在上個月短暫的喘息之后，恐懼和不確定性在10月份卷土重來。zui近的世界事件讓投資者有充裕的理由擔心世界貿易糾紛。

  此外，一些人將疲軟的經濟數據解讀為經濟衰退的先兆，這令投資者越來越警惕。因此，黃金的“恐懼因素”得以復蘇，并帶來了未來幾個月黃金價格走高的前景。

  分析師Clif Droke指出了黃金面臨的幾個變量，這些變量表明黃金在其長期牛市的下一階段到來之前，正在鞏固其zui近的漲勢。

  多頭控制市場的一個跡象是，在調整后，價格堅決拒絕長期保持在低位。牛市有一種趨勢，即以盤整形式鞏固在長期上漲中得到的收益。這似乎是黃金價格在歷經了三個月的有效上漲后，9月份出現的zui新一次調整。

  黃金價格在上星期短暫跌破50日均線后重新回到了該水準之上，未來可能還需要幾天的時間來恢復充裕的力量，并建立必要的支撐以保持在50日均線之上。但有顯著的跡象表明，多頭正在全力控制黃金的短期趨勢(1-4周)。

  雖然黃金價格尚無跟上美債價格，但值得關注的是，黃金到目前為止比對較多負面經濟和政治消息的反應都是積極的。

  很多投資者持續認為，美國經濟放緩的跡象越來越多，可能會影響美聯儲本年度秋季持續下調基準利率。低利率被普遍認為是看漲黃金的，因為它降低了這種非收益金屬與生息資產之間的競爭。

  在美國經濟的其他方面，zui近讓人失望的采購經理人指數(PMI)，這是黃金恐懼因素復蘇的還有一個原因。PMI現階段已持續7個月下降，低于50.0，表明制造業處于收縮狀態。

  zui近讓人失望的PMI數據也給美元指數(DXY)帶來沉重壓力。但是，美元指數仍接近近年來的高點，這意味著黃金尚未享受到美元出現疲軟帶來的支撐。

  不過，雖然美元走高，但僅在恐懼因素的影響下，黃金價格本年度的表現已被證明充足堅挺。因此，美元走軟不一定是黃金價格第四季度上漲的主要條件。

  除了疲軟的制造業，美國的服務業也顯示出放緩的跡象。10月3日發布的zui新ISM調研顯示，9月份服務業活動降至三年來的zui低水平。在很多投資者看來，這增加了黃金作為安全避風港的吸引力，必須會為黃金的未來走勢提供一些潛在支撐。

  鑒于以上因素，黃金的中期(3-6個月)上漲趨勢看起來是安全的。不過，唯一阻擋zui近黃金買入信號重新出現的因素是黃金的姊妹金屬并未走高。銀價仍低于15日移動均線，如下面的iShares Silver Trust (ETF)所示。正如之前的報告中提到的，我們需要看到白銀的表現確認黃金的上漲強度，而后方可得到確認的信號。銀價并未表現強勢確定性一般意味著，由于缺少機構需求，黃金價格漲勢將告失敗。從歷史來看，當機構投資者看漲黃金時，他們一般會買入白銀作為輔助工具。

  還有一個隨著黃金價格下一個確認突破的跡象是，交投活躍的美國礦業類股重新走高。若要黃金股整體重拾買入信號，我們應會看到XAU指數連續兩日收于15日均線上方。

  總而言之，對美國經濟和世界貿易的憂慮日益突出，為黃金帶來了新的安全需求。在此回顧的證據表明，黃金價格在本年度秋季的另一次突破嘗試之前正在盤整。銀價走高，主要金礦股出現突破將提升黃金在第四季度的看漲前景。