12月中旬，沉寂了大半年的乙二醇市場突然上行，目前均價為5500元（噸價，下同），比12月10日反彈670元左右，反彈幅度達13.79%.

  業內人士普遍認為，短期乙二醇港口庫存連續下降，導致現貨價格反彈。但中長期來看，國內乙二醇裝置逐漸提滿負荷，且有新裝置投入生產預期，堆疊下游聚酯行業開工率減少，及延期船貨集中到港等利空因素制約，乙二醇漲勢恐難經久。

  庫存保持低位現貨偏緊

  “最近來，乙二醇市場價格持續上沖歸根到底就是供應偏緊、庫存保持低位的支撐。”據綢都網走勢分析師錢琳霞介紹，前期由于天氣原因，華東主港口封港持續，進口貨源緊張，再加上新裝置投入生產延遲等因素影響，現貨銷售變得更加緊張。

  事實上，今年上半年華東乙二醇港口一直處于高庫存情況，7月份時拐點出現，開啟去庫存情況。據期貨日報分析師張鵬宇介紹，截止12月16日，華東主港乙二醇庫存量約29.25萬噸，較4天前減少3.16萬噸，較一周前減少3.65萬噸。乙二醇庫存已經降至近年來的zui低庫存程度。

  現貨市場偏緊，推動乙二醇價格上調。

  據生意社價格監測，2019年第49周（12月9～13日）大宗商品化工板塊價格漲跌榜中，乙二醇位列反彈幅度第一位。相關報告顯示，12月13日，華北地區油制乙二醇出廠掛牌均價為5683元，為近半年的zui高價；華東地區乙二醇大單出罐價格一周時間反彈860元，反彈幅度達17.95%.

  下游聚酯市場提振

  乙二醇市場快速上揚，下游聚酯滌綸長絲價格亦是水漲船高。再加上下游織造廠家以及加彈廠家開始年前囤貨采購，有一定的原料囤貨需求，給滌綸長絲市場帶來有限的支撐。

  錢琳霞介紹，12月中旬滌綸長絲市場已經開啟了反彈通道。12月12日，桐鄉某大廠滌絲價格漲100～200元，江蘇某大廠漲價100元，主流廠家滌絲總體價格上調50～200元。12月13日，滌絲價格重心繼續拉升，桐鄉某主流大廠POY價格漲50元，江蘇某大廠滌絲DTY漲價100元；POY漲價50～100元，主流廠家滌絲總體價格上調50～100元。

  臨近年末，聚酯廠家檢修力度加大，大大緩解了企業庫存壓力。截止12月17日，聚酯市場總體庫存下降至9～18天，已接近去年同期水平。其中，POY庫存降至3～7天，FDY庫存降至7～12天，而DTY庫存則降至15～20天。庫存減少，支撐了市場交投信心。

  最近，隨著滌絲價格拉升、聚酯庫存減少以及裝置停車檢修增加，下游市場出于買漲不買跌心態，采購積極性比前期明顯提高。另外，在市場信心提振下，貿易商或有投機操作，持續拉動乙二醇采購需求。

  中長期不容樂觀

  業內人士普遍認為，長江封航事件對于乙二醇庫存的影響屬于短期推動因素，不能對市場中長期格局產生根本影響。總的來講，乙二醇市場在供應增加、需求趨弱的基本面影響下，后期走勢并偏悲觀。

  供應方面，10月份，乙二醇裝置集中檢修后陸續重啟，行業開工率逐步回升。12月12日，乙二醇裝置綜合日度開工率為66.5%，其中石油制裝置開工率為60.96%，煤制裝置開工率為66.38%，甲醇制裝置開工率為98.7%.另外，將有新增產能加入。

  據方正中期期貨分析師翟啟迪介紹，最近恒力石油化工90萬噸/年、榮信化工40萬噸/年和浙江石油化工75萬噸/年三套裝置有投入生產預期。其中，恒力石油化工90萬噸/年油制乙二醇裝置預期12月下旬試車，其全流程量產在明年2～3月份；內蒙古榮信化工40萬噸/年乙二醇裝置已經過安全審核，預期12月底投料試車，但量產或在明年2月份；浙江石油化工75萬噸/年乙二醇裝置預期明年1月試車。隨著乙二醇產能持續拓展，國內市場供應量將持續加大。

  需求面，聚酯企業有檢修及減產預期。隨著雙節臨近，由于終端織造廠家停工放假，聚酯廠家通常選擇春節前后集中進行檢修。從目前公布的檢修計劃來看，12月預期檢修產能233萬噸，明年1月預期檢修產能336萬噸。隨著著節前囤貨采購訂單完成，12月中旬之后終端加彈、織造廠家將陸續停工，聚酯企業將面臨累庫風險。有消息稱，聚酯企業計劃春節期間減停產約30%左右，具體停車計劃將陸續出臺。

  隨著下游聚酯行業需求量總體趨弱，而供應端卻呈寬松的預期下，乙二醇市場恐沖高下降。