先有傳統旺季，后有裝置停車檢修，就連磋商都取得了階段性成果，外圍環境回暖的加持下，zui近幾個月無疑會成為扭轉整年低迷態勢的關鍵節點。

  但是，現實總是殘酷的，PTA從7月3日的階段性高點5668元/噸一路下降至zui低點4648元/噸。盡管行進途中表現在上行無力、下行謹慎，但時間zui終把“方向盤”交付給了空頭。

  11月21日受美國原油庫存降低迎新原油市場大漲、堆疊前期裝置停車檢修的提振下，PTA終于迎來了難得的波段性上漲幅度，盡管短期檢修造成的PTA負荷缺口可以帶來行情上漲，但是在現階段，我們認為做多沒有意義。

  整個產業上游都在擴張，而終端的需求一直不景氣，這種情形下，依靠變化莫測的原油市場和部分裝置停車檢修一兩周對市場預期也不會有太大的影響。而現階段進入2019年年尾，本年度PTA價格持續創出新低。PTA價格重心下移的原因十分明顯，重點是大量PTA新裝置、尤其是大煉化配套PX新裝置年內持續投產。

  PTA新投產裝置開車及計劃投產，供應格局由緊平衡轉為過剩

  截止現階段，國內PTA產能增加到5170.5萬噸，逸盛、恒力、福海創三大企業占現有產能逾52%，國內PTA產業完成了主導權從國企向民企的逆轉，市場從供給緊張到供應過剩逆轉。聽聞2019年年底仍有480萬噸(恒力250萬噸、中泰120萬噸、新鳳鳴110萬噸)的新裝置投產，屆時2019年年底國內PTA生產能力達到到5650.5萬噸，產能回歸過剩局面指日可待。

  
1、四川能投化學PTA裝放在2019年5月底投產

  5月22日，四川能投化學新型材料PTA項目正式投產，這是我市工業行業的一件大事，將為我市打造油氣化工千億產業集群奠定了堅實基礎。該項目位于南充經濟開發區，是西部地區第二套大型PTA項目裝置，總投資約45億元，占地約960畝，PTA年產量達到100萬噸，年產值約60億元。

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2、新風鳴獨山能源PTA一期220萬噸項目順利投產

  10月30日5點08分，獨山能源PTA一期裝置正式投入運行，新鳳鳴集團邁出了產業鏈整合的全新一步!獨山能源是新鳳鳴首個向上游延伸的項目，從無到有，克服種種困難，通過前期的設備安裝、單機調試、聯動調試等階段，終于，一期項目在今天整裝出發!

  
3、中泰石化120萬噸PTA項目計劃試車

  2019年8月23日，新疆庫爾勒中泰石化有限責任公司120萬噸PTA項目建設進展順利，該項目建設正在加速帶動，預期于9月30號進行機組聯動試車，12月20號前后進行投料試車。

  
4、恒力石化一套250萬噸PTA裝置計劃2019年年底投產

  恒力石化一套250萬噸PTA裝置計劃2019年年底投放到市場，另外一套250萬噸PTA裝置計劃2020年投放到市場。

  
5、榮盛石化：關于投資建設年產600萬噸PTA工程的公告

  2019年9月18日，榮盛石化針對計劃建設年產600萬噸PTA項目工程發布公告，為持續提升公司完善的產業鏈優勢和提升市場競爭力，擴大公司產品的市場規模，降低產品的單位成本，榮盛石化股份有限公司子公司浙江逸盛新型材料有限公司擬投資建設“年產600萬噸PTA工程”，項目分兩期實施，項目預期總投資67.31億元。

  
6、總投資近600億！久泰集團將在內蒙古新建240萬噸/年PTA裝置！

  據久泰集團官網9月6日報道，內蒙古久泰新型材料有限公司擬在內蒙古自治區呼和浩特市托克托工業園區建設內蒙古久泰新型材料有限公司乙二醇配套聚酯新型材料產業技術升級示范項目。從公告中可以發現，項目總投資近600億，將新建240萬噸/年PTA和60萬噸/年聚苯乙烯等裝置。

  聚酯產能投放難掩PTA產能過剩風險，PTA的漫漫跌勢或許遠還沒完成！從聚酯行業的利潤分配來看，PTA加工費已經下降至500元/噸以內，部分裝置的PX加工已經進入虧損區間，而且接近歷史zui低，仍有在悲觀預期之下，PX及PTA加工費再創新低。

  另一方面，在PTA、MEG等產品報價合理的情況之下，聚酯產能在2020年也有擴產能的計劃。據數據統計，2020年新投產聚酯產能預期達到515萬噸，對應PTA的需求新增430萬噸左右，遠遠小于2020年計劃投產的PTA產能1530萬噸。

  成本下行、加工費下行，將導致PTA價格重心較難發生逆轉，在大的擴產周期之下，PTA的漫漫跌勢或許遠還沒完成!