作者 ：金聯(lián)創(chuàng)—邊宸暉
第一部分 簡評
據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測，12月份PX上下游產(chǎn)品基本表現(xiàn)在上漲后小幅下滑，大環(huán)境及原油偏暖下，帶動下游市場情緒，福海創(chuàng)PX停車檢修，市場供應(yīng)偏緊，商家挺價推漲，成本面帶動下，pta市場小幅上漲，帶動聚酯市場走高，盡管PTA新裝置預(yù)期投入生產(chǎn)利好PX，但本身供應(yīng)將增加，PTA及下游聚酯市場氣氛偏淡。
表 PX及有關(guān)產(chǎn)品12月份漲跌排行榜
數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)
12月PX上下游產(chǎn)品月平均價格環(huán)比總體呈現(xiàn)上漲，僅異構(gòu)二甲苯市場出現(xiàn)走低，月平均價格環(huán)比走低4.44%。聚酯切片月平均價格環(huán)比上漲3.56%，PX月平均價格環(huán)比上漲3.32%，聚酯瓶片及PTA月平均價格環(huán)比小幅攀升。
第二部分 PX產(chǎn)業(yè)鏈主要經(jīng)營產(chǎn)品走勢分析
數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)
異構(gòu)二甲苯
12月國內(nèi)二甲苯價格震蕩走軟，盡管原油期貨價格震蕩走高，突破60美元/桶后穩(wěn)居60-62美元/桶位置，調(diào)油需求也強于預(yù)期，PX生產(chǎn)從深虧逐步恢復(fù)至成本線周邊，但因二甲苯供應(yīng)壓力加大，特別山東及其河北廠家直銷阻力偏大，廠家價格積極下調(diào)價格影響下，國內(nèi)價格總體受到抑制，行情震蕩走低。但隨著二甲苯價格走跌，其調(diào)油優(yōu)勢性提升，混調(diào)采購量加強加快北方二甲苯現(xiàn)貨消耗，避免了價格繼續(xù)深跌。期間下游PX虧損降低，但PX開工率在短期內(nèi)暫未受提振回升，月內(nèi)PX廠家對于二甲苯外采需求仍薄弱。
PX
12月亞洲PX市場穩(wěn)步上漲，截至月底亞洲PX估報841美元/噸FOB韓國和861美元/噸CFR臺灣/中國，較上月末分別上漲67美元/噸和66美元/噸。月初國際原油迅速拉升，原料石腦油堅挺，PX成本支撐強勁，由于PX虧損嚴(yán)重，部分國外生產(chǎn)企業(yè)計劃降低明年合約量，另外國內(nèi)供需良好，PTA總體開工偏高，檢修中裝置不多，PX買盤積極性良好，船貨成交較多，福海創(chuàng)160萬噸/年P(guān)X裝放在12月13日停車檢修，由于該裝置產(chǎn)能較大，國內(nèi)供應(yīng)量預(yù)期大幅銳減，盡管青島麗東100萬噸/年P(guān)X裝置恢復(fù)重啟，但負(fù)荷僅維持6成，對市場影響不大，PX商家依舊高報挺價，下旬浙江石油化工一套200萬噸/年P(guān)X裝置正式投入生產(chǎn)，但裝置開工率僅50%，商家心態(tài)尚可，月末恰逢圣誕假期，市場交投平淡，氣氛轉(zhuǎn)穩(wěn)，不過節(jié)后期市場場迅速提高，金陵石油化工重啟時間推遲至2月份，商家預(yù)期短期PX供應(yīng)緊張，市場積極性較高。月底中石油化工公布12月PX結(jié)算價在6755元/噸，較上月結(jié)算上漲205元/噸。截至30日，12月CFR臺灣/中國平均價格在815.8美元/噸，環(huán)比上漲3.32%，同比走低21%，zui低價出現(xiàn)階段12月3日的791美元/噸，zui高價出現(xiàn)階段12月30日的860美元/噸。
PTA
聚酯切片
12月聚酯切片市場先揚后抑，場內(nèi)總體交投氣氛較好。月初，原料PTA和乙二醇市場繼續(xù)調(diào)整走勢，成本壓力猶在，且聚酯切片廠家無庫存壓力，因此廠家維穩(wěn)出貨意愿濃厚，但下游廠家對后期市場多持謹(jǐn)慎態(tài)度，原料備貨意愿不高，導(dǎo)致聚酯切片市場產(chǎn)銷清淡，因此聚酯切片市場成交重心僵持整理。月中，下游滌綸纖維市場產(chǎn)銷放量，帶動下游切片紡廠家積極采購原料，聚酯切片市場產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，加上成本壓力還在，因此聚酯切片廠家持續(xù)推漲出貨，聚酯切片市場成交重心穩(wěn)步上漲。隨后，原料乙二醇市場強勢上漲，成本壓力陡增，且聚酯切片廠家?guī)齑婢S持低位，因此廠家積極推漲出貨，下游廠家適量采購原料，聚酯切片市場產(chǎn)銷局部放量，市場成交重心堅挺向上。月末，原料PTA和乙二醇小幅震蕩，成本產(chǎn)生支撐，但部分聚酯切片廠家出貨積極，場內(nèi)低價貨源增加，但下游剛性需求采購為主，市場成交氣氛欠佳，受此影響，聚酯切片市場重心穩(wěn)中走弱。截至現(xiàn)階段，華東聚酯切片市場平均價格在6192元/噸，環(huán)比漲3.56%，同比跌22.46%，zui高價出現(xiàn)階段12月18日的6450元/噸，zui低價出現(xiàn)階段1日的5900元/噸。
聚酯瓶片
第三部分 預(yù)期及展望
金聯(lián)創(chuàng)預(yù)期12月份PX產(chǎn)業(yè)鏈或小幅走勢偏弱，PX依舊虧損，企業(yè)讓利空間不大，PX抗跌能力較強，不過浙江石油化工另一套PX裝置計劃1月底投入生產(chǎn)，且月內(nèi)恰逢春節(jié)假期，部分需求端聚酯商家集中退市，需求走勢偏弱，故產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌龌蚱鯙橹鳌Ｒ韵聻獒槍χ饕?jīng)營產(chǎn)品的后期市場展望：
PX
盡管浙江石油化工已經(jīng)投入生產(chǎn)一套200萬噸/年P(guān)X裝置，但負(fù)荷僅50%，暫時對市場沖擊不大，PX長期處于虧損狀態(tài)，部分日韓供應(yīng)商年度長約有所減量，且商家讓利空間不大，市場存在支撐，不過1月有幾套PTA裝置計劃停車檢修，PX需求或?qū)⒂兴档停由吓R近春節(jié)需求端需求難提升，預(yù)期2020年1月PX市場震蕩整理為主，下旬存在轉(zhuǎn)弱可能。
PTA
預(yù)期2020年1月份PTA市場或偏弱震蕩為主。現(xiàn)階段原油價格偏強，PX市場堅挺，成本面對PTA市場支撐穩(wěn)定，但不足以繼續(xù)支撐PTA市場走高；而盡管PTA部分廠家出臺檢修計劃，但恒力250萬噸新裝置計劃元旦后投料及中泰化學(xué)120萬噸新裝置元旦后出合格品，供應(yīng)增加對市場產(chǎn)生抑制；同時下游紡織傳統(tǒng)淡季，月內(nèi)春節(jié)假期，商家集中退市，聚酯需求仍有走勢偏弱跡象，供需基本面偏弱或主導(dǎo)市場下行，預(yù)期2020年1月PTA市場或延續(xù)偏弱震蕩格局。
聚酯PET
預(yù)期2020年1月份聚酯PET市場或小幅震蕩。1月上旬，成本面帶動作用或削弱，加上下游廠家和貿(mào)易商多回籠資金為主，場內(nèi)交投氣氛將繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，預(yù)期聚酯PET廠家出貨優(yōu)惠商談幅度或溫和放寬，市場成交重心或小幅走勢偏弱。但農(nóng)歷春節(jié)前后，下游廠家和商家多離市觀望，而聚酯PET廠家無出貨壓力，推漲心態(tài)濃厚，若聚酯原料不出現(xiàn)大幅下滑空間，聚酯PET市場或小幅推漲。綜上所述，2020年1月份，聚酯PET市場交投活力繼續(xù)下降，市場成交重心或小幅調(diào)整。
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