2019年，化工行業遇到貿易摩擦、事故頻發、園區關上、停止生產整頓等多重事件影響，全年一波三折，年底低位收尾。全局來看，一季度整體走勢較平穩，二季度因“3.21”響水事件、化工行業迎全面安全檢查、停止生產整頓，造成開工和需求大幅回落，數據監測顯示，該季度單月下行商品數量占70%；安全環保標準提升帶動行業格局調整，產能過剩淘汰落后裝置迎來了化工行業zui大的邊際改善，同時中小企業的環保安全以及生存壓力增加，對行業是巨大的挑戰；貿易戰升級導致原油需求預期降溫，油價急速下滑，二季度末化工行業下行至全年zui低點。國際貿易摩擦使多數化工產品到港減少，加長期停止生產、部分化工品供應不足，三季度末供需矛盾一觸即發，行業陷入貨源緊缺狀態，行情瘋狂上行，九月底漲至年內zui高點，且八九兩月上行的化工商品數量占據50%-60%。進入四季度高昂的化工原料價格，終端很難消化，多數處于虧損邊緣，開工率大幅回落，需求低迷下化工品紛紛下行。
據價格監測，2019年大宗商品價格漲跌榜中化工板塊環比上升的商品共20種，其中反彈幅度5%以上的商品共16種，占該板塊被監測商品數的22.5%；反彈幅度前3的商品分別為鹽酸(181.48%)、丙酮(41.35%)、環氧氯丙烷(33.02%)。環比減少的商品共有51種，下滑幅度在5%以上的商品共43種，占該板塊被監測商品數的60.6%；下滑幅度前3的產品分別為硫磺(-62.99%)、碳酸鋰(-39.51%)、TDI(-38.02%)。本年均漲下滑幅度為-4%。整體跌多漲少。
部分板塊和產業鏈分析：
氟化工板塊： 2019年氟化工行業行情疲軟，從原料螢石到氫氟酸，下游制冷劑行業均有不同程序的回落，氟化工行業不景氣，終端需求萎縮。2019年氟化工行業中螢石下滑幅度高達20.34%，氫氟酸下滑幅度為24.84%，制冷機產品R22下滑幅度為6.31%，R134a下滑幅度為21.02%，氟化鋁產品2019年下滑幅度為32.42%。氟化工行業行情走勢呈現“W”走勢，一季度價格大幅下挫，該階段隨著天氣轉暖，原料供應高速增長，導致市場行情持續走低。二季度迎來制冷行業銷售旺季，空調生產廠家積極備貨，制冷劑行業開工反彈，對于原料需求略有增長，因此氟化工行業迎來反彈反彈期。但是隨著銷售旺季的完成，制冷劑行業開工大幅下挫，制冷劑開工一度回落至3成左右，屆時需求大幅下挫，氟化工行情跌勢不止。第四階段是11-12月份，隨著氣溫持續下降，北方螢石企業供應大幅回落，原材料成本支撐逐漸顯現，氫氟酸和制冷劑產品迎來小幅反彈階段，但是需求無明顯改善，此階段上反彈幅度度有限。全局來看，2019年氟化工行業行情回落，部分企業出現虧損，終端需求毫無改善，行業產品價格走跌。
化肥板塊：回顧2019，化肥行業跌跌撞撞走了過來。全局來看，化肥行業這一年行情是在振蕩下滑：尿素價格由年初的1952.50元/噸下滑至年末的1693.33元/噸，下滑幅度13.27%；磷酸二銨價格由年初的2775.00元/噸下滑至年末的2200.00元/噸，下滑幅度20.72%；氯化鉀價格由年初的2420.00元/噸下滑至年末的2215.00元/噸，下滑幅度8.47%。盡管氮肥在上半年價格堅挺甚至也有反彈，但后續反彈動能不足，支撐不足，價格又慢慢地降了下來。
一季度：價格保持高位，企業激烈競爭。盡管化肥冬儲收款比較緩慢，下游備肥積極性較差，企業開工率也在低位運行，但3月份，尿素價格回彈至高位，一路反彈到2050元/噸以上的價格，導致化肥企業再獲挺價信心。二季度：出貨zui好，但旺季不旺。春耕到，化肥起。4月份，東北區域春季市場需求量較大，各產品價格都有所上調，企業出貨迅速。但五一節后各區域需求完成，僅在山東及附近區域有少量追肥現象。因此化肥行情開始回落。三季度：矛盾突顯，價格持續下降。盡管秋季肥市場逐漸開啟，但企業新單成交不樂觀，廠家庫存壓力加大，上游原料市場偏弱，下游經銷商備肥謹慎，因而導致化肥行情持續走跌。四季度：冬儲不給力，行情上不去。因去年冬儲多數經銷商的虧損面嚴重，導致資金支撐相對較弱，觀望情形嚴重，再加上尿素價格起起落落不定，磷肥鉀肥價格一降再次下降，讓下游的冬儲備肥出現滯后現象。
酚酮產業鏈： 2019年受國內外經濟態勢及全國安全大檢查影響，我國酚酮及下游產品面臨嚴峻挑戰。年初除環己酮在春節前后因廠家備貨有提升外其它產品整體穩定過度，多數呈弱勢運行態勢，但是3月份乃多事之秋，321響水事件后，全國性環保嚴查，終端產品受到嚴重擠壓，逐層壓制原料，酚酮產業鏈整體低迷。無獨有偶，3月22日，商務部決定將苯酚反傾銷稅調查期限增加6個月，在終端需求無望提升的情況下，苯酚市場可以依靠的利好面持續萎縮。5月27日苯酚反傾銷初裁消息公開，帶動市場漲勢如曇花一現，完美詮釋了周期行情。三季度開始丁酮首先領漲市場，廠家缺貨，市場進入貨源緊張的狀態，8月底至9月份短短三周時間反彈幅度近40%；緊隨然后表現zui為搶眼的是丙酮-異丙醇鏈，10月份丙酮反彈幅度達40%。隨后高昂的原材料成本給終端帶來的壓力逐漸突顯，國內酚酮產業鏈漲跌趨勢各異，純苯-苯酚-雙酚A鏈條震蕩走堅，但盈利也處于盈虧平衡線上；丙烯-丙酮-異丙醇鏈條則呈現回落趨勢，理論值進入虧損狀態。
隨著原油期貨價格上漲以及供給方面縮減等利好背景下，整體的挺價情緒走濃，但是，由于生產廠家理論盈利仍大于平衡盈虧線，故下游市場對于原料的反彈反應表目前逐步滯后。臨近年關整體走勢偏疲，一方面基礎原料走勢偏弱，成本支撐不足，且通過前期的迅速拉漲，下游追高抵觸，商談出現理性回落。下游雙酚A雖在成本方面的強勢支撐下，價格有所回彈，但供需基本面主導下，回彈動力不足，反彈幅度有限。異丙醇及MIBK成本方面塌陷，且本身終端需求低迷，跌勢或成必然。
溴化工板塊： 2019年，國內溴產業遇到滑鐵盧，年內各產品均大幅走跌，其中硫磺市場下滑幅度zui大，達到62.99%，燒堿下滑幅度32.89%，純堿下滑幅度26.22%，硫酸下滑幅度10.21%，溴素價格下滑幅度11.5%。第一季度受季節及兩會召開等因素影響，產業整體開工有限，上下游表現均比較疲軟；第二季度行業開工逐漸恢復，終端需求升溫，價格震蕩調整，整體仍略顯疲軟；第三季度受產能產量回落等因素影響，燒堿純堿硫酸等產品價格逐漸上漲，而硫磺溴素生產達到年頂峰，因此價格持續下降；第四季度溴素生產大幅回落，其他產品生產情況相對平穩，但終端市場需求仍顯低迷，因此價格震蕩調整。全局來看，2019年溴化工產業鏈下滑幅度主因是需求不振導致，年內行業呈現出的供過于求局面仍未夠有效解決，在供需基本面主導下，行業走勢升溫之路日漸艱辛。
丙烯產業鏈： 2019年國內丙烯市場的價格多有震蕩，上下調整比較頻繁，但整體情況有所回落，從年初高價跌至年末低價。2019年國內丙烯產能增加明顯，供給方面相對寬松，對丙烯市場有著較大的利空影響。
上游方面，2019年原油發生幾次重大事件，影響國際原油產量，在一定時間內對丙烯有著利好提振。另一方面，年末歐佩克+會議減產協議延期且強化程度影響，國際原油上揚后開始穩中有漲，但幅度較小，對丙烯也有一定拉漲作用。可歐佩克+延期減產且強化程度消息已傳許久，利好已消化殆盡，故現對丙烯行情看好有限。終端方面，2019年聚丙烯行情的表現是擁有代表性的供求失衡行情，年下滑幅度在14.65%。產能增速之擴大已達2010年以來的zui高值。而且本次產能拓展預期持續到2021年，pp產可以將長期處于迅速擴大階段。加上我國橡塑產業對外貿易某種程度上的遇阻，國內聚合廠之間的競爭將會更加激烈。同時上游丙烯行情震蕩，對PP支撐力不足。下游終端增速跟進不能抹平國內迅速拓展的產能。因此，認為2019年PP基本面利空與利好糾結，從結果上來看行情偏弱震蕩。由于供給方面緊張，2019年環氧氯丙烷市場價格震蕩上漲，年振幅更高達86.54%。2019年全年中正丁醇市場行情震蕩持續，但整體市場年初年末出廠價格比對看來整體穩定。辛醇價格起起起落落伏，整體走跌。2019年苯酚市場實屬艱難，年下滑幅度在14.56%，年振幅為21.02%，雖現階段需求不振，港口雖有到港但整體仍處于3萬噸左右的平衡狀態，并沒有出現大幅提升，另外不論是進口成本還是國內生產成本均到臨界值，市場上行困難但下降空間也有限。而2019年的丙酮市場十分過癮，跌破了3000，漲至了6000。2019年異丙醇國內市場價格調整很明顯，年下滑幅度為5.75%，年振幅為58.27%，供需關系出現較大的調整，國內需求量較2018減少近12萬噸，但出口量增加9.5萬噸。再者環保、安檢的持續加碼，下游廠家開工率較低，原料反彈也是價格調整的主因。
化工行業重點漲跌產品：
鹽酸（+181.48%）：2019反彈幅度冠軍。受液氯強勁的行情帶動，2019年山東鹽酸綜合價格“強勢逆轉”， 4月份和11月份分別出現年度zui高1100元/噸的市場價位。
丙酮（+41.35%）： 2019年的丙酮市場十分過癮。庫存高企及“3.21”鹽城響水爆炸事件造成的終端需求受壓等因素影響，上半年丙酮價格曾一度跌破3000元/噸；下半年因上游原料價格大幅上漲及丙酮庫存緊張，其價格則大幅上漲至6000元/噸。監測數據顯示，2019年價格（華東區域廠家價格）zui低點為4月5日的2900元/噸，zui高點為11月27日的5962元/噸，全年反彈41.35%，年度zui大振幅105%。
環氧氯丙烷（+33.02%）：據監測數據顯示，2019年環氧氯丙烷市場行情跌宕起起落落，歷經了兩次大漲暴跌，整體呈現震蕩上漲走勢。1月1日企業均價10650元/噸， 12月25日13900元/噸，年內反彈幅度30.52%。供需面是環氧氯丙烷價格漲跌的關鍵所在。
硫磺（-62.99%）：港口方面庫存持續高居不下，且消化緩慢，下游磷肥弱勢一直在在連累磺市需求，加上美金盤價位的松動及下落，讓硫磺市場行情難尋支撐繼而走下行軌道。港口資源的充足和消化緩慢還是阻止國內玩家買入，隨著時間的推移，美金價與現貨市場價呼應式的層層走低，促成市場看空的情緒延伸，行情自然順勢持續下行。
碳酸鋰（-39.51%）： 2019年碳酸鋰價格可謂是跌入低谷，由于下游市場被悲觀預期籠罩，碳酸鋰供需面相對失衡，碳酸鋰價格仍舊在低位調整，現貨市場供需形勢依然頹靡。臨近年末隨著下游材料廠第四季度的持續減產，冶煉廠即便降價也較難出貨，各企業或將開始逐步減停止生產以減少庫存程度，工業級碳酸鋰和電池級碳酸鋰價格都將持續承壓。
TDI（-38.02%）：2019年國內TDI市場大幅走跌。供求失衡，需求支撐有限，下游原料庫存較高，成交氣氛欠佳。全年zui高價出目前年初，zui低點出目前12月10日，市場價為11400.00元/噸，相比年初下調7400元/噸左右，全年下滑幅度大概在38.02%。
（附：2019化工行業盤點 事故頻發 行業大事件 大數字盤點 ）
2019年化工行業整體低位收尾，2020態勢不容樂觀。但現階段化工行業整體低位，春節過后或將有短期好轉，現階段我國大宗商品正處于結構調整、產業升級、創新發展的關鍵期，但化工品是承上啟下的重點行業，相信2020年將有比2019年有個很不錯的發展周期。
