文 | 邊宸暉

導(dǎo)語： 本年度下半年P(guān)X企業(yè)毫無利潤可言，可以說歷史以來zui慘痛的時期，縱觀歷史數(shù)據(jù)用石腦油為原料計算，PX利潤基本在盈利50美元/噸周邊，2018年P(guān)X利潤zui高時甚至達到365美元/噸，但目前的PX已是今非昔比，徹底告別高利潤時代。

一提到PX，很多人想到的就是高利潤，壟斷行業(yè)，門檻高，是的！2015年以前基本可以這么認為，由于技術(shù)難度高，早期的PX裝置基本分布在日本、韓國、美國等國外企業(yè)，中國PX起步略晚，產(chǎn)能增長緩慢且沒有自己的生產(chǎn)技術(shù)，需要靠大量的進口，來彌補供應(yīng)上的缺口，這就導(dǎo)致了定價權(quán)在亞洲，也就是日韓大型生產(chǎn)企業(yè)說了算，其控盤能力較強，PX價格基本維持偏高水平。另外PX門檻確實較高，因為單獨的MX-PX生產(chǎn)裝置意義不大，二甲苯為原料成本略高，而石腦油價格便宜，因此想上一套PX裝置基本要上一整套芳烴聯(lián)合裝置，從重整-石油三苯-PX，投資zui少百億元以上，同時還有高額的專利技術(shù)費用，中小型企業(yè)只能躊躇不前，早期的國內(nèi)企業(yè)基本為中石化旗下，壟斷性略強。

但是如今高利潤、壟斷行業(yè)、門檻高等詞匯已經(jīng)顯然不妥了，隨著民營PX企業(yè)的振興，尤其是PTA龍頭企業(yè)向上擴大產(chǎn)業(yè)鏈，很多企業(yè)實現(xiàn)了PX自產(chǎn)自用，本年度進口量開始出現(xiàn)降低趨勢，日韓控價能力明顯降低，也正是因為很多產(chǎn)能的集中釋放，企業(yè)競爭加重，PX利潤壓縮嚴重，產(chǎn)業(yè)鏈利潤逐步轉(zhuǎn)移至PTA身上，此外在大型煉化一體趨勢下，很多基地均配套有PX項目，且中石化已經(jīng)有自己的技術(shù)專利，門檻難度也逐步下降。

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

本年度三季度PX利潤基本在成本線周邊徘徊，四季度虧損十分明顯，就下半年來看，PX盈利zui高為7月3日的35美元/噸，虧損zui高為11月29日的-112美元/噸，利潤低迷的重要因素是供應(yīng)增加。上半年恒力石化450萬噸/年P(guān)X裝置投入生產(chǎn)，中化弘潤60萬噸/年P(guān)X裝置、海南煉化二期100萬噸/年P(guān)X裝置均在下半年投入生產(chǎn)，另外文萊恒逸150萬噸/年P(guān)X裝置在11月初投入生產(chǎn)，雖然該企業(yè)在文萊，但PX全部供應(yīng)給國內(nèi)華南市場。年底浙江石化400萬噸/年P(guān)X裝置計劃投入生產(chǎn)，目前已經(jīng)在試車當(dāng)中，后期新增產(chǎn)量普遍較大，因此PX虧損已經(jīng)是新常態(tài)。不過明年下游PTA新產(chǎn)能同樣較多，PX需求有希望提高，可能會某種程度上壓制虧損，但PX重回高利潤已經(jīng)望塵莫及。

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