導語：2019年上半年國內(nèi)苯酐市場價格一路下挫，新增產(chǎn)能與裝置停車并存，國內(nèi)供需博弈，鄰法與萘法市場競爭加劇。

一、2019年上半年鄰法與萘法價格與利潤對比

從上面走勢圖能夠看出，國內(nèi)鄰法苯酐與萘法苯酐走勢基本相同，兩者保持在一定價差內(nèi)。上半年總體呈現(xiàn)下跌走勢，僅6月底展現(xiàn)短暫反彈。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上半年華東鄰法苯酐跌幅在25%，北方萘法苯酐跌幅在22%。

隨著價格下跌，苯酐行業(yè)利潤被一再壓縮，鄰法陷入長久虧損境地，萘法也處于微利狀況。上半年鄰法苯酐（華東地區(qū)）平均利潤為-297元/噸，萘法苯酐（河北地區(qū)）146元/噸。

二、2019年上半年國內(nèi)供需剖析

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前國內(nèi)苯酐產(chǎn)能共299萬噸，較2018年底的280萬噸增加19萬噸。其中新增產(chǎn)能有南京利邦2套鄰法裝置共10萬噸，安徽力天環(huán)保5萬噸混合法和河南九泓4萬噸混合法。

國內(nèi)苯酐不但裝置產(chǎn)能增加，其產(chǎn)量也在增加。上半年國內(nèi)苯酐平均企業(yè)開工率在59.5%左右，粗估產(chǎn)量為89萬噸，較去年同期增加12.4萬噸。而今年上半年由于國家環(huán)保安全檢查以及中美貿(mào)易戰(zhàn)等影響，下游終端需求受到抑制。

苯酐主要下游DOP上半年開工在55%-63%之間，雖較2018年略有提高，但因部分工廠關(guān)停使區(qū)域內(nèi)苯酐工廠出售面臨困境。因而國內(nèi)苯酐行業(yè)競爭加劇，鄰法與萘法市場相互牽制，這也成為兩者利潤不斷壓縮同時鄰法苯酐一段時間內(nèi)庫存高位的原因。

三、2019年上半年進出口分析

2019年上半年我國苯酐市場進出口行情呈現(xiàn)進口量減少而出口量增加形勢。進口方面僅1月份在5000噸以上，其余月份因國內(nèi)價格走低進口成本嚴重倒掛，進口量均偏少。而出口方面正好相反，內(nèi)外盤價差下出口套利窗口開啟，同時4-5月份正值國際需求旺季，苯酐出口數(shù)量可觀。隨著國內(nèi)銷售增加，進口苯酐漸漸減少成為趨勢，而出口渠道的打開也為我國后期消化產(chǎn)能提供有效途徑。

四、2019下半年國內(nèi)苯酐供需預測

雖然上半年國內(nèi)苯酐產(chǎn)能產(chǎn)量增加，但是在行業(yè)盈利不理想的狀況下，已經(jīng)顯示出工廠較為糟糕的生存環(huán)境。一方面環(huán)保與安全生產(chǎn)貫穿其中，市場需求難有明顯改觀；同時下游工廠相對開工靈活，而相應地行業(yè)風險傳導就加重于苯酐市場。另一方面，產(chǎn)能增加與利潤萎縮雙重壓力背景下，部分產(chǎn)品單一企業(yè)將面臨更嚴峻的成本問題，相應的議價能力也會削弱。因此，下半年苯酐市場或更大程度的依附下游產(chǎn)品走勢，供應方面預期進口仍舊偏少，而國內(nèi)開工維持在60%上下，可重點關(guān)注臨時停車企業(yè)動態(tài)。