導 語

浙石油化工、大連恒力二期等裝置計劃投產，后期逐步釋放產量，加上春節小長假的影響，供應面庫存持續累加、壓力增大。未來隨著新裝置投產帶來供應量的不斷增加，供求矛盾不減，加上全球經濟增長速度下行，中國經濟增長速度下行壓力明顯，需求悲觀預期已然明顯，業者信心有限

消息：浙江石油化工一體化煉化裝置投產試車中，目前仍為乙烯裂解投產試車階段， HDPE裝置投產時間或稍延遲，投產牌號 T60-800； 全密度裝置 /pp裝置計劃 2020年 1月投產試車。

影響：浙石油化工、大連恒力二期等裝置計劃投產，后期逐步釋放產量，加上春節小長假的影響，供應方面庫存持續累加、壓力增大。未來隨著新裝置投產帶來供應量的不斷增加，供求矛盾不減，加上全球經濟增長速度下行，中國經濟增長速度下行壓力明顯，需求悲觀預期已然明顯，業者信心有限。

最近國內 PP裝置共聚生產情況

四季度末，共聚 -拉絲價格差距依然偏大，但生產企業排產逐步改變，預期一季度資源供應將有結構性變化。 隨著共聚供應量增加，需求跟進一般，供需抑制下，共聚出廠價格下跌幅度有望大于拉絲。

市場原料供應相對充足，目前塑料行業的下游廠家低庫存已成為常態、隨用隨采為主。兩油考核開單進度，部分庫存轉移至中間商手中，然而，由于對節后行情的不確定性，商家春節前積極沖洗本身庫存。預期一季度市場庫存總體保持中低位。

外盤市場：四季度末，美金 PP因國內需求跟進乏力拖累，外商價格積極性下降，多數價格走跌且讓利出貨。 未來幾個月，因國內市場價格走勢預期不佳，加上春節假期的影響，預期外盤到港資源略有降低。

預計：一季度，聚丙烯市場價格總體偏弱震蕩。未來一個季度，資金面的操作會帶來短期聚丙烯價格的調整，但長線仍看供需面。供應方面有浙石油化工、大連恒力二期等裝置計劃前后投產，后期逐步釋放產量，加上春節小長假的影響，供應方面庫存持續累加、壓力增大，但需求面暫無重大利好提振，盡管貿易初步協議達成，但短期內對塑料制品提振有限，預期 2020年一季度 PP價格仍有回落空間，拉絲低位有望打破 2019年水平，在 7000元 /噸周邊。

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