文 | 邱倩倩

導語：進入11月份以來，國內PTA市場歷經了一段時期的震蕩期。期貨主力合約2001圍繞4800-4850元之間震蕩，而現貨基差穩定在升水30-40元/噸。不過隨著PTA前期檢修裝置陸續恢復，且原油價格小幅下降影響，zui近PTA市場迎來下降期。次輪PTA市場下降空間多大是行業人士尤為關注的重點。

數據來源：金聯創

目前主力2001合約跌破4750元支撐，zui低跌到4722元一線，從技術指標看，目前布林中軌保持下行，布林通道口向下；均線系統呈現空頭排列，MACD指標陰柱動力上漲，而KDJ指標表現偏悲觀，預示盤面或持續走勢偏弱。在宏觀面向好及PTA加工費偏低的提振下，下降空間或不大。

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開工率上漲 供應給予市場壓力

數據來源：金聯創

從供應端來講，目前國內PTA開工率維持83.27%。zui近漢邦220萬噸裝放在25日停車檢修，該裝置11月7日重啟，計劃8日出料；恒力石油化工220萬噸裝放在26日停車檢修，11月6日晚重啟；四川能投（晟達）100萬噸裝置11月1日檢修，4日重啟至八成。隨著前期停車裝置陸續恢復，預期PTA開工率或小幅增長，供應增加給予市場壓力。

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加工費繼續壓縮空間不大 市場抗跌能力較強

數據來源：金聯創

zui近國內PTA價格迎來下降，導致PTA加工費大幅走跌，目前維持588元/噸周邊，已經跌到年內zui低水平線。盡管目前PTA市場不容樂觀，但PTA企業利潤在虧損局面下，加工費繼續壓縮的曙光不大，因而導致PTA現貨市場價格抗跌能力較強。

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總的來講

總的來講，文萊恒逸裝置投產，PX市場偏弱為主，成本方面支撐趨弱；隨著PTA廠家檢修裝置恢復，供應量增加；同時下游聚酯需求轉淡，接貨意愿不強，需求端市場廠家庫存高位，冬季訂單未有明顯向好。短時間內PTA市場利空因素主導，但是，由于加工費大幅度壓縮導致利潤呈盈虧線周邊，現貨市場抗跌能力較強，短時間內市場或維持偏弱震蕩。

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