上周，在原油市場巨震，美聯儲貨幣政策撲朔迷離等因素影響下，黃金市場偏強震蕩，總體維持最近小幅盤整態勢。

  分析人士指出，最近黃金市場缺少持續上漲動力而進入低迷的盤整階段，長期來看，展望美聯儲政策演繹及油價調整趨勢，仍看好黃金中長期上漲趨勢。最近來看，英國“硬脫歐”風險也可可為金市帶來一定利好。

  看好貴金屬長期上漲走勢

  中銀國際期貨分析師劉超表示，黃金市場對外部擾動帶來的影響已有所反應，美聯儲的降息預期也幾乎達成普遍共識并計入黃金價格，黃金價格也正在接近歷史高點，那么黃金價格在上漲到1555美元/盎司的時候，需要提防多頭借機獲利了結，繼而增加黃金價格的見頂風險。

  這是當前多數分析師認為金市不具備參與機會的一種典型觀點。但這并不阻止他們對未來黃金走勢的繼續看好。

  興業證券分析師邱祖學表示，中長期繼續看好貴金屬多頭趨勢。一方面，美聯儲9月19日宣布降息25個基點，聯邦利率下調至1.75%-2%，為美聯儲今年內第二次降息；9月的議息會議點陣圖和經濟展望再次下調了2019-2021年的利率預期，美聯儲降息周期再次確認開啟。另一方面，受沙特原油產量下降預期擾動，上周油價出現短期大幅上漲，即便市場對遠期供應受到影響程度仍存在分歧，但油價總體偏樂觀的氣氛也推斷通脹預期，此將更有助于美國實際利率下行，在中長期美國經濟見頂邏輯背景下，美國實際利率持續下降將成為帶動黃金價格持續上漲的核心推動力。

  劉超也認為，總體環境對黃金仍舊有利，黃金的牛市基調尚無改變。當前黃金價格已經跌破1500美元/盎司，可能會在最近試圖在1480美元/盎司一線獲得支撐，中期黃金價格大機率保持在1480美元/盎司至1550美元/盎司的區域內震蕩。

  英“硬脫歐”迫近

  10月份英國“硬脫歐”風險再次臨近。自2016年6月24日英國脫歐公投結果公開后，這場拉鋸戰已持續3年之久。

  東吳證券分析師陳李表示，歷史上脫歐重大風險事件發生后黃金上漲幅度有限：很多與脫歐相關的顯著風險事件發生后1個月內，黃金并不會出現顯著的大幅上漲。比如，2016年7月13日、2016年11月4日、2017年6月8日、2017年11月9日以及2019年3月12日后1個月內，黃金的最高上漲幅度均在2%以內；2016年6月24日脫歐公投結果出爐和2019年6月20日英國保守黨領導人選舉投票這兩次風險事件后1個月內，黃金最高上漲幅度分別為3.9%和4.4%。

  陳李分析，通過英鎊的調整性可以觀察到，2016年公投后的黃金走勢受脫歐事件自身的影響更顯著，而2019年6月黃金的上漲可能受脫歐影響相對較小，而受7月美聯儲降息預期等其他因素影響更大。

  陳李認為，事實上，在可以預見的重大風險事件實際發生前，市場避險情緒有可能已經開始發酵，而不是等到風險實際發生后才做出反應。倘若10月31日英國無協議脫歐，黃金可能出現較大幅度上漲。

（文章來源：中國證券報）