生意社(100ppi.com)報告顯示，2019年11月1日，我國天然橡膠（標一）國內市場平均價格11230元/噸， 11月25日市場平均價格12116元/噸，月內zui高上漲幅度達7.89%，后價格回調，截止29日，價格下滑至11790元/噸。其中，25日的12116元/噸，在生意社監測的2019年行情里，是到當前為止膠價的zui高價位。從上圖因而可見，2019年至今，天然橡膠市場行情在10000元/噸至12200元/噸之間震蕩；總體有三次沖高：3月4日的12070元/噸為首次價格偏高，6月11日的12020為第二次價格偏高，11月25日走出12116元/噸的價格為年內當前zui高價；兩次下行低谷：4月底5月初的10700元/噸為首次低谷價格，7月底8月初的10260元/噸為至本年度內zui低價�？傮w來看，2019年11月對于市場來講，是趨勢強勢上漲的一個月。至12月上旬，天然橡膠延續11月趨勢，高位短期回調、震蕩整理；直至4日因泰國橡膠戰略減產等消息的提振下，資金持續關注天膠，當日再次強勢上行，滬膠大漲400多點，隨后的幾天，現貨膠價格跟漲；天膠上行行情中，市場成交略有觀望。

  弱勢徘徊已經有幾年的天然橡膠，在2019年低價位圍繞2000元/噸的區間上下已震蕩大半年，6月下滑至年度zui低位至今，已經有五月整。膠價在下半年的五月間，持續震蕩，歷經了“金九銀十”的傳統消費旺季，加上東南亞受暴雨和真菌病的影響，產量有限，天然橡膠行情從11月開始有一定起色。11月我國云南開始進入停割期，資金這時逐步喜愛天然橡膠，在下旬開始之日大幅上揚，天然橡膠終于止跌上揚，滬膠有大資金量關注，盤面強勢拉高。11月底12月初幾日短期回調之后，12月4日大幅大漲，合約RU2005期價單日上漲幅度3.57%，盤內zui高13380元/噸，為年內價格新高，20號膠NR2003期價同樣大幅上揚，現貨隨后幾日跟漲，采購端觀望態度濃厚，9日、10日行情略有回調。據生意社（100ppi.com）監測報告顯示，天然橡膠（海南標一）12月上旬zui低價為1日的11790元/噸，zui高點為6日-80日的11290元/噸，10天上漲幅度4.2%，天然橡膠當前仍處于較強的行情趨勢中。

  
二、走勢分析

  供應方面，國內，云南產區11月底已停割三分之一左右，12月上旬已基本全部停割，海南產區自12月也將開始停割。國外，就季節來講，當前東南亞應處于傳統產量旺季，然而，由于真菌病害及前期雨水的影響，預期2019年總體產量將受到影響：國際三方橡膠理事會(ITRC)報告指出，2019年泰國、印尼和馬來西亞的橡膠產量預估會減少80萬噸，加上泰國南部前段遭受雨水影響，泰國原料價格上漲；最近，泰國政府同意經過該國橡膠局制定的橡膠20年戰略計劃，提出將減少橡膠種植面積、提高橡膠園區平均單位面積產量、提高橡膠種植收入、增加橡膠出口總值、提高國內橡膠使用面積，以加速橡膠產業，為整個橡膠系統的發展與解決問題創建框架，以上消息對行情作用較強。總體，國內外產區天然橡膠產量總量上是減少的，提振價格持續上漲，最近原料膠成本面的支撐對天膠行情影響較強。

  庫存方面，上期所報告顯示，2019年11月29日，上期所天然橡膠庫存下降26.1259萬噸至22.8282萬噸，倉單減少29.3680萬噸至16.7260萬噸；12月6日當周，天膠庫存報25.52萬噸，10日倉單量18.46萬噸，較11月底少量增加。比對來看，當前上期所橡膠庫存仍處于低位。消息稱，青島區域最近庫存小幅上漲。天然橡膠庫存量的變化對最近天膠行情支撐效果較強，但總體并未進入減少庫存存化狀態。

  進出口方面，我國海關報告顯示，2019年10月中國天然及合成橡膠(包含乳膠)進口量為50萬噸，較上月的54.6萬噸下降8.4%；1-10月中國天然及合成橡膠(包含乳膠)進口總量為521.3萬噸。東南亞區域，泰國10月天然橡膠出口量同比下降24%，環比增8%，受益于泰國長達4個月的限制出口令于9月底到期，泰國方面稱采取政策支撐膠農。

  需求方面，當前下游輪胎企業開工率大約七成左右，橡膠采購需求亦需考慮季節因素和環保因素影響，在市場對行情向上預期較強的形勢下，采購端一般會在觀望中乘機而動。報告顯示，2019年11月，我國重卡市場預期銷售各種車型約9.4萬輛，環比漲3%，同比增5.3%，超載治理及國三車淘汰導致新車購置增加。冬季是輪胎季節性銷售淡季，11月輪胎銷售量同環比均有所下滑，經銷商壓力明顯；但年前一般下游會有備貨需求，對行情可能會有一定短期支撐。

  
三、后期市場預期

  生意社天然橡膠分析師認為，天然橡膠總產量較以往收緊、庫存處于近年的相對低位，最近重卡銷售勢頭良好，下游采購比較穩定，且年前備貨需求不振會有一定支撐，后期市場趨勢走高的預期較強。最近行情震蕩，價格并未下調多少，短期利好因素存在，現貨膠價格堅挺。

  (文章來源：生意社)