如同變幻的國際態勢，過去一年，國際油價也歷盡了震蕩波折。

  按照美國能源信息署(EIA)預期，2019年，布倫特和WTI原油均價大概在63.93美元/桶和56.74美元/桶，較2018年分別下降10.2%和12.78%。

  展望2020年，國際原油市場會是什么光景呢？

  業內普遍預期，2020年初，國際原油供應過剩還將持續。在歐佩克+組織減產決心的提振下，各大機構抬高了2020年的原油價格預期值，但多家機構預期的均價仍低于2019年。

  據路透社報道，摩根大通將2020年布倫特原油的預期均價反彈到了64.5美元/桶，較此前預期值上調了9.3%；WTI原油均價預期為60美元/桶。

  在摩根大通看來，英國選舉不穩定性完成，中美貿易摩擦減慢，加上部分大型新興經濟體市場環境的改善，2020年世界經濟增長前景也有所改善。

  今年9月，摩根大通預期，2020年世界原油市場供應過剩量達60萬桶，目前，其將這一預期數字降至20萬桶。

  高盛也提升了對2020年原油現貨價格的預期。

  高盛將2020年布倫特原油的均價預期從60美元/桶上調至63美元/桶；WTI原油均價從55.5美元/桶上調至58.5美元/桶。

  高盛預期，2019年國際原油需求增長速度達90萬桶/日，2020年可達到120萬桶/日。

  美國能源信息署(EIA)則預期，2020年，布倫特原油均價達60.51美元/桶；WTI原油均價將保持在55.01美元/桶。

  前一月，該組織對布倫特原油均價預期值為60.1美元/桶；WTI原油均價預期值為54.6美元/桶。

  各大銀行對明年油價的預期，并未顯著改善。

  《華爾街日報》對13家主要銀行的預期數據顯示，布倫特原油期貨平均價格在2020年一季度將保持在61.23美元/桶，這僅比11月的預期高出0.9%；WTI原油期貨價格保持在56美元/桶，與11月的預期基本持平。

  《華爾街日報》援引摩根士丹利大宗商品分析師Martijn Rats的分析表示，盡管歐佩克較長期內限制了大量的原油供應，但減產計劃還需深化和增加，這實際反映出國際市場需求基本面的疲軟。

  12月，歐佩克+組織決定將原120萬桶/日的減產幅度，提升到170萬桶/日。加上沙特額外減產40萬桶/日，歐佩克+組織的實際減產量達210萬桶/日，等于世界原油總需求的2.1%。

  歐佩克+的協議能否獲得徹底執行？業內持懷疑態度。

  作為協議的履約國，伊拉克、尼日利亞等國過去并未嚴格遵循減產協議。另外，俄羅斯獲得了凝析油的減產豁免，沙特此前的減產力度也已超過之前的規定。

  歐佩克+zui終的減產幅度能達到多少，且能在多大程度上影響國際原油市場，仍是一個未知數。

  能源咨詢公司Rystad Energy石油市場研究主管Bjørnar Tonhaugen分析認為，歐佩克減產并無法完全解決問題，明年一季度以后，歐佩克還需加大減產來平衡市場，維持油價。

  國際能源署(IEA)表示，倘若歐佩克+的所有有關國家都嚴格按照減產計劃，沙特也切實實行40萬桶/日的額外減產計劃，世界原油產量將比目前下降50萬桶/日。

  由于巴西、加納、美國等地增長無力，IEA對2020年非歐佩克成員的供應預期，從230萬桶/日下調至210萬桶/日。

  但IEA指出，非歐佩克國家的原油供應增長速度減慢，以及歐佩克+加大減產政策，都不夠以徹底排除2020年的原油供應過剩局面。

  “2020年一季度，世界原油市場仍將有70萬桶/日的供應過剩。”IEA稱。

  國內的油氣研究機構也認為，2020年國際原油供應過剩的情形將持續。

  12月19日，中國石油化工集團公司經濟技術研發院發布的《2020中國能源化工產業發展報告》(下稱《報告》)稱，2019年，在世界經濟和貿易增長速度明顯下行的環境下，石油需求僅增長90萬桶/日，創2011年以來的新低，布倫特原油均價為64美元/桶。

  到2020年，大批新建煉廠的投入生產和船用燃料油低硫化的趨勢，將拉動世界石油需求增加110-120萬桶/日，稍強于2019年。

  《報告》指出，盡管油價處于相對低位、資本的撤離抑制了美國頁巖油產量的增長速度，以及歐佩克等國加大減產，但巴西、挪威和圭亞那等地的多個油氣項目投入生產，2020年世界原油市場仍將處于過剩周期中。

  美國頁巖油氣產業的發展，正成為影響各大機構預期的重要因素之一。

  依靠著頁巖油氣產業的增長，美國實現了能源獨立，還成為原油凈出口國。在沙特等產油國堅定減產意欲抬升油價的時刻，美國、巴西等國持續增產，持續搶先占據市場空間，圭亞那等新油氣區塊的投入生產，也影響著國際市場的原油供應。這些都將在2020年成為潛在加劇供應過剩的因素。

  EIA預期，2020年美國原油產量保持在1320萬桶/日，較2019年增加7.31%。

  低油價和低回報，已影響到了投資者對油氣行業的信心。

  Rystad Energy預期，2020年，世界油氣產業上游投資降低約4%，頁巖油氣和致密油氣產業的投資降低約12%，低油價和較低的現金流，直接迫使頁巖油氣公司降低開采活動；深水油氣項目的投資將增長約5%。

  EIA表示，2020年1月1日起，國際海事組織降低船用燃料油含硫量的規定開始實行，屆時世界對輕質原油的需求增加，將使原油價格反彈2美元/桶，但隨著市場的調整，這一價格影響會逐步消失。

  過去五年，國際油價歷經了大幅下跌、緩慢回升的震蕩流程。

  2014年中，國際油價開始回落，并在2016年觸底。WTI原油期貨和布倫特原油期貨價格分別從2014年中的105.37美元/桶和112.36美元/桶，跌至33.62美元/桶和34.74美元/桶。

  2016年，國際油價開始震蕩回升。WTI原油期貨價格在2018年6月一度站上74.15美元/桶的高位；布倫特原油價格在9月達到了82.72美元/桶。

  2018年下半年，兩油再次開啟回落。WTI原油期貨價格在2019年1月回落到45.41美元/桶，布倫特原油期貨回落到53.8美元/桶。之后，國際油價止住跌勢，在寬幅震蕩中緩慢反彈，但仍處于低位。