12月5日，中國水泥網全國水泥價格指數報165.11點，該指數11月以來已反彈了7%，而自8月中旬以來則反彈了近15%。

  水泥價格持續反彈

  zui近，多地水泥價格一片飄紅。11月份，華東、華中、華南等南方市場水泥價格普遍反彈。其中，華東地區在此前價格已有上調的基礎上又整體反彈了一輪。11月上旬，蘇浙皖及山東多地水泥價格相繼報漲，上海地區也普漲20元/噸。另外，江西、山東兩地局部地區水泥價格上調，長三角地區熟料價格也同步反彈，中南地區因為市場需求較好，價格也同步上調。11月下旬，蘇浙皖及江西贛州等地水泥價格不一樣程度繼續反彈，上海地區再次普漲30元/噸。長三角地區熟料價格在11月則一共反彈了40元/噸左右。

  福建地區水泥價格在11月也完成兩輪普漲，漲價幅度為60元/噸。另外，河南、廣東、廣西、海南、湖北、湖南等地區，水泥價格也均有較大幅度的反彈。海南地區于11月上旬通知上調水泥價格；廣西多地水泥價格也迎來上調，廣東梅州、惠州等地水泥價格也同步反彈。

  除水泥外，混凝土的主要原料砂石、骨料等建材價格也出現較大幅度的反彈。據媒體報道，在湖北黃岡，河砂價格從2018年1月的每噸68元反彈至今年7月的每噸165元，上反彈幅度度高達143%。另外，多地混凝土價格在zui近也持續上調，中國水泥網報告顯示，全國混凝土價格指數近幾周來持續上揚。

  需求強勁+產業集中度提高支撐價格

  國家建筑材料工業技術情報研究所首席專家、中國散裝水泥推廣發展協會理事長崔源聲在接受《中國經濟周刊》記者采訪時表示，“這一輪漲價，原因是綜合的，與上游煤炭等原料漲價、年底停止生產、環保壓力等都有關系。整體來看，水泥價格仍在合理區間內�！�

  報告顯示，CCTD秦皇島動力煤價格保持穩中趨升。zui近，多家煤炭企業上調了部分品種煤炭價格。

  某券商分析師表示，“zui近水泥價格反彈幅度較大，首先需要注意到，南部地區目前是水泥產品生產旺季，旺季提價是正常動作，而東北、西北、華北部分地區因為處于停止生產限產的冬季淡季階段，價格就相對平穩�！�

  全局來看，11月份水泥價格呈現南升北穩的格局，以華東、中南地區為首，水泥價格一片飄紅，而北方地區則因為氣溫下降，工程項目基本停工，水泥價格并未較大調整。

  “水泥行業目前嚴格控制新增產量，一般為產能置換。需求方面如長三角、大灣區有較強的宏觀政策支持，這類地區供應有限下需求較好，會階段性產生供需失衡的預期，因而導致水泥價格調整�！币陨献C券分析師談到。

  該分析師持續解釋：“水泥是地區性的產品，水泥廠的地區輻射半徑較短。所以在一個地區內，較容易產生行業協同。目前在環保政策影響下，中小廠家的數量減少，地區內集中度提高后，頭部幾家企業對產品價格有較強的定價權。”

  “但整體來說，水泥仍是產能過剩的行業�！痹摲治鰩煴硎�。

  而從供需來看，行業人士透露，水泥市場基本平衡。光大證券研報指出，水泥產量增速變化趨勢與基礎設施投資增速及房地產投資增速的加權變化趨勢比較一致，年內水泥增量主要由地產端貢獻。2019年基礎設施建設投資增速維持低位穩定，房地產投資增速強于預期。

  國家統計局報告顯示,2019年1—10月份，全國固定資產投資(不含農戶)510880億元，同比增加5.2%。同期，全國房地產開發投資109603億元，同比增加10.3%，增速比1—9月份數據回落0.2個百分點。

  2019年1-10月，全國累計水泥產量約19.1億噸，同比增加5.8%，增速較1-9月數據下降1.1個百分點。10月份，全國單月水泥產量約2.19億噸，同比下降2.1%。

  光大證券研報指出，“如果不出現需求斷崖式下降，穩定水泥價格在合理區間內淡旺季調整已成為行業共識�！痹撗袌笾赋�，水泥行業的競爭局面持續優化，在供應側結構性改革和環保政策的作用下，一方面落后產能持續淘汰、新增產量有限，另一方面錯峰生產已基本常態化。行業產能使用率日趨提高，地區市場集中度和龍頭企業市場控制力也持續提高。

  水泥上市公司業績可圈可點

  隨著水泥行業市場競爭的優化，今年以來，水泥行業公司盈利普遍向好。Wind報告顯示，申萬水泥行業類19家公司今年前三季度均實現盈利，19家企業中有14家公司歸母凈利潤實現正增長，其中，7家公司凈利增長率在30%以上，4家公司凈利增長率在50%以上，如祁連山今年前三季度凈利潤增長達89%。行業龍頭海螺水泥前三季度實現營收1007.6億元，同比增加42%；實現歸母凈利潤238億元，同比增加15%。金隅集團前三季度實現營收674億元，同比增加20%；實現歸母凈利潤37億元，同比增加20%。

  股價方面，12月5日，海螺水泥股價收報46.75元/股，較9月底反彈了13%。

  展望后市，光大證券研報認為，華東、中南和東南地區水泥需求將維持穩中向好的態勢，而西北部分地區的需求也將保持穩定增長。在此環境下，一些水泥行業龍頭企業被市場看好。