盡管金價(jià)在突破1400美元后已脫離高位，但市場(chǎng)仍錄得三年多來最大單周漲幅。周五(6月22日)美式盤中，現(xiàn)貨黃金收于1400.60美元/盎司，漲幅0.82%。

  展望后市，SIA Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski表示，“我認(rèn)為在這一重大技術(shù)突破之后，短期內(nèi)除了看多黃金外，別無(wú)它法。”

  美聯(lián)儲(chǔ)一個(gè)“利率不變”讓黃金瘋狂

  美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)19日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在2.25%至2.5%不變，并表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增加，將采取適當(dāng)措施以保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張。

  美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天在結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明說，5月以來的信息顯示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)平穩(wěn)擴(kuò)張，家庭消費(fèi)增速較今年早些時(shí)候有所提升，但企業(yè)固定投資增速仍然疲軟。同時(shí)，最近12個(gè)月美國(guó)整體通脹率和剔除能源和食品價(jià)格后的核心通脹率均低于2%。

  聲明指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景面臨的不確定性增加。由于這些不確定性和溫和的通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)將采取適當(dāng)措施，以保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張、就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及通脹水平處于“對(duì)稱性的2%目標(biāo)”附近。

  美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，今年聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值為2.4%，與3月公布的預(yù)期中值一致。同時(shí)，美國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期中值分別為2.1%和2%。

  美聯(lián)儲(chǔ)聲明還說，在確定未來利率調(diào)整的時(shí)機(jī)和幅度時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)照充分就業(yè)和對(duì)稱性的2%通脹率這兩個(gè)目標(biāo)評(píng)估現(xiàn)有和預(yù)期經(jīng)濟(jì)狀況，并考慮就業(yè)市場(chǎng)狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期指標(biāo)、金融市場(chǎng)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)等一系列因素。

  美聯(lián)儲(chǔ)自去年12月以來一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在2.25%至2.5%。

  黃金釋放牛市關(guān)鍵信號(hào)本輪漲勢(shì)會(huì)更猛

  自本世紀(jì)初以來，債務(wù)水平大幅增長(zhǎng)。美國(guó)政府債務(wù)(聯(lián)邦債務(wù))占GDP的比重已經(jīng)從2000年的55%升至如今的105%。

  市場(chǎng)將很快出現(xiàn)大幅波動(dòng)，以對(duì)不可持續(xù)的債務(wù)水平做出反應(yīng)。如果債務(wù)水平變得過高，某個(gè)時(shí)候信用評(píng)級(jí)就會(huì)受到影響，因?yàn)殂y行將會(huì)要求更高的利率，而且/或者拒絕提供任何信貸。無(wú)論個(gè)人還是國(guó)家，都是如此。

  因此，在上一輪黃金牛市中，支撐整個(gè)體系的彈藥已經(jīng)耗盡。經(jīng)濟(jì)衰退和債券利率上升即將到來，這些都是黃金和白銀上漲的助推器。

  此外，道瓊斯指數(shù)與黃金的比率在2002年6月跌破了1980年以來的長(zhǎng)期支撐線，發(fā)出黃金牛市預(yù)警。此后其又一次于2018年12月跌破2011年金價(jià)見頂以來的支撐線，再度發(fā)出牛市即將到來的信號(hào)。

  當(dāng)前的情況與上述兩次相同。道指/黃金比率跌破趨勢(shì)線支撐后，黃金迅速突破2011年以來的趨勢(shì)線阻力，后市有望迎來一輪多年上漲。

  黃金后市展望

  現(xiàn)貨黃金周五(6月21日)連續(xù)4日收漲，美市盤中最高上探至1411.20美元/盎司，升至6年高位，金價(jià)已升穿1400大關(guān)，在沖高后回落，之后重拾升勢(shì)，逼近1400關(guān)口，錄得三年來最強(qiáng)勁的一周。

  日內(nèi)公布的美國(guó)6月Markit制造業(yè)PMI初值為50.1，低于前值50.5和預(yù)期50.4，刷新2009年9月以來新低。；美國(guó)6月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為50.7，低于前值50.9和預(yù)期51；刷新2016年2月以來新低。數(shù)據(jù)公布后，美元應(yīng)聲下挫。

  本周黃金市場(chǎng)的上漲主要受到兩方面的支撐，一方面是美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行本周傾向于采取寬松貨幣政策的積極影響；股市上漲，政府債券收益率下跌，美元也走低。大宗商品已經(jīng)獲得了大幅上漲，世界金融體系中的更多資金涌入將意味著對(duì)大宗商品的需求。

  目前從技術(shù)上看，黃金多頭具有全面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，獲得了更多的動(dòng)力。金價(jià)處于7周的上升趨勢(shì)中。多頭的下一個(gè)目標(biāo)是持穩(wěn)在1400美元上方并挑戰(zhàn)1450大關(guān)；空頭的下一個(gè)目標(biāo)則是將金價(jià)推低至關(guān)鍵支撐位1361.50美元/盎司。

  第一阻力位在1400美元及日內(nèi)高點(diǎn)1411.20美元；第一支撐位在1390美元，其次是1380元。投資者對(duì)黃金下周走勢(shì)看好，Kitco 周五(6月21日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，超三分之二的華爾街專業(yè)人士及散戶仍看漲下周黃金。