國際市場情況

供應方面，磷肥產品結構相對比較穩定。其中，2019年全國磷酸二銨總產能約2200萬噸，實物產量1500萬噸左右。企業開工率基本保持在80%上下。需求方面，2019年我國磷酸二銨的農業需求在700萬噸左右。出口方面，2018年二銨出口量為740萬噸。綜市場整體供過于求。但是，在市場行情旺季來臨時，會產生區域性和物流發運性的二銨供給緊張，加上磷肥上游資源供應比較集中，85%以上的產能產量都聚集在10家廠家。因而，磷肥價格主要受供需和成本兩方面因素影響，受外部因素影響甚小。

2019年磷肥市場整體缺少亮眼表現。 春季市場在一波很短暫的上揚之后，行情呈震蕩下降趨勢。黑龍江磷酸二銨（64%）年初價格為3000元/噸，清明節結束后，價格跌至2600元/噸左右；湖北磷酸二銨（64%）年初出廠價格為2700-2750元/噸，至今價格跌至2350元/噸，跌幅在400元/噸左右。當前，氮磷鉀在東三省的整體庫存超過150萬噸，且全部都是高價庫存，面臨著500-600元/噸的虧損。因而，市場庫存是當前需要著重關注的問題。

出口價格大幅度下降。 2019年8月，生產廠家執行限產保價政策，開工率降到65%-70%，但限產對出口挺價支撐力度不明顯。價格下降的還有一個原因是匯率。受中美貿易戰的影響，最近美元對人民幣的匯率單邊調整幅度十分大，當前已經突破7.15。磷銨的出口關鍵是看國際市場需求，而中國zui大的出口買家印度2019年的進口節奏不同于以往，重要因素是上半年大選導致補貼政策出臺較晚、市場庫存維持較高程度。從出口數據來看，預期2019年出口量會保持在700萬噸左右，還需重點關注下半年的出口變化情況。

原料市場情況

合成氨受到尿素價格變化影響較大。最近尿素市場價格整體穩定。因為秋季市場是磷肥的一個小旺季，而上半年合成氨價格自春節之后價格整體相對比較平穩。

磷礦石資源相對比較穩定。2019年年初上漲至500元/噸左右，當前下降50元/噸左右。整體看，隨著整個磷肥下游端產品的價格下降，磷礦石價格也隨之下降。當前處于穩定走軟態勢。

硫磺市場價格調整巨大。2019年上半年硫磺價格保持在1200元/噸左右，但是近一兩個月開始大幅回落，一方面因卡塔爾9月硫磺合同價格下跌至65美元/噸FOB，折合人民幣價格約760元左右，略高于長江港口現貨價格；另一方面國內磷銨需求萎縮，廠家不敢大量囤貨，港口硫磺庫存不斷增長，超過了210萬噸，偏高水平。市場行情呈震蕩下降趨勢。當前硫磺廠家出廠價在900元/噸左右，港口價在90-100美元/噸左右。廠家惜售心態明顯。國際硫磺市場交投行情延續低迷，業者觀望態度仍濃厚，操作心態欠佳。

秋季市場方面

國內秋季市場方面，廠家在收款壓力影響下，基本以預收暫定價格為主。64%磷酸二銨主流價格為2650-2750元/噸不等，57%磷酸一銨云南出廠價為2400-2450元/噸左右，但部分區域到站價為2100-2200元/噸，與廠家之前暫定價格有400元/噸的差距，因而后期的結算可能會成為一個難題。

秋季市場也是華北磷肥銷售的小旺季。當前，華北市場磷肥需求較以往小幅較少。河北、河南、山東區域基本處于滿倉狀態。廠家把大量庫存都變成市場庫存，降低廠庫壓力。新疆市場磷肥的底肥減量很明顯，減幅在40%到50%左右，后期需重點關注新疆水溶肥和工業一銨的增量變化。東北市場方面，除了前期庫存問題，低含量低品質或者是假冒偽劣的肥料產品層出不窮，對農戶和經銷商還能造成了很多的困擾，復合肥走貨不佳導致粉銨價格虛高，后期仍有持續的下降空間。

縱觀當前的磷肥生產成本情況，秋季市場完成之后，剩貨成為勢必，但經銷商對后期市場持樂觀態度，特別東北市場經銷商備肥積極性較強。綜上，預期本年度冬儲低位開端，但后期市場仍充滿機會。