2019下半年化工市場展望⑤

  上半年剛過，國內純苯市場結束了近半年的低位調整行情上漲。截至7月11日，經歷了4次上調的中石化純苯掛牌價達到5250元（噸價，下同），相比月初上漲幅度8.2%，環比漲幅20%.行業人士透露，近一個月來的持續反彈說明上半年的負面信息已消耗殆盡，隨著下游需求陸續恢復、港口庫存持續下降、技術反彈需求強烈等基礎利好的展現，行情修復式上行通道或已打開，下半年走勢仍然可期。

  “純苯上半年市場走勢主要分兩個階段。第一個階段是年初至3月中旬，為小幅震蕩整理行情，總體上是一個小幅上漲的形勢，從4400元漲至5000元；第二個階段是‘3.21’特別重大事故后，江蘇純苯下游企業大面積停產、限產，并影響至全國部分純苯下游廠家，導致4月初行情快速下降至4200元，隨后低位修復整理，至6月下旬修復基本到位開始回升。綜合來看，上半年在低需求背景下，又疊加突發事故影響，純苯全產業鏈呈現調整格局。”河南資深純苯貿易商閆紹琦簡介說。

  下游需求陸續恢復

  閆紹琦說明，在經歷了“3.21”特別重大事故后，6月份江蘇許多大型純苯下游企業開工陸續恢復正常，需求明顯提升。河南石油和化工網統計數據顯示，純苯幾大下游產品苯乙烯、環己酮、己二酸、苯酚、苯胺、己內酰胺、酸酐7月初開工率分別為85%、65%、55%、90%、47%、61%、24%，月中統計分別為89%、73%、57%、92%、44%、67%、26%.從統計數據能夠看出，除了苯胺企業開工率略有下降外，均保持平穩提升勢頭。并且苯乙烯、環己酮、己內酰胺等主營產品仍處于較好的盈利狀況，對后市走勢會產生進一步支撐。

  另外，此次純苯市場的持續反彈除了下游企業陸續復產因素外，前期偶發因素超跌后，行情的補庫買盤修復也是反彈的主要動力之一。預期三季度市場仍將處于一個修復流程，不排除期間窄幅震蕩的可能性，但整體成交平臺要高于上半年。

  港口庫存持續下降

  從港口主要進出口商處了解到，5月份以來華東主要港口庫存持續下降，由5月份的23萬噸降至7月12日的18.75萬噸，降幅達18.5%，這既有需求增加、內企補庫的因素，也有國際市場上漲的原因。其中6月份美國FOB的大幅上漲就直接帶動亞洲純苯市場（FOB韓國）穩步走高，繼而影響了進口低價貨源的到港量。

  “港口低價貨源減少情況預計近期難有改善，這也是引發中石化純苯掛牌價持續上漲的因素之一，目前甚至已出現地煉純苯成交價格高于中石化掛牌價的現象，這對下半年的行情走勢也是利好支撐。”南京凱延化工有限公司總經理韋建揚表示。

  技術反彈要求強烈

  市場資深研究員邵會文認為，純苯市場下半年剛開始的持續上漲反映出了技術反彈的要求強烈，這也是市場供需規律的體現。

  從技術層面剖析，當量價成交一度達到剛需低位時（4~5月份），反彈是必然趨勢。比如第三季度市場成交量價的同步提高，說明行情上升通道可被確認，反之則仍存震蕩。7月份有望成為下半年行情走勢的重要節點，基于目前反彈氣氛濃厚，不排除仍有提漲空間，但再度大幅上漲的可能性也不大。近期的漲勢仍需要一個消化過程，這也有利于下半年行情的展開。

  業內人士分析，美聯儲降息月內預期強化，且墨西哥灣遭受颶風襲擊，原油市場或能得到支撐；中美雙方建立相應的豁免關稅機制利好市場心態，亞美套利空間持續放開，國際純苯市場對國內形成支撐；以及國內企業主觀方面意向挺價和積極的成交氣氛，這些利好因素再疊加下游需求穩定提升，7月份有望成為三季度修復式上行行情的開始。但基于外圍世界經濟狀況不佳的焦慮，三季度后期及四季度仍不排除純苯市場震蕩調整的可能性，預計下半年純苯整體行情要好于上半年。