在國(guó)內(nèi)外態(tài)勢(shì)企穩(wěn)的背景下，2020年石油和化工板塊有哪些投資機(jī)會(huì)？證券分析師普遍認(rèn)為，維生素、油服、MDI等四大細(xì)分領(lǐng)域前景可期。
維生素：
生豬補(bǔ)欄推動(dòng)需求
2019年受非洲豬瘟疫情影響，生豬存欄量大幅走跌，壓制豬飼料及維生素需求。在疫情嚴(yán)重的第三季度，生豬存欄量環(huán)比分別下降9.4%、9.8%、3%；能繁母豬存欄量環(huán)比減少 8.9%、9.1%、2.8%.9月開(kāi)始存欄量跌幅已大幅縮窄，預(yù)期2020年將開(kāi)啟生豬大規(guī)模補(bǔ)欄，維生素總體有望迎來(lái)景氣上行周期。
據(jù)了解，維生素E行業(yè)壁壘較高，產(chǎn)能高度集中。2017年以前行業(yè)前4家企業(yè)產(chǎn)能占比常年高于90%.目前世界維生素E產(chǎn)能約13萬(wàn)噸，世界需求約7萬(wàn)噸，總體產(chǎn)能過(guò)剩。
2019年，帝斯曼與能特科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議擬在荊州組建新公司，維生素E行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)局面有望改善。行業(yè)人士分析，合資公司對(duì)荊州維生素E裝置進(jìn)行升級(jí)改造，短期維生素E供應(yīng)將降低。同時(shí)，受巴斯夫裝置事故影響，貨源供應(yīng)緊張，將支撐維生素A價(jià)格反彈。
MDI：
周期低點(diǎn)有望回暖
受宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢及貿(mào)易摩擦影響，MDI需求端需求低迷難改。不過(guò)，隨著2020年需求端需求的逐步回暖，MDI價(jià)格有望回升。另外，萬(wàn)華煙臺(tái)、寧波MDI擴(kuò)建產(chǎn)能的完成，將使萬(wàn)華在市場(chǎng)占有率提高的同時(shí)，綜合成本也持續(xù)下降。
目前世界具有MDI技術(shù)的生產(chǎn)廠家包括萬(wàn)華、巴斯夫、科思創(chuàng)、亨斯曼等，瑞典國(guó)際化工具有MDI、TDI等相關(guān)自有技術(shù)但不直接生產(chǎn)。2019年7月，萬(wàn)華化學(xué)收購(gòu)瑞典國(guó)際化工后，瑞典國(guó)際化工成為其全資下屬公司。
證券分析人士認(rèn)為，本次收購(gòu)持續(xù)鞏固萬(wàn)華MDI龍頭位置， 對(duì)行業(yè)未來(lái)穩(wěn)定有序發(fā)展意義重大。
油服：
政策推動(dòng)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇
IHS預(yù)期，2019~2023年世界油氣勘探開(kāi)發(fā)投資復(fù)合增長(zhǎng)速度將達(dá)5.9%，推動(dòng)油服行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，預(yù)期到2021年世界油服市場(chǎng)規(guī)模有望改觀到2015年水平，達(dá)3100億~3300億美元。
從國(guó)內(nèi)看，政策推動(dòng)下勘探開(kāi)發(fā)油服板塊強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，盈利水平持續(xù)回升。2008~2015年，“七年行動(dòng)計(jì)劃”推動(dòng)國(guó)內(nèi)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)，國(guó)內(nèi)三大油氣公司勘探開(kāi)發(fā)資本支出迅速增長(zhǎng)，預(yù)期2020年仍有20%增長(zhǎng)速度。上游投資增加推動(dòng)國(guó)內(nèi)油服行業(yè)復(fù)蘇，給油服企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇。
同時(shí)，隨著管網(wǎng)建設(shè)頂層方案設(shè)計(jì)出臺(tái)，管網(wǎng)工程建設(shè)有望迎來(lái)迅速增長(zhǎng)，加上LNG接收站新建規(guī)模年均增長(zhǎng)15%以上，預(yù)期國(guó)內(nèi)油服工程企業(yè)業(yè)績(jī)將持續(xù)增長(zhǎng)，盈利水平明顯改善。
新型材料：
替代進(jìn)口成長(zhǎng)可期
得益于世界半導(dǎo)體產(chǎn)能向中國(guó)轉(zhuǎn)移和國(guó)內(nèi)IC制造及封裝產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，部分細(xì)分產(chǎn)品靶材、CMP拋光材料、濕電子化學(xué)品等實(shí)現(xiàn)了較高端科技創(chuàng)新，預(yù)期國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模有望繼續(xù)迅速增長(zhǎng)。
OLED屏幕已成為高端智能手機(jī)的重要配置之一。根據(jù)HIS數(shù)據(jù)，預(yù)期2022年世界 OLED屏幕出貨量達(dá)8.2億片，其中手機(jī)OLED屏幕的出貨量達(dá)7.37億片。
屏幕出貨量增加推動(dòng)OLED材料需求迅速增長(zhǎng)。IHS預(yù)期2020年世界OLED材料（發(fā)光+輔助材料）市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)15億美元。隨著OLED材料市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，及其世界OLED單體和中間體產(chǎn)能持續(xù)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)OLED材料企業(yè)有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
再者，排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)推動(dòng)蜂窩陶瓷市場(chǎng)規(guī)模迅速增長(zhǎng)。國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)階段，柴油車(chē)需要使用DOC+DPF+SCR+ASC技術(shù)路線，汽油車(chē)需要在TWC載體基礎(chǔ)上加裝GPF.隨著大體積部件DPF/GPF的使用，預(yù)期蜂窩陶瓷的需求將大幅提高。根據(jù)奧福環(huán)保數(shù)據(jù)，預(yù)期2017~2025年我國(guó)蜂窩陶瓷需求年均復(fù)合增長(zhǎng)速度13.1%，到 2025年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2.6億升。
目前世界蜂窩陶瓷載體市場(chǎng)主要被康寧、NGK等壟斷，隨著國(guó)內(nèi)蜂窩陶瓷企業(yè)科技創(chuàng)新及競(jìng)爭(zhēng)力提升，預(yù)期國(guó)瓷材料、奧福環(huán)保等國(guó)產(chǎn)企業(yè)的蜂窩陶瓷市場(chǎng)占有率有望逐步提高。
另外，國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施也帶來(lái)了沸石分子篩市場(chǎng)擴(kuò)容。 國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)下，柴油機(jī)SCR將由釩基催化劑轉(zhuǎn)為沸石，有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)沸石分子篩市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，預(yù)期國(guó)內(nèi)沸石分子篩潛在市場(chǎng)需求超過(guò)6000噸。作為沸石分子篩核心供貨商的萬(wàn)潤(rùn)股份有望分得一杯羹。
