2019年甲苯港口庫存走勢表現不一，華東市場呈現震蕩回落之勢，而華南市場則以區間調整為主。華東市場方面，如上圖所示，年初受下游廠家停工放假及恢復緩慢影響，市場對于甲苯商品量消耗減慢，推動華東甲苯庫存不斷上升至9.3萬噸周邊。不過進入二季度以后，隨著下游廠家的恢復開工，對于甲苯需求量的逐步上升，導致甲苯庫存逐步下降至6.5萬噸周邊。5月中旬美國宣布對中國進口的2000億美元商品加征25%關稅，隨后雙方貿易摩擦加重，貿易商對市場看法偏空，心態比較謹慎，導致外貿船貨到港量下降，因而推動港口庫存迅速下降至6月底的3.7萬噸周邊。不過8月調油需求開始上升，石油化工企業外放量降低，同時甲苯進口量也出現持續的提升，推動月初庫存迅速回升。隨著成品油消費進入旺季，甲苯用于混合調油優勢明顯，市場活躍度提升，石油化工企業多內部自用，因而對外供應商品量持續降低，在調油需求強勁的消耗下，導致甲苯庫存再次進入下降通道。四季度以后，盡管甲苯用于混合調油仍舊有一定優勢，然而，由于成品油消費進入淡季，終端對于汽油的消耗減慢，甲苯用于調油量亦持續下降，不過因符合市場預期，貿易商對于內貿及進口興趣均有限，船貨到港量的降低壓制了港口庫存的增加。臨近年底，調油商對于囤貨需求提升，12月甲苯港口庫存有希望出現增長。

華南市場方面：年內總體處于區間調整狀態，由于華南市場終端需求比較單一，以化工，涂料等企業為主，所以港口總體庫存量較華東市場差距巨大。如上圖所示，第一季度，華南港口庫存一直處于1W噸周邊。盡管二季度下游廠家逐步開工，不過港口庫存仍舊下降有限。其主要原因為華南市場總體消耗量變化有限，廠家外放量基本處于固定狀態，因而限制了港口庫存量的調整。不過不得不說是7-8月華南港口庫存不斷上升，創下年內zui高的1.45萬噸。究究其原因，該階段收益于甲苯用于調油的優點性，華南地區煉廠多自己用為主，因而導致給予經銷商的商品量推遲，推動多家船貨在相同時間集中到港，繼而導致了港口庫存的迅速回升。臨近年底，下游化工需求放慢，貿易商走貨壓力加大，然煉廠對外放量卻處于寬松狀態，預期12月華南甲苯港口庫存或持續偏高。

總體來看，華東地區成品油混調仍是消耗甲苯的zui大主力，而華南地區依舊以精細化工，涂料為主，港口庫存總體走勢與以往高度類似，2020年華東地區總體庫存變化或仍將以先升后跌為主，而華南市場則仍舊處于區間調整狀態。