整個冬季，國內鉀肥市場持續低迷，2019年臨近尾聲，行業人士均表示農歷年前市場變化的幅度受限，供過于求的格局難有改觀。冬季復合肥廠家盡管陸續恢復生產，但下游備肥并不積極，各廠家廠內成品庫存壓力明顯。多數中小型復合肥廠家在年前均未有開產的計劃，多表示等春節后再根據市場訂單而定是不是開始生產。

年后期市場場的主要關注點在于下游復合肥廠家何時恢復生產，需求端下游何時開始拿貨，而鉀肥年后的主要關注點則在于一年一度的大合同。

有明確消息，年前中國不簽訂年度鉀肥大合同，這也是目前行業人士的共識。亦有消息稱，年后二月份中國開始與外商開始商談新一年度的大合同，那在印度2019年簽訂到岸價280美元/噸的價格下，更多數據在隆眾資訊查看 中國將會面臨什么樣的格局，大合同預期何時能談妥呢？

隆眾資訊先帶大家回顧一下歷年印度簽訂大合同時的情況

表1 2016-2019年印度鉀肥大合同

來源：隆眾資訊

印度盡管與中國一年均簽訂一定量的鉀肥大合同，但因為印度內部化肥進口有政府的補貼，因此每年印度均需要一個鉀肥大合同來獲得政府的補貼。從歷年印度的金融年度顯而易見，時間基本均是4月至第二年的三月，但19年三月執行完18年的大合同之后，遲遲未簽訂新的大合同。我們都知道，國際鉀肥市場價格持續走軟，但在此情況下，印度簽訂了19年的第一份大合同，到岸價格在280美元/噸，更多數據在隆眾資訊查看 比上年大合同僅下調10美金/噸。此價格大大出乎行業人士的意料，甚至有提出是不是這大合同有內幕，但本次大合同簽訂時間到2020年4月份。在zui新的報道中表示，與印度IPL的zui新合同估計，到明年4月為止，印度的總交付量達到到130.5萬噸，其中約有16萬噸的選擇權。

關于印度的交付合同的時間，務必引起市場的猜想，為何印度會選擇明年四月份呢？根據本年度印度的庫存量來看，大合同簽訂前，庫存量大大超過以往的程度，且從歷年的進口量來看，基本印度每年進口在400-500萬噸。本年度截止到10月份，印度已經進口234萬噸，但明顯本年度的消耗量并不如以往，加上zui新簽訂的合同量，盡管IPL僅公布了130.5萬噸，但仍有其他貿易商可簽訂進口鉀肥，預期總量仍在400萬噸以上，達到印度的正常進口水平。那明年4月份2019年的合同執行完成后，是不是再開始新一年度的大合同談判呢。

從中國市場來看，2019年中國進口鉀略有增長，據zui新的數據，1-10月份中國進口氯化鉀達到811.65萬噸，較之上年同期增加36.73%，增長幅度巨大。從下面zui新港口的數據來看，2019年同期總港存比2018年反彈幅度高達219.79萬噸，但2019年的保稅貨源較大，截止到12號，保稅量在77.27萬噸。

表2 2018-2019年港口氯化鉀港存量變化

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

從隆眾資訊統計的表格中顯而易見，本年度中國進口鉀肥不缺，供應量充足，甚至消除保稅區的貨源，剩余300萬噸的量依舊能保證正常的市場供應。且本年度明顯需求端需求量有所降低，那春季市場能否消耗目前的貨源呢？業內的共識是不是。有消息稱年后中國便與國際貿易商開始商談新一年度的大合同，根據外商與印度本年度簽訂的價格來看，中國無法接受此價位，預期談判相對困難，那之前預期的三月份能順利達成新一年度的大合同么？在全球僅中國與印度每年度簽訂鉀肥大合同的現狀下，我們能否大膽猜測，中國是不是將與印度一起，在印度明年四月份大合同執行完成后，再一同談判新一年度的大合同，則中國大合同談成的時間將延后。但此都是市場預期，并沒有有明確的消息，因此中國年后大合同的談判還需要緊密關注聯合談判小組的進展。