證監會最近批準鄭州商品交易所開展純堿期貨交易。純堿期貨合約正式掛牌交易時間為2019年12月6日。純堿是關鍵性的基礎化工原料，廣泛使用在建材、石化、印染、冶金和食品加工等領域。我國是世界zui大的純堿制造國和消費國。開展純堿期貨交易，有利于完善純堿價格產生機制，滿足產業鏈企業的風險管理需求，推動有關主體健康穩定發展。

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鄭州商品交易所已就純堿期貨合約和規則制度(征求意見稿)征求市場意見。

初識純堿

純堿化學名為碳酸鈉，又叫作蘇打，是一種白色粉末，有吸濕性。純堿通常分為工業級和食品級。根據顆粒粒徑的不同，工業級也可以分為輕質純堿和重質純堿。鄭商所計劃上市的純堿期貨基準交割品為符合國標Ⅱ類優等品的重質純堿，廣泛用于生產玻璃。

制備工藝、成本與產能分布

純堿關鍵性的生產工藝分為三種：天然堿法、氨堿法、聯堿法。我國三種工藝均存在，以氨堿法與聯堿法為主。其中我國聯堿法企業29家，產能占比49%;氨堿法企業11家，產能占比45%;天然堿法企業3家，產能占比6%。

純堿企業的生產成本中原燃料成本占比達到 70%以上，所以純堿的專門生產成本取決于原料(原鹽、石灰石、合成氨等)和燃料(煤炭、天然氣)的價格。原鹽在純堿成本中占比達到 20%-25%。由于我國原鹽供應相對充足，市場價格長期維持低位，原鹽價格變化對于純堿生產供應造成的影響不大。石灰石是國家重點保護的礦產資源，在純堿成本中占比達到 10%-15%，由于石灰石應用范圍十分廣泛，市場需求潛力較大，預期未來石灰石價格將穩中有升。煤炭在純堿生產成本中占比大概在 30%-40%，煤炭價格的上漲將提高純堿企業生產成本繼而提高純堿價格。

我國純堿產能主要分布在華北、華中、華東地區，分省區看，主要分布在山東、江蘇、河南、河北、青海五省。純堿產能2017年為3035萬噸、2018年為3091萬噸、2019年為3254萬噸;產量2017年為2715萬噸、2018年為2582萬噸、2019年為2680萬噸;開工率2017年為89.5%、2018年為83.6%、2019年大概在82.4%。全局來看呈現產能漸增、產量穩中趨減、開工率下降的態勢。

下游用途與貿易流向

我國是世界第一大純堿消費國，重堿需求迅速增長是純堿需求持續增長的zui重要因素，重堿廣泛用于生產玻璃。純堿的應用范圍十分廣泛，下游主要為平板玻璃、日用玻璃、輕工與印染、洗滌劑等。玻璃是純堿的重要下游，對純堿需求占比約50%(含平板玻璃與日用玻璃，每噸玻璃約消耗純堿0.2噸)。純堿行業表觀消費量2018年達到2512萬噸，表觀消費累計同比下降1.07%，其中產量2620萬噸，凈出口108萬噸。我國是世界上關鍵性的純堿出口國，主要出口地區仍聚集在東亞和東南亞。