文 | 張薔

導(dǎo)語： 最近醋酸乙烯裝置消息較多，隨著供應(yīng)水平的變化，市場心態(tài)受到相應(yīng)影響，當(dāng)前業(yè)者對裝置面消息比較關(guān)注。

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電石法

首先裝置方面，當(dāng)前電石 法裝置變化消息 相對集中，如下表：

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

電石法供應(yīng)水平變化較頻繁，蒙維當(dāng)前雖重啟，但負(fù)荷不高，且據(jù)了解其下游聚乙烯醇并未同步開工，甲酯預(yù)期1月份恢復(fù)；寧夏能化原料電石兩條線檢修，但據(jù)了解廠家少量外采，對當(dāng)前4-50%開工影響較小，但廠家自月初開始暫無外銷，供應(yīng)偏緊；寧夏大地裝置當(dāng)前確切消息較少，因時間較短，因此檢修對市場影響不大。

利潤方面，電石法當(dāng)前成本線附近運(yùn)轉(zhuǎn)，并未存在大的虧損空間。

圖1 2019年電石法醋酸乙烯理論利潤變化圖

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

如上圖，年底電石法醋酸乙烯虧噸空間縮小明顯，當(dāng)前圍繞成本線附近，與西北區(qū)域現(xiàn)貨供應(yīng)水平的下滑存在直接聯(lián)系，蒙維裝置計劃停車檢修時間的持續(xù)增加，寧化裝置無外銷的提振，價格難跟隨需求壓力下滑，但原料醋酸弱勢運(yùn)轉(zhuǎn)，對醋酸乙烯利潤水平的變化起到了影響。

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乙烯法

圖2 2019年乙烯法醋酸乙烯理論利潤變化圖

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

如上圖，乙烯法醋酸乙烯盈利空間可觀，年底隨著東北亞乙烯價格的小幅上揚(yáng)，盈利區(qū)間少量下滑；據(jù)了解當(dāng)前場內(nèi)高價圍繞6000元/噸出廠，業(yè)者對于高價接受程度不高，因此后期市場重心上移壓力較大。

另外川維裝置30萬噸/年裝放在12月16日檢修，剩余20萬噸/年裝置正常運(yùn)轉(zhuǎn)，但它的下游聚乙烯醇整體停車，因此對于供應(yīng)水平來看，與檢修前暫無大的變化。

總的來說，電石法業(yè)者少量存在看漲情緒，但據(jù)了解供應(yīng)水平雖低位，但下游及終端業(yè)者入市水平較差，對價格存在制約，單從供需面來看，矛盾依然，部分貿(mào)易商表示計劃量未完成。年底預(yù)期醋酸乙烯市場穩(wěn)盤為主，春節(jié)較以往提前，因此終端放假停工將對市場氣氛影響明顯。

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