上周(2019年12月23日-27日)，焦炭期貨主力合約J2005價(jià)格呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，焦價(jià)在1850元/噸附近盤整了近3周時(shí)間，整體呈現(xiàn)跟隨成品鋼材價(jià)格調(diào)整走勢(shì)，但調(diào)整幅度較成品鋼材大，短期依然處于上漲通道中。
焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒樂(lè)觀，在去產(chǎn)能消息的持續(xù)提振及其原料價(jià)格堅(jiān)挺的支撐下，現(xiàn)階段，全國(guó)多數(shù)區(qū)域鋼廠已相繼落實(shí)焦炭第三輪漲價(jià)50元/噸，自2019年11月中旬以來(lái)，焦企3輪累計(jì)漲價(jià)150元/噸。焦企利潤(rùn)持續(xù)回升，全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利170元/噸左右。值得關(guān)注的是，在第3輪漲價(jià)中，山西鋼廠對(duì)漲價(jià)的抵觸心理濃厚，部分鋼廠以降抵漲，重點(diǎn)是因?yàn)樽罱摬膬r(jià)格持續(xù)下滑，鋼廠利潤(rùn)受到一定程度壓縮，對(duì)原料端的抑制情緒漸濃，焦炭持續(xù)漲價(jià)的難度會(huì)加大。不過(guò)也仍有隨著山東省焦炭去產(chǎn)能的持續(xù)推動(dòng)，焦炭出現(xiàn)區(qū)域性供應(yīng)缺口，因此支撐焦價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)的狀態(tài)發(fā)生。
焦炭需求方面，全國(guó)163家鋼廠高爐開工率為65.33%，環(huán)比略降0.41個(gè)百分點(diǎn)，上周河北省再次起動(dòng)為期3天的重污染天氣二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。另外，最近汾渭平原空氣污染非常嚴(yán)重，區(qū)域內(nèi)鋼鐵企業(yè)有自律減產(chǎn)行為，整體高爐減產(chǎn)比例達(dá)到33%。受此影響，焦炭消耗量降低約2萬(wàn)噸/天左右。階段性環(huán)保限產(chǎn)限制高爐開工，焦炭消耗放慢。
焦炭供應(yīng)方面，上周，全國(guó)100家獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率為76.99%，周環(huán)比繼續(xù)下滑。其中，華北和華東區(qū)域明顯下降，山西受天氣預(yù)警影響限產(chǎn)強(qiáng)度增加。另外，上周山東濱州市下發(fā)了關(guān)于開展實(shí)施焦化行業(yè)產(chǎn)能壓減專項(xiàng)督察的通知，要求3家企業(yè)自通知下發(fā)之日起開始關(guān)停退出，涵蓋產(chǎn)能185萬(wàn)噸;明確在2019年~2020年采暖季結(jié)束后關(guān)停退出120萬(wàn)噸產(chǎn)能;到2020年12月底，關(guān)停退出產(chǎn)能85萬(wàn)噸。經(jīng)計(jì)算，截至現(xiàn)階段，山東省2019年已基本確認(rèn)退出焦化產(chǎn)能785萬(wàn)噸，其中有490萬(wàn)噸屬于焦炭壓減任務(wù)范圍內(nèi)，距離壓減目標(biāo)更近一步。隨著去產(chǎn)能的持續(xù)推動(dòng)，部分區(qū)域焦炭供應(yīng)緊張，部分鋼廠從其他省份進(jìn)貨。
焦炭庫(kù)存方面，焦炭總庫(kù)存繼續(xù)下滑，上周為901.02萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.51萬(wàn)噸，同比上升122.85萬(wàn)噸。其中，焦企庫(kù)存為46.65萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.35萬(wàn)噸，同比上升9.79萬(wàn)噸，焦企開工放慢、發(fā)運(yùn)通暢，庫(kù)存處于低位;鋼廠庫(kù)存為479.07萬(wàn)噸，環(huán)比上升6.54萬(wàn)噸，同比上升18.46萬(wàn)噸，鋼廠補(bǔ)充庫(kù)存采購(gòu)、補(bǔ)充庫(kù)存積極性較高，尤其是華東區(qū)域;港口庫(kù)存為375.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.7萬(wàn)噸，同比上升87.6萬(wàn)噸，貿(mào)易商采購(gòu)、抄底意向依然謹(jǐn)慎，受下游鋼廠采購(gòu)需求推動(dòng)，港口庫(kù)存持續(xù)下滑，貿(mào)易資源價(jià)格小幅上揚(yáng)。
從整體情況來(lái)看，焦炭供應(yīng)端受到山東省去產(chǎn)能持續(xù)推動(dòng)的影響，已出現(xiàn)區(qū)域性供需失衡跡象，而下游鋼廠冬儲(chǔ)需求尚可，再加上煉焦成本堅(jiān)挺，推動(dòng)焦價(jià)持續(xù)反彈，預(yù)期焦炭期價(jià)或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。后期，焦企要關(guān)注下游鋼材市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)和環(huán)保限產(chǎn)政策的發(fā)布，警惕鋼廠對(duì)原料端做出壓價(jià)行為。
