從貿易摩擦到世界經濟增長放緩，再到英國脫歐亂局以及對美國總統特朗普的彈劾調查，似乎沒有什么可以削減人們對美股牛市的熱情。

  美國經濟仍處于有記載以來zui長的經濟拓展和zui長的(即便不是zui強勁的)股市牛市之中。雖然一些人擔心各類潛在因素會導致調整性上升，但注冊投資顧問預期，2020年對于經濟和股市來講可能是又一個好年頭。

  Sage Financial總裁Alan Cohn稱：“這個周期很長，但經濟增速也比過去的周期要慢，而且沒有我們之前注意到的那種嚴重失調。在低利率和美國經濟優秀的情況下，我們認為還有空間。”

  “我們顯然在周期的延展階段，但這并不意味著它無法繼續，”Carret Asset Management固定收益部門聯席主管兼該公司投資委員會成員Jason Graybill補充道。“世界風險依然存在，但我們認為2020年或繼續又是一個好年份。”

  比較多顧問將貿易摩擦視為zui大風險。Graybill認為，經濟放緩目前為zui少部分解決爭端提供了機會。

  他說：“在我們看來，特朗普總統和政府不希望關稅出目前明年大選頭條新聞中。”

  雖然貿易沖突仍使企業領導人對投入新資本感到不安，但貿易并不是影響經濟前景的唯一因素。隨著處于紀錄低位的失業率，且購物者支出依然強勁，美國經濟持續增長，雖然增速有所放緩。

  Cohn說：“重要的是不要只關注一個問題，例如貿易。我們注意到企業獲利強于預期，而較低的利率正推動(股市)上漲。”

  “如果經濟狀況不佳，人們償還債務的能力下降，美聯儲將持續下調利率，”Graybill表示。

  他認為，相對歐洲其他發達市場和日本，美聯儲仍擁有靈活性，這為美國國內債券價格提供了更多潛在的支撐。

  他說：“世界央行進行了過多干預。如果他們目前退出，利率可能會迅速上升。”

  雖然這樣，Graybill偏向減持美國國債。他表示：“我們認為美國國債是固定收益市場中被高估的部分之一。”他偏好短期市場的企業信用債。

  相對其他發達市場，Cohn的公司也看好美國債券，但該公司維持對高收益新興市場債券的配置。

  Cohn還看好所謂的無約束債券基金，這種基金能在任何地方投資，并按照持續變化的環境迅速調整策略。

  “在選舉年即將到來之際我們看好它們，”Cohn說。“我們認為，伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)或伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)等候選人的言論可能加劇市場調整。”

  D.F。 Dent and Company投資結合經理兼首席營運官Michael Morrill表示，基于基本面和估值，其公司希望持有在五至七年內“擁有優秀管理團隊的優秀公司”的股票。目前其美股配置中權重zui多的是科技類股、商業服務類股和醫療保健類股，同時規避公用事業類股、消費必需品類股和能源公司股票。