鐵礦石期貨自7月16日見頂以來，在一個多月的時間里，2001合約自最高點816.5元/噸跌到最低571元/噸，最重挫幅超過30%。隨后期價又從571元/噸上漲至690元/噸，上漲幅度超過20%。近期幾天又出現了較大幅度的調整，恐慌性下挫之后，未來鐵礦石期貨價格仍可能會逐步回升。

  終端需求依舊強勁

  7月末中央政治局會議定調房地產“不作為短期提振經濟的手段”，顯著的打擊了市場信心，目前市場普遍預期房地產調控不會放松。房地產企業大幅放緩土地儲備及其央行調整房貸利率標準即是證明。

  不過，即便房地產市場遠期偏悲觀，但短期來看，建筑施工的規模依舊巨大。現具體情況況是短期鐵礦石終端需求依舊強勁。近期一年多時間，房屋施工面積累計值同比快速增長。這些正在施工的數量巨大的房地產項目，對鐵礦石的終端需求構成非常重要的支撐。

  自巴西發生潰壩事故之后，隨著鐵礦石價格的上漲，鐵礦石港口庫存出現了大幅回落。另外，目前鋼廠進口鐵礦石庫存可用天數為27天 ，并不是處于非常高的位置。之因而鋼廠并沒有快速增長鐵礦石庫存，重要因素取決于前期價格過高，且鋼材需求處于需求淡季。隨著“金九銀十”消費旺季的到來和鐵礦石價格的大幅回落，一旦現貨價格企穩，鋼廠極易會加大采購力度，因而對價格構成支撐。

  巨大的基差構成支撐

  近期鐵礦石期貨大幅下挫之后，01合約的基差與鐵礦石2001合約的比值目前已經達到25%。從過去歷史情況看，一旦基差與主力合約的比值達到25%，期貨價格往往在不久之后就有一波很顯著的上漲走勢出現。從空頭的角度來說，如果在目前的價格水平上繼續殺空，意味著一旦現貨價格企穩、期貨出現上漲走勢的話，空頭最終遭受虧損的概率極大。因而，從基差的角度看，01合約下方的空間可能十分有限，期價已經來到強支撐區。

  近期幾天期價從690跌到630周邊，已經跌到布林帶中軌，在布林帶中軌及其布林帶下軌周邊的支撐效果比較強。并且，之前已經出現了一輪下跌幅度超過30%的趨勢性回落行情，短期來看，再出現趨勢性的回落行情概率大大下降。因而，當期價跌到布林帶中軌和下軌之間時，只要出現企穩信號，就能考慮入場做多。

圖為國內大中型鋼廠鐵礦石平均庫存可用天數

（文章來源：期貨日報）