周五(6月21日）歐洲時段，美元指數三連跌，創兩周新低至96.4908，此前布拉德稱，降息將有助于推動通脹和通脹預期更快回歸目標。歐洲時段，歐元兌美元上漲近0.3%，創七日新高至1.1328，Markit采購經理人指數表明事情正朝著好的方向發展。由于法國從早前“黃背心”活動的影響中復蘇，法國6月份商業活動強于預期，創下7個月來最快增速。而德國6月份服務業和制造業活動小幅上升，歐元區商業活動本月略有回升，但仍舊疲軟。這些數據可能會導致歐洲央行重新思考，盡管本周早些時候已轉為溫和。盡管存款利率為-0.40%，但德拉基也提及進一步降息，歐洲央行也擔心低通脹。
歐洲時段，英鎊兌美元下跌超0.3%至1.2660附近，今日歐盟領導多表示與英國不會重新談判脫歐協議，隨著脫歐派約翰遜愈發有可能成為下屆英國首相，令投資人擔心他的政府可能提高無協議脫歐的可能性。雖然今天下跌，但英鎊兌美元周線料錄得漲幅，此前英國央行堅持需要加息的看法。本周繼多家央行開完貨幣政策會議后，英鎊交易員將把關注點轉回到英國政治和保守黨領導人競選上面。約翰遜角逐下任保守黨黨魁及英國首相之路面臨外交大臣亨特的挑戰，不過約翰遜可望取得多數保守黨成員的支持。新任領導人將由黨員選舉產生，結果將在下個月出爐。
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★重要財經數據★
6月22日01:00美國6月21日當周總鉆井/石油鉆井/天然氣鉆井總數。
6月22日00:00美國FOMC永久票委、美聯儲理事布雷納德(LaelBrainard)和美聯儲梅斯特(LorettaMester)參加克利夫蘭聯儲主辦的一場討論會。
★近期熱點提要★
1、【美聯儲副主席克拉里達：相較于其他主要經濟體，美聯儲離目標較近】
美聯儲副主席克拉里達：我們處于低通脹的世界中，過去6-8周內不確定性上升，貿易上的不確定性使市場情緒承壓，我們將會根據支持經濟持續增長來采取措施，歐洲和日本離他們的目標還很遠，對全球經濟將如何發展存在不確定性，相較于其他主要經濟體，美聯儲離目標較近，我們將采取適當措施來維持擴張。
2、【美聯布拉德：降息在他看來是美聯儲最合適的選擇】
美國圣路易斯聯儲主席布拉德周五在該行網站上發貼，解釋了他在周三的FOMC會議上持不同意見。布拉德稱，此時降低聯邦基金利率的目標范圍，將為預期通脹進一步下降，以及經濟放緩面臨更大下行風險，提供一個保險。即使經濟增速比預期更快減速的情況沒有成真，降息將有助于推動通脹和通脹預期更快回歸目標。
3、【歐元區商業活動本月略有回升，但仍舊疲軟】
①歐元區商業活動本月略有回升，但企業擔心全球經濟增長放緩和貿易摩擦的影響，至少是近五年來最不樂觀的；
②盡管歐洲央行多年來實行極度寬松的貨幣政策，但價格上漲速度未能達到歐洲央行所希望的水平，而近期一系列數據顯示，經濟增長正在放緩；
薩姆IHSMarkit首席商業經濟學家克威廉森表示，朝著正確的方向前進是件好事，但我們看到的只是略高于0.2%的GDP增長水平。而且這種增長是不平衡的——制造業仍處于低迷狀態，我們依賴服務業；
④威廉姆森表示，人們有很多擔憂——國內和全球經濟疲軟、貿易摩擦、全球需求狀況轉弱，以及地緣政治風險不斷上升
4、【多領導表示不會重新討論脫歐協議】
歐盟委員會主席容克表示，與英國不會重新談判脫歐協議。德國總理默克爾表示，在我們看來，英國脫歐協定已是最終版本。
歐洲理事會主席圖斯克：歐洲央行行長德拉基稱貿易和地緣政治是最大的風險，不會重啟對脫歐協定的談判，歐元區經濟基本面有所改善。
5、【歐洲央行行長德拉基稱，經濟走弱的跡象增加，經濟回升比預期的疲軟，額外的刺激可能是需要的，財政擴張可能是必要的】
歐洲央行行長德拉基稱，經濟走弱的跡象增加，經濟回升比預期的疲軟，額外的刺激可能是需要的，財政擴張可能是必要的。在過去8年內，貨幣政策承擔了大部分責任，但在今年和明年，可能需要采取寬松的財政政策，如果經濟進一步惡化，財政政策可能需要更寬松。
6、【德國經濟最糟糕時期已經過去】
①德國6月份服務業和制造業活動小幅上升，表明這個歐洲最大經濟體的增長在二季度已穩定在溫和水平；
②服務業PMI從5月份的55.4微升至55.6，創下兩個月新高。該行業一直在幫助支持德國的經濟增長，而制造業則受到影響，部分原因在于貿易局勢和英國脫歐的不確定性；
③德國6月份制造業PMI從5月份的44.3升至45.4，創下4個月新高，但仍舊低于50的榮枯線，表明下降趨勢有所緩和，而非恢復增長；
④Markit經濟主管巴爾欽(TrevorBalchin)表示，服務業增長仍高于趨勢水平，盡管制造業低迷持續到6月份，但有初步跡象表明，最糟糕的時期已經過去；
⑤Markit經濟學家威廉姆森說，預計德國二季度的增長率在0.2%到0.3%之間，制造業還未必見底，但服務業仍是德國經濟增長的關鍵驅動力，我認為這一點將繼續如此。
7、【法國6月制造業PMI好于預期】
①由于歐元區第二大經濟體從早前“黃背心”活動的影響中復蘇，法國6月份商業活動強于預期，創下7個月來最快增速；
②Markit經濟學家EliotKerr表示，6月份的數據還顯示，勞動力市場狀況更為強勁，員工數量以8個月來最快的速度增長。
③法國私營部門在第二季度末保持上升勢頭，企業活動連續第三個月出現增長，此外，擴張速度連續第二個月加快，達到去年11月以來的最快水平。考慮到本季度結束時的強勁表現，GDP增速可能達到0.3%。
★歐洲時段外匯行情回顧★
歐洲時段，美元指數三連跌，創兩周新低至96.4908，此前布拉德稱，此時降低聯邦基金利率的目標范圍，將為預期通脹進一步下降，以及經濟放緩面臨更大下行風險，提供一個保險。即使經濟增速比預期更快減速的情況沒有成真，降息將有助于推動通脹和通脹預期更快回歸目標。而美聯儲副主席克拉里達表示，相較于其他主要經濟體，美聯儲離目標較近。花旗經濟學家CatherineMann稱，美聯儲的政策——我們認為其2019年不降息的呼吁——仍高度依賴未來幾周的數據；尤其需要注意的是，至少G20峰會能取得良好結果，加上美國6月份非農穩固，美聯儲才能避免在7月份實行降息。
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歐洲時段，歐元兌美元上漲近0.3%，創七日新高至1.1328，Markit采購經理人指數表明事情正朝著好的方向發展。由于法國從早前“黃背心”活動的影響中復蘇，法國6月份商業活動強于預期，創下7個月來最快增速。而德國6月份服務業和制造業活動小幅上升，歐元區商業活動本月略有回升，但仍舊疲軟。這些數據可能會導致歐洲央行重新思考，盡管本周早些時候已轉為溫和。盡管存款利率為-0.40%，但德拉基也提及進一步降息，歐洲央行也擔心低通脹。11月德拉基辭職后，歐洲交易員等待歐洲央行下一任總統的提名。如果德國聯邦銀行行長JensWeidmann接任，歐元將有空間上漲，以回應魏德曼的強硬態度。但法國人BenoitCoeure的提名可能偏鴿派，故可能引發歐元貶值。地緣政治也在今天受到關注，中東緊張局勢愈演愈烈。
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歐洲時段，英鎊兌美元下跌近0.3%至1.2660附近，今日歐盟領導多表示與英國不會重新談判脫歐協議，隨著脫歐派約翰遜愈發有可能成為下屆英國首相，令投資人擔心他的政府可能提高無協議脫歐的可能性。雖然今天下跌，但英鎊兌美元周線料錄得漲幅，此前英國央行堅持需要加息的看法。本周繼多家央行開完貨幣政策會議后，英鎊交易員將把關注點轉回到英國政治和保守黨領導人競選上面。約翰遜角逐下任保守黨黨魁及英國首相之路面臨外交大臣亨特的挑戰，不過約翰遜可望取得多數保守黨成員的支持。新任領導人將由黨員選舉產生，結果將在下個月出爐。“約翰遜遙遙領先，根據我們對約翰遜領導下的情境分析，英鎊可能在今年秋天陷入困境，”荷蘭國際集團(ING)分析師團隊在一份報告中稱。
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歐洲時段，美元兌日元觸底反彈至107.45，盤中因中東緊張局勢推升創1月3日以來的五個半月新低107.05，但此后收復跌幅。不過，業內機構對后市前景依舊看衰。丹斯克銀行認為，當前大趨勢下，美元兌日元跌至105關口仍只是時間問題。美聯儲本周的會議奠定了未來持續寬松的基調，下一次降息可能很快就會到來。同時，國際地緣和貿易局勢風險也仍然對日元避險買需起到助推作用。在美聯儲沒有降息的狀況下，美元兌日元三個月期限中將交投于107一線，但是如果美聯儲一如預期開始降息，那么美元兌日元跌至105將是大概率事件。
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歐洲時段，澳元兌美元沖高回落，下跌0.2%至0.6909，澳元一度受益于美聯儲鴿派帶來的美元指數走弱，但隨著時間演繹，投資者開始根據澳洲聯儲指引進行交易，澳元仍在偏弱的經濟和澳聯儲降息預期中保持弱勢。
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歐洲時段，美油盤中創三周新高至57.98美元/桶，隨后回落至57.3美元/桶，此前在伊朗擊落美軍無人機之后，中東地區局勢就已經朝著進一步激化的方向發展，令油價在周四破位大漲，而相關不確定性還在進一步延續。由于對周末期間可能發生的不可控事件心存擔憂，市場資金提前布局先行進一步做多了原油。而數據也顯示上周美國原油庫存量降幅意外超過預期，進一步推升油價。因而，周五稍后的美國鉆井數據將會尤為關鍵，該數據的增減甚至還會對此后OPEC+的減產信心帶來微妙影響，并疊加地緣局勢的作用決定油價的下一步動向。
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歐洲時段，黃金市場迎來巨大波動，日內現貨黃金價格一度觸及1411.63美元/盎司的高點，再次刷新近6年新高，這2013年9月以來黃金第一次站到1400關口上方，隨后回落至1380上方，抹去部分漲幅。本周很可能是黃金連續第五周上漲，這將創下2016年4月以來最長的一次漲勢。分析師將黃金價格飆升歸因于美國國債收益率下跌以及美元疲軟。與此同時，在伊朗于周四擊落美國無人機之后，中東的地緣政治緊張局勢升級，提振了油價并支撐了避險資產。中東局勢不確定性上升，投資者務必對美伊局勢保持高度關注。
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機構觀點
【德意志銀行：留給英國新政府的時間已經不多，英鎊繼續承壓仍是大勢所趨】
①英鎊兌美元在本周大幅反彈，因英國新首相選舉進程順利，且美聯儲本周釋放了很明確的未來降息信號，打壓了美元指數，推動非美貨幣普漲；
②但德意志銀行指出，英鎊之后仍將繼續面兌脫歐問題所帶來的持續沖擊，隨著時間推移，投資者對硬脫歐的顧慮會越來越深。但問題卻在于，留給英國新政府的時間已經不多了；
③英國首相選舉進入最后一輪PK，16萬名保守黨黨員將在未來一個月內郵寄選票在兩位前外交大臣約翰遜和亨特之前二選一，結果將于7月22日出爐。但這距離英國議會7月25日開始夏季休會將只有3天時間。而之后，英國議會要到9月3日才會復會，這距離10月31日的脫歐最后期限只有不到兩個月；
④因此，雖然約翰遜贏得首相選舉的概率目前高達90%，但是面對十分有限的談判時間，英國新政府在試圖說服議會和歐盟盟友的過程中仍然將是巧婦難為無米之炊，這意味著隨時時間的消逝，硬脫歐風險情緒又將是與日俱增。
【荷蘭銀行：歐洲央行降息20基點和量化寬松即將到來】
①荷蘭銀行分析師認為歐洲央行將在9月降息10個基點，同時在2020年第一季度再次降息10個基點，這將使得歐洲央行的存款利率降至-0.6%低點，同時再融資利率首次跌至負值區域；
②荷蘭銀行分析師認為歐洲央行的存款利率是關鍵的政策利率，因為它在流動性過剩的環境下為銀行間利率提供了支撐；
③分析師指出，歐洲央行已經表示將密切關注基于銀行的貨幣政策傳導渠道和緩解措施的情況，而通過降低存款利率和再融資利率低可以直接降低商業銀行通過TLTRO-III向歐洲央行借款的成本，同時增加銀行在歐洲央行保留超額準備金的成本；
④歐洲央行行長德拉基在6月新聞發布會上表示愿意降息和重啟QE，并加強前瞻性指引；同時在辛特拉舉行的歐洲央行論壇上，德拉吉強調，2014-2015年一系列措施具有積極的強制執行效果，我們認為這次采取的措施可能會采取同樣的做法；
⑤基于此荷蘭銀行認為歐洲央行將在7月實施刺激計劃，并改變前瞻性指引以暗示降息的可能；
⑥同時預計12月歐洲央行將會宣布一項6300歐元的量化寬松政策，且從2020年一月起以每月700億歐元速度實施9個月，同時第二次降息將于2020年一季度開始
【英國央行踽踽獨行，投資者加大了對未來幾年英國利率不會上升的押注】
①全球主要央行賽鴿出籠，唯有英國央行堅持加息呼聲。英國央行官員本周一致投票決定將利率維持在0.75%不變，并且堅持若英國能夠避免無協議無序脫歐，將需以有節制且漸進的方式上調利率；
②英國央行指出，全球經濟前景黯淡，促使歐美日央行暗示可能會出臺更多刺激措施。“從全球來看，貿易緊張局勢加劇，從國內來看，無協議脫歐的感知可能性上升，”央行政策聲明表示；
③荷蘭國際集團經濟學家JamesSmith表示，總體來看，英國央行的聲明比人們的預期略偏鴿派。他們稱英國無協議脫歐的感知風險正在上升，這表明他們最終可能會采取比言辭所暗示的更為謹慎的舉措。
【當金價勢不可擋地飆升時，杠桿交易黃金股或令投資者收獲頗豐】
①當華爾街趁低吸納時，他們會尋找價更優的黃金資產。其中一種方法是將目標鎖定在價格漲幅空間較大的初級礦商，設定短期價格目標，使這些被低估的全球黃金資產成為那些正在逃離下一場潛在經濟危機的投資者的“零起點”；
②EuroSun礦業公司——該公司擁有歐洲最大的開發中的金礦。CantorFitzgerald的短期價格目標為2.10美元，GMPResearch給出的價格目標是3.00美元。這意味著該公司股票存在超過400%和600%的上漲空間；
③在上一輪黃金熱潮期間，由于小型礦商獲得了豐厚的回報，投資者在這一策略上取得了巨大成功。2016年時，金價在六個月內飆升26%，Endeavour等中型礦業公司在六個月內大漲196%。而真正的贏家屬于一些小型礦商，如ArgonaultGold，其股價在六個月內上漲了298%；
④safehaven.com的IanJenkins指出，黃金股已被打壓得太久，現在它們就像蓄力已久的彈簧——只要輕輕一碰就會反彈。鑒于地緣政治和宏觀經濟趨勢有利于黃金，將被低估的黃金股納入投資組合不僅可以使投資者在即將來臨的風暴中生存下去，而且還能獲得成長
