導(dǎo)語(yǔ)：2019年上半年順酐長(zhǎng)期處于6000-7000元/噸附近低價(jià)區(qū)間徘徊，明顯低于去年同期價(jià)格水平。其中，1-2月間以小幅整理上漲為主，自3月起，基本處于長(zhǎng)期震蕩走低狀況，后期跌勢(shì)加快，于6月中旬左右到達(dá)本年度最低點(diǎn)位。全局來(lái)看，陰跌行情占據(jù)著上半年順酐市場(chǎng)的主線。

數(shù)據(jù)來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)

第一階段：1-2月國(guó)內(nèi)順酐市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)期。

受國(guó)際原油期貨震蕩上行利好心態(tài)，且市場(chǎng)價(jià)格跌至低位引發(fā)商家抄底情緒上升，企業(yè)庫(kù)存壓力得到緩解，加之原料走高帶動(dòng)，工廠成本承壓挺漲，市價(jià)于低位快速反彈。傳統(tǒng)春節(jié)假期后儀征及江寧共計(jì)22萬(wàn)噸/年裝置停車檢修，總體供應(yīng)減少提振心態(tài)，外圍持續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)再度沖高。

第二階段：3-6月中旬國(guó)內(nèi)順酐市場(chǎng)持續(xù)走低期。

3月期間兩會(huì)召開(kāi)、江蘇工廠爆炸致使全國(guó)性安全檢查展開(kāi)，下游不飽和樹(shù)脂開(kāi)工遲遲得不到提升，終端明顯弱于去年同期，賣方競(jìng)價(jià)促銷為主，但國(guó)際原油漲勢(shì)較強(qiáng)，純苯外盤走高，兩種原料加氫苯及正丁烷上行，成本端支撐，且因現(xiàn)階段處于常規(guī)檢修期，順酐工廠檢修裝置較多，3-5月中旬間跌勢(shì)偏緩。

后期由于中美貿(mào)易開(kāi)戰(zhàn)對(duì)從業(yè)者心態(tài)形成很大打壓，需求端行情不濟(jì)，檢修企業(yè)陸續(xù)重啟，供應(yīng)量大幅提升，且原油下行利空，原料正丁烷走低打壓，加之需求亦難有轉(zhuǎn)好，5月下旬至6月初期順酐市場(chǎng)進(jìn)入快速下行狀態(tài)。

第三階段：6月中旬至7月初國(guó)內(nèi)順酐市場(chǎng)強(qiáng)大反彈期。

6月中旬附近起，原油持續(xù)拉漲利好心態(tài)，商家及下游用戶陸續(xù)抄底操作，企業(yè)現(xiàn)貨壓力降低，加之純苯上行，苯法原料加氫苯等持續(xù)拉漲利好，賣方集體挺漲，順酐止跌迅速反彈，至7月初附近，拉漲速度加快，總體幅度達(dá)到1000元/噸附近。

總體來(lái)看，供需失衡是國(guó)內(nèi)順酐市場(chǎng)上半年行情較弱的主因。而就下半年行情來(lái)看，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境較弱及產(chǎn)能過(guò)剩影響，順酐市場(chǎng)難有向好預(yù)期，特別是在盤錦聯(lián)成、山東晨曦、安徽中普等新增裝置投產(chǎn)后，供應(yīng)繼續(xù)增量將對(duì)行情利空影響很大。后續(xù)主要關(guān)注點(diǎn)在出口這個(gè)突破口，在局部時(shí)間點(diǎn)內(nèi)出口較好的話，主力工廠現(xiàn)貨減輕，易觸發(fā)行情的向好展現(xiàn)，關(guān)注9-10月傳統(tǒng)旺季內(nèi)行情能否能產(chǎn)生本年內(nèi)最高價(jià)點(diǎn)。

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