【導語】 截至當前，各大主流煤企年度訂貨會已經陸續接近尾聲，其中20年焦煤年度長協價格多穩定為主。臨近年底，鋼廠及焦化廠有冬儲意向，需求稍有好轉，堆疊年底煤礦安檢力度加大，部分地區焦煤價格有零星小漲，但穩定仍是大勢所趨。

需求稍有好轉局部零星小漲

進入12月份后，隨著雨雪及大霧天氣的增加，鋼廠及焦化廠有冬儲計劃，部分地區需求有好轉。供應方面，受11月份，山東、山西及貴州地區礦難頻繁等因素影響，年底煤礦安檢力度加大，其中山西地區zui為明顯。

價格方面，受局部地區供應緊張及需求轉好影響，山西呂梁及臨汾優秀焦煤價格堅挺，現呂梁地區低硫主焦煤出礦含稅1380元/噸左右，臨汾安澤地區主焦煤出礦含稅1400元/噸。烏海方面，受需求轉好影響，烏海地區中高硫肥煤及低硫1/3焦煤價格普遍小漲20元/噸，漲后低硫1/3焦煤出礦含稅1030元/噸，中硫肥煤出廠含稅770元/噸。另外zui近進口焦煤市場需求也稍有好轉，其中日照港進口焦煤價格小幅上張30元/噸，現低硫主焦煤港口提貨含稅1250元/噸左右。

焦炭第二輪提漲后或面臨觸頂

對于焦化廠的二輪提漲，鋼廠多表示焦炭二輪漲價落地問題不大，第二輪焦炭提漲有望是焦炭現貨的zui后一輪漲價。市場無有效利好政策支持，貿易商及鋼廠普遍表示不看好第三輪。

政策方面，盡管山東焦化去產能的文件十分明確，但是從當前的實際執行情況來看不如預期，進展放慢，對后期市場提振效果有限。

按照省政府文件要求，在12月底之前是要完成1000萬噸的焦化去產能任務，但當前去產能不足300萬噸，而2019年12月5日山東濟寧盛發焦化二期新增產能120萬噸，投產。后期在不到20天的時間內完成700萬噸的產能淘汰難度較大。

焦煤穩仍是大勢所趨

盡管臨近年底局部地區焦煤價格有零星小漲，但這無法從根本上扭轉焦煤市場弱勢，從目前到年底焦煤市場穩定是大勢所趨。首先供給方面，盡管部分地區煤礦安檢力度加大，但大煤礦生產多正常進行中，供應仍相對寬松。需求面，盡管有冬儲意向的存在，但鑒于后期焦炭價格即將觸頂下行，焦化利潤萎縮后，依然嘗試抑制焦煤價格，某種程度上也會影響焦煤的需求。下游產品來看，后期鋼焦市場需求拐點降至，下行壓力逐步加大，下游產品走勢偏弱，需求端原料市場也會形成利空影響。