周一(6月17日)美元基本持平，盤中一度觸及近兩周高位97.60，因投資者重新考慮美聯(lián)儲(chǔ)在本周政策會(huì)議上可能會(huì)有多溫和。英國首相選舉即將進(jìn)入下一輪，英鎊跌至五個(gè)月來最低水平。在紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)發(fā)布后，美元跌至盤中低點(diǎn)。紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)下跌26.4點(diǎn)至-8.6，為2016年10月以來最低。
令人失望的報(bào)告抑制了上周美國零售銷售和工業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)超預(yù)期帶來的樂觀情緒；美元指數(shù)上周全周上漲1.02%。富國銀行策略師ErikNelson周一通過電子郵件表示，疲軟的美國數(shù)據(jù)給美元帶來了一些下行壓力，考慮到不確定性和重要性，市場可能不希望在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前強(qiáng)烈偏向任何一個(gè)方向。
在美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的會(huì)議、歐洲央行政策制定者在葡萄牙召開會(huì)議，以及英國央行周四的利率決定之前，交易員們不愿大舉建倉，整個(gè)外匯市場一片寂靜。根據(jù)CMEGroup的FedWatch工具，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月18-19日的會(huì)議上降息的可能性已降至20.8%。但對(duì)7月貨幣政策會(huì)議采取貨幣寬松政策的押注仍然很高，市場預(yù)計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為67.9%。
5月就業(yè)增長放緩，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)成員發(fā)表溫和言論，加上上周公布的一系列疲弱通脹數(shù)據(jù)，推高了加息預(yù)期。宏利資產(chǎn)管理投資組合經(jīng)理CharlesTomes表示，我們不會(huì)驚訝于這些會(huì)議令市場出現(xiàn)些許波動(dòng)，但最終人們會(huì)采取更多觀望的態(tài)度。可能有理由認(rèn)為，你需要在一定程度上消化降息的因素。我們認(rèn)為，這個(gè)鐘擺短期內(nèi)擺得有點(diǎn)太遠(yuǎn)、太快了，市場在消化降息方面走過了頭。
美元兌G-10貨幣漲跌互現(xiàn)，英鎊和澳元均跌至1月以來的最低點(diǎn)；歐元兌美元收?qǐng)?bào)1.1204，因投資者在等待歐洲央行政策制定者在葡萄牙辛特拉會(huì)議上的講話，以及周二公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)，歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)成員BenoitCoeure表示，如果需要支持經(jīng)濟(jì)，歐洲央行將采取行動(dòng)，甚至可能在幾個(gè)月內(nèi)面臨這樣的抉擇。
英鎊兌美元跌至1.232，為1月以來最低，正在跌向年內(nèi)低位。投資者擔(dān)心，約翰遜接替特雷莎梅出任英國首相可能會(huì)讓英國走上無協(xié)議脫歐的道路。英國央行周四將考慮收緊貨幣政策，BMOCapitalMarkets歐洲外匯策略主管StephenGallo表示，盡管英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹曾表示，英國央行接近升息時(shí)機(jī)，但在脫歐談判結(jié)束前，不應(yīng)預(yù)期會(huì)有重大改變；我們預(yù)計(jì)貨幣政策委員會(huì)(MPC)將在一定程度上保持緊縮傾向，但我們不排除做出一些溫和調(diào)整，以承認(rèn)全球形勢惡化和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況疲弱。
周二前瞻
時(shí)間區(qū)域指標(biāo)前值
17:00德國6月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)-2.1
17:00歐元區(qū)5月未季調(diào)CPI年率終值(%)1.2
17:00歐元區(qū)4月季調(diào)后貿(mào)易帳(億歐元)179
17:00歐元區(qū)4月未季調(diào)貿(mào)易帳(億歐元)225
17:00歐元區(qū)6月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)-1.6
20:30美國5月營建許可月率(%)0.2
20:30美國5月營建許可總數(shù)(萬戶)129
20:30美國5月新屋開工年化月率(%)5.7
20:30美國5月新屋開工年化總數(shù)(萬戶)123.5
凌晨04:30美國截至6月14日當(dāng)周API原油庫存變動(dòng)(萬桶)485
凌晨04:30美國截至6月14日當(dāng)周API汽油庫存變動(dòng)(萬桶)82.9
09:30澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要
16:00歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)在辛特拉年會(huì)上發(fā)表介紹性演講
22:00英國央行行長卡尼(MarkCarney)出席歐洲央行在葡萄牙舉行的論壇
22:00歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)在辛特拉年會(huì)論壇上發(fā)表講話
投行觀點(diǎn)匯總
三菱東京日聯(lián)銀行：美元進(jìn)一步反彈需要美聯(lián)儲(chǔ)讓市場對(duì)即將出臺(tái)的寬松政策預(yù)期落空
三菱東京日聯(lián)銀行(MUFG)在本周FOMC會(huì)議前討論了美元前景，并指出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的敏感性是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的關(guān)鍵。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本周最新的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上提供溫和的政策更新。如果沒有一個(gè)明確的信號(hào)表明，美聯(lián)儲(chǔ)愿意很快降息，以應(yīng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景不斷加劇的下行風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)讓金融市場感到失望。
美國利率市場的良好走勢表明，美聯(lián)儲(chǔ)將在7月份之前降息至少25個(gè)基點(diǎn)。更迅速降息的必要性，主要取決于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景下行風(fēng)險(xiǎn)的敏感性，包括持續(xù)的貿(mào)易緊張關(guān)系。要讓美元在未來一周進(jìn)一步反彈，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不讓市場對(duì)即將出臺(tái)的寬松政策的預(yù)期落空。
法國興業(yè)銀行：美聯(lián)儲(chǔ)若改變政策方向，美元兌日元?jiǎng)輰⑾碌?br />
法國興業(yè)銀行研究部周一討論了美元兌日元的前景，表示在中期內(nèi)采取看跌傾向，預(yù)期該貨幣對(duì)將在年底前跌破105。對(duì)沖海外資產(chǎn)的高成本持續(xù)令日本投資者對(duì)日元的走強(qiáng)緊張。該國目前為止具有世界最大凈國際投資國的地位，盡管對(duì)海外高利率的訴求清晰，但對(duì)沖這些持有資產(chǎn)的成本非常高。
目前日元再度隨著債券收益率的下跌和貿(mào)易關(guān)系對(duì)全球增長預(yù)期的拖累而走高。鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)可能阻止日元的升高，否則我們將看到更長時(shí)間的上升。雖然日元因避險(xiǎn)走高，但日本的政策制定者們想要令日元在美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期中回落。然而，一旦美聯(lián)儲(chǔ)改變政策方向，再度放寬貨幣政策，美元兌日元上升就更加困難了。
道明銀行：本周投資者可考慮做歐元兌日元，目標(biāo)看向120
加拿大多倫多道明銀行(TD)周一發(fā)布投資建議稱，本周投資者應(yīng)該考慮做空歐元兌日元，目標(biāo)看向120，止損可設(shè)在123.50。本周內(nèi)我們傾向于增加防守型對(duì)沖操作，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議在即。對(duì)于投資新手而言，我們喜歡這樣的操作，因?yàn)闅W元和日元均有避險(xiǎn)價(jià)值，但相對(duì)而言，日元走強(qiáng)的同時(shí)歐元應(yīng)該會(huì)走低，這在缺乏市場催化劑的時(shí)候也成立。
技術(shù)面看，該貨幣對(duì)下行動(dòng)能開始釋放。除估值以外，我們依然相信短期內(nèi)歐元很難獲得有效提振。對(duì)于本周而言，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)無論是出現(xiàn)‘極端的’鴿派或是鷹派結(jié)果，都將有利于日元走高。
