一個月以來，金飾品店實物黃金價格也出現了明顯上漲，上海市區部分品牌金店實物金價格已漲逾400元/克。

  “現在店里足金價格是每克405元，一個月前的價格大概是370元左右，那時候一個30克的金手鐲賣11342元，現在漲到了12392元，足足貴了1050元。”6月27日，上海城隍廟一家老鳳祥銀樓銷售人員對經濟觀察報記者稱。在這家店的隔壁，周大福珠寶當日金價為每克403元，近一個月也同樣出現了每克35元的漲幅。

  “中國人的黃金消費觀念就是買漲不買跌，近期黃金消費相較往年同期應該還是不錯的，但考慮到5月是一個消費旺季，6月轉淡，所以銷量對比并不是很明顯，目前大部分客戶還是觀望態度。”記者了解到，由于6月是黃金消費淡季，黃金首飾消費尚未出現特別明顯的變化。而據一位老鳳祥金店負責人透露，近期黃金回購相比之前出現了明顯增加，金價上漲后有部分客戶想通過變現獲利。

  另一方面，經濟觀察報從一大型商業銀行貴金屬業務部相關人士處了解到，近期該行實物貴金屬與交易類貴金屬交易量也出現了明顯的增長。“黃金作為避險資產以及普通的投資產品，一旦價格上漲，受近期市場情緒帶動，老百姓看到它的賺錢效應，購買黃金產品的人也就增多了。”該人士表示。

  不僅僅是普通大眾，連央行也開啟“買買買”模式。根據央行官網6月10日公布的統計數據顯示，截至5月末，5月中國黃金儲備6161萬盎司，連續6個月增持。具體來看，5月我國黃金儲備繼續環比增持51萬盎司。而1月、2月、3月、4月我國黃金儲備環比分別增持了38萬盎司、32萬盎司、36萬盎司和48萬盎司。

  有分析認為，近期黃金除了作為避險資產受到追捧以外，全球央行的積極買進，也對黃金價格上漲起到推波助瀾的作用。

  反觀國外，今年以來，全球各國央行尤其是新興市場國家央行大都在增持黃金儲備。俄羅斯、哈薩克斯坦、印度今年購買黃金的數量均處于前列。根據世界黃金協會發布的今年一季度黃金需求趨勢報告，全球央行一季度購買了145.5噸黃金，較去年同期增長了67%，這一數字創下6年來最高水平。

  在業內人士看來，各國央行適當增加黃金儲備，以外匯儲備資產多元化的形式來提高金融抗風險能力，這既是對美元走弱做出的應急反應，也是為了應對美聯儲降息風險采取的常態化操作。

  山東黃金集團旗下期貨部門一位貴金屬分析師對經濟觀察報表示，黃金儲備已經成為各國央行最終的信用背書。我國央行不斷增持黃金儲備，是為了更好的服務于人民幣國際化戰略，其次也表明對黃金資產的看好。尤其是在國際局勢不確定性較大的背景下，長期依附于美元的人民幣需要另外的穩定劑，那就是黃金。

  “在目前黃金價格新高測試到1440美元/盎司附近的時候，最怕的就是美聯儲政策出現的轉向。”對于黃金后市是否還要繼續追漲，此時作為“死多頭”的李加顯得有點遲疑，在他看來，近期黃金上漲很大程度是因為市場對于美聯儲降息的預期所致。

  王祥表示，黃金資產還對應著美元的中長期熊市周期的開啟，他認為這個周期可能剛剛開始，持續時間或比較長，這對黃金來說是比較好的消息。“目前我仍然維持中長期看好黃金的投資價值。但短期來說，我認為金價或將由短期快漲轉為震蕩整固。”王祥如是說。

  對于黃金這種特殊的資產而言，究竟是長期持有還是短期搏利？王祥指出，從Wind數據來看，過去15年，人民幣黃金價格復合年均收益率為6.6%，是大宗商品領域中表現最好的產品。即使與同期A股9.3%的年化收益率相比，由于黃金市場波動率僅為A股的一半，說明其獲取收益的穩定性相對更高，也證明了黃金長期持有的價值所在。在王祥看來，黃金或依然是短期較為火熱的配置資產。不過對于已經獲利豐厚的投資者而言，隨著美聯儲政策驗證期的臨近，適當降低倉位以待調整回補或是不錯的交易策略。

  （應受訪者要求，李加為化名。）注：本文有修改

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