降雨帶來的低溫寡照天氣，不利于東北玉米揚花授粉和灌漿，后期玉米收割上市進程及產量或受到影響，一旦處于價格洼地的產地糧源出現供給問題，將對地區乃至全國的玉米價格造成影響。

  2019年，國內玉米市場價格在臨儲提價拍賣推動下，達到5月末的年內高點之后，非洲豬瘟疫情影響擴大拖累其掉頭轉弱，下游需求萎縮、各主體謹慎觀望，市場購銷熱度有限，7月末8月初的小波上漲未能延續，玉米市場進入區間反復震蕩行情。但是，各購銷主體均在為新年度市場做準備，同時，供需結構也悄然生變，價格行情存在轉向動力。

生長面臨調整新季產量待觀察

  近期，遼寧、吉林、黑龍江等地多降雨天氣，黑龍江東部、吉林中部、遼寧部分農田出現積澇，春玉米被淹。尤其是黑龍江地區，7月中旬至今已遭遇多輪降水洗禮，西北部和中東部的齊齊哈爾、大慶、雙鴨山等地雨水偏多，已致低洼地出現漬澇災害，降雨帶來的偏低氣溫不利于玉米揚花授粉。

  而8月份黑龍江大部降水仍略偏多，部分農田漬澇災害或加劇。作為全國第一大玉米主產省區，在本年度播種面積同比已出現8.3%調降的基礎上，定產關鍵期遭遇連續降雨，后期玉米收割上市進程及產量或受到影響。

  現階段黑龍江東部和北部、吉林大部、遼寧等地處于過濕狀態，黑龍江大部、內蒙古東部、吉林西部和東部等地氣溫較常年同期偏低，低溫寡照天氣不利于玉米灌漿。一旦處于價格洼地的產地糧源出現供給問題，將對地區乃至全國的玉米價格造成影響。

市場庫存回落下游備貨有預期

  截至8月15日，2019年臨儲玉米拍賣運行第13周，成交總量2007萬噸，成交率39%，臨儲玉米庫存剩余5300萬噸，基本為2015年產糧源，其中黑龍江占比50%、吉林占比25%、遼寧占比7%、內蒙古占比18%。

  臨儲玉米庫存逐步消耗，疊加2018/2019年度糧源供給進入尾聲，長期處于困頓行情中的貿易環節謹慎觀望，現階段國內玉米市場市場庫存普遍處于低位，而低迷的消費市場導致未來需求預期被低估。

  一方面，生豬價格已突破2016“金豬年”創下的歷史高值，二元母豬頭均2900元亦創有記載以來新高，河南等多地“千元仔豬”再現，生豬養殖頭均盈利也超千元，利潤提振下非疫區養殖戶及規模企業擴產是必然，非洲豬瘟疫苗專利申請公開也讓行業注意到了復產希望。在疫情整體可控的狀態下，現階段的飼養需求市場應當是筑底階段，后期玉米飼用消費或呈緩慢回升態勢。

  另一方面，近期玉米精加工淀粉及酒精價格整體維持平穩，DDGS、蛋白粉、胚芽粕等副產品價格有所回升，沖減加工成本之后，企業加工利潤逐步好轉。而夏季集中停機檢修進入尾聲，三、四季度為需求端消費旺季，在年度精加工產能同比大幅增加的背景下，隨著生產態勢利好及行業開機率整體提升，精加工企業玉米消費端的新季開秤一波收購行情正在準備中。

一旦信心重拾或走出喜人軌跡

  中美經貿問題短期內很難取得重大突破，之前市場預期的中國大量買入美國玉米及DDGS、高粱、大麥等谷物近月難以實現，價格相對優勢的美國替代谷物或錯過國內新季玉米集中上市期，國內外雙向疊加施壓供應端為小概率事件。

  產量或回落、需求預期升溫以及進口渠道不暢等是時機亦是挑戰，現階段漲跌兩難的國內玉米市場存在“破局”的可能。各市場主體均在等候根本性利好提振，一旦信心重拾，玉米市場價格必然走出令人欣喜的軌跡。