和多數對黃金繼續反彈而預期積極的機構不同，華僑銀行(OCBC Bank)認為金價的漲勢基本上已經完成了，將很難回到1500美元/盎司上方。

  該行經濟學家Howie Lee認為，本年度金價反彈經受了貿易問題等帶來避險需求帶動，而這些影響很難繼續下去。

  “我們對金價長期表現看空，預期從2020年中至2021，全球經濟增長會有改善，這將抑制黃金的表現。”

  不過短期而已，Lee表示對貿易問題的進展依然持謹慎的態度。

  “所以金價不會跌到1400美元/盎司下方，除非有重大進展。但萬一美聯儲開始加息，這有可能發生在2021年，那么金價會穩定在1350左右水平。”

  本年度下半年美國10年期國債收益率和金價呈現出比較顯著的負相關關系。

  Lee表示，金價要保持在1450美元/盎司上方，美國10年期國債收益率就必須要在1.9%水平下方。

  “如果10年期國債收益率漲至2%上方，那么投資者會選擇獲利了結，金價會跌到1400下方。”

  除了債券收益率之外，貿易問題也是需要關注的。

  Lee指出，如果貿易問題在明年大選之前尚無進展，那么黃金可能回到1500美元/盎司上方。

  該行報告認為，明年美聯儲將只會降息一次。

  “在沒有持續降息的情況下，黃金上行的推潛力不足。”