本周庫存10月以來首次由降轉增，五大品類周庫存增長19.77萬噸，主要來自螺紋鋼的增庫，且產量持續增長9.55萬噸，淡季需求下降已逐步顯現，鋼材價格后市承壓。

   
一、行情：鋼材價格呈現分化走勢，板強長弱繼續

    期貨：日內螺紋鋼2001合約下降23收報3585，形態上再次產生上影線較長的倒錘子線，短時受到3580的支撐，但日線圖中的MACD指標線死叉向下，負向動力增加，后市依舊存在下行壓力，難改震蕩下降趨勢。熱卷走勢偏強，日內反彈24收報3619，但從形態來看，連續拉漲后，日內沖高下降，收出一根上影線較長的倒錘子線，反映上方壓力強化，后市有下降風險，警惕變盤。

    現貨：板強長弱繼續，日內螺紋鋼跌勢明顯，全國主要市場多數下降，跌幅20-70，均價下調27;熱卷主穩部分小漲10-30，均價上調3;中板穩中部分反彈10，均價上調1。本周庫存由降轉增，利空明顯。且市場成交日趨謹慎，供應較11月顯著增長，鋼材價格后市承壓。日內主要市場價格調整具體如下：

    【螺紋鋼】全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格4026元/噸，較上個交易日下調27元/噸。

    【熱卷】全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3819元/噸，較上個交易日上調3元/噸。

    【中板】全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3801元/噸，較上個交易日上調1元/噸。

   
二、基本面：庫存由降轉增 供需結構轉變

    1.庫存產量雙增，鋼材價格后市承壓

    本周公開的庫存報告顯示，五大品類周庫存10月以來首次由降轉增，總計增加19.77萬噸。主要來自建材增量，且螺紋鋼增長幅度明顯，達到17.13萬噸。產量方面，共增加9.55萬噸，螺紋鋼增產6.98萬噸。增產幅度小于增庫數量，反映需求已經有下降跡象，且螺紋鋼廠庫明顯增長，說明貿易商采購謹慎，后市累庫壓力增加。

    從市場消息反映來看，多數貿易商對今年冬儲不太看好，盡管部分鋼廠已經有降價動作，但貿易商采購積極性并不高。由于10月下旬至11月的持續減少庫存，當前庫存壓力較小，但后市隨著需求淡季行情的顯現和增產壓力的突顯，鋼材價格下跌容易上漲難。

    2.鋼廠大降200，挺價松動

    進入12月，鋼廠價格有所松動，不少鋼廠最近紛紛調降出廠報價，尤其是建材價格跌幅明顯。日內多數鋼廠下調幅度在20-50，馬鋼盤螺下調80，鄂鋼建材普降200。反映地區性降價明顯。且本周庫存由降轉增，后市累庫壓力強化，鋼廠面臨繼續下調的壓力。

    3.12月重污染天氣增加，各地陸續重啟預警限產

    按照國家氣候中心、中國環境監測總站的監測，2019年12月我國北方空氣污染擴散條件總體偏差。由于12月中下旬冷空氣活動較弱、影響范圍偏北，對京津冀中南部地區和汾渭平原污染流程的清洗作用可能有限，預期發生3天及以上持續性污染天氣的可能性大。

    12月以來多地重啟重污染預警，3-4日江蘇、河南、山西等多地市發布橙色二級預警或黃色三級預警，四川14市也起動重污染天氣黃色預警，河北省預期6日起地區擴散條件轉差，7-8日中南部及東部地區可達到橙色預警水平。各地環保限產對鋼廠增產會有所控制，產量增長空間不大，鋼材價格短期重挫可能性不大。

   
三、行情預判

    12月以來，建材跌勢明顯，板材穩中偏強。本周庫存數據再次利空，周庫存繼上星期跌幅收窄之后，本周由降轉增，且產量持續增長9.55萬噸，反映需求下降已經顯現。且今年春節提前，zui近不少地區發布物流運輸停運消息，集中會在12月30日至1月7日左右停運，這也持續加快了市場對后市鋼材價格變化的悲觀預期。當前貿易商采購謹慎，普遍不看好今年冬儲，隨著庫存的增加，鋼材價格有繼續下降的空間，下跌容易上漲難表現明顯。預期建材跌勢不減，板材短時持穩。（來源：中鋼網）