一、粗苯、加氫苯價格走勢

  據報告顯示，2019年12月23日華東地區粗苯出廠平均價格4798.33元/噸，較年初(01.01)華東地區粗苯出廠平均價格3825元/噸，上漲幅度為25.45%。

  
二、行情簡述

  粗苯、加氫苯市場行情簡述

  2019年一季度受純苯企業掛牌價平均價格4400元/噸漲至2月26日達到zui高價4930元/噸，上漲幅度12.05%。于3月4日開始下滑至4月4日到達zui低價4200元/噸，下滑幅度14.81%影響粗苯市場價格跟隨走勢，一二月純苯港口庫存量大于20萬噸，且下游產品利潤較高，裝置開工率較好，支撐上游價格較高盤整。受3月21日響水事件影響，國家展開危險化學品安全隱患集中排查整治，下游廠家開工受到影響推動粗苯市場進入下降態勢直至6月中旬。

  6月10日左右，純苯企業掛牌價迅速反彈，上漲幅度達18.13%，6月中旬開始國內純苯港口庫存量開始大幅下挫，下游苯乙烯利好提振，純苯價格開始高升。到七月，美國純苯出現供應缺口，造成美韓價格差距巨大，大量韓國貨源轉而發向美國套利，造成出口至中國的純苯驟然下降，提振國內價格繼續上漲，受純苯市場推動粗苯市場單月上漲幅度在10%以上，加氫苯企業跟漲積極，市場利好較多，國內主流粗苯廠家招標價格上漲，下游入市積極性提高，場內低位貨源難尋。因下游廠家開工穩定，且前期庫存多已消耗，下游買興較高，市場依然看漲后市，焦企出貨比較順暢，后雖然歷經了8月中下旬和10月中下旬的兩波回調，但是下半年來看粗苯市場總體走勢一路向上，國慶節后至年底一路反彈，至12月純苯港口庫存突破新低，并持續低于10萬噸。市場商談氣氛向好，純苯現貨銷售偏緊，價格繼續上升。

  上下游產品簡介：

  下游消費情況：近5年來純苯下游產品發展較快的是苯乙烯、己內酰胺；占比穩定的是苯胺、己二酸；顯著下降的是酚酮。苯乙烯作為純苯zui大下游，廣泛使用在塑料等產品的生產，其需求端產品多使用在民生領域，隨著國內經濟態勢的可持續發展，對苯乙烯的需求日益突出，推動國內苯乙烯產能日趨擴大，對純苯的需求量也將持續增長。2019年下游苯胺有廠家裝置永久停車，對純苯的需求也一定量上降低，但總體需求量較穩定。原油方面：Brent油價第一季度上漲幅度35.41%；第二季度小跌，下滑幅度2.71%；第三季度上漲幅度2.01%；第四季度上漲幅度10.78%。全年上漲幅度34.39%。WTI油價第一季度上漲幅度32.19%；第二季度跌2.92%；第三季度上漲幅度3.28%；第四季度上漲幅度11.97%。全年上漲幅度32.54%。2019年，國際油市處于中美貿易戰，及石油經濟放緩的大環境下。歐佩克減產一波三折，中東地緣風險加深。后市看來，2020年影響國際油價兩大因素：
1、歐佩克+減產執行的情況，
2、全球經濟降溫帶來的原油需求實際衰減量。也要繼續關注全球貿易環境可能已知的變數

  國內政策方面：

   煤化工“十四五”進入質量高發展新時期：對于業內關心的煤化工發展時期問題，國家發改委行業發展司楊松峰表示，目前煤化工在技術、裝備、環保安全方面還尚待完善，尚不適于規模化發展，“十四五”煤化工依然處于技術示范階段，多聯產是支持方向。李壽生指出，“十三五”期間一批煤化工示范工程獲得了成效。但煤化工發展還面臨諸多挑戰，即產業結構矛盾突出和缺乏創新的制約。李壽生對煤化工質量高發展提出了五個標準：一是技術上要搶先占據一批制高點技術;二是產業結構上要實現從量變到質變的重大轉折;三是企業和基地上要培養一批有國際競爭優勢的典型企業和標桿基地;四是綠色發展上要形成清潔、安全的企業形象;五是煤化工要成為推動地區經濟發展的名片和經濟增長點。

  門檻提高：煤化工行業涵蓋到高污染，煤炭亦是國內產能過剩的重要原料之一，在環保整治和供應側改革的大環境下，煤化工行業受到政策很多限制，因而導致該行業的門檻顯著提高。2018年以來，先有中海油百億煤制氣項目遇到“流產”、華電集團1元“拋售”旗下煤化工公司，再有江西宣布年內將暫停受理新建煤化工項目，其背后正是煤化工門檻提高的結果。長久以來，環保都是煤化工發展無法避開的話題，煤化工的特點決定了其生產流程中隨著大量三廢的形成，停產整改司空見慣。在環保政策日趨嚴謹的大環境下，部分環保處理不到位的煤化工項目，將遇到到更為嚴謹的環保監管，其產能也會受到相應影響。另外，更為嚴謹的水資源管理和節能政策也限制了煤化工項目得到用水、用能、環境指標，某種程度上也這限制了新項目的建設和新產能的增加。

  供應側改革：我國煤炭行業去產能步伐持續加快，這導致煤炭生產商的利潤持續提高，但也給煤化工行業發展帶來了壓力。目前，國內煤價保持在0.1元/大卡，較行業去產能前反彈了約150元/噸，這導致煤化工行業的平均成本普遍上升。部分技術落后，成本高昂的煤化工項目面臨盈利的壓力。，煤炭去產能政策也加強了對煤炭新增產能的控制，煤炭礦區總體規劃批復、產能核準等持續大范圍延緩，煤化工項目沒有用煤指標，一些改擴建、新建項目無法上馬。部分嚴重地區，煤化工企業甚至遇到煤炭荒，只能舍近求遠使用外地煤炭，導致成本顯著提高。嚴謹的環保要求和煤炭供應等因素，已經將部分企業阻擋在外。煤化工行業的盛宴雖然誘人，但并不是所有企業都能享受。

  集約經營：煤炭的化學屬性決定了在變成化工品流程中需要補充大量的能量和水，排放大量的碳，因而煤化工項目的公用環節投資十分高。研究發現，相比一套煤制油和煤化工核心裝置本身，其附近的環保、輔助、備用等設備投資更大。將各種產品充分利用，能實現項目的價值zui大化。在此環境下，規�；�、集約化的化工園區往往可以帶來更低的平均成本和更強的效益。項目的規模越大，噸產品所分攤的環保、電力等公用成本越低。另外，煤化工項目還隨著大量的電、熱、蒸汽等副產品，經過集約化的化工園區，將各種產品充分利用，能實現項目的價值zui大化。

  2019年5月9日，生態環境部辦公廳加急印發《關于開展2019年生態環保統籌強化監督（第一波）工作的通知》，文件涵蓋全國25個省和直轄市，以及7個專項內容，并且以加急文件的形式下發各地有關部門。 生態環境督查工作組對于督查內容進行了“打包”，涵蓋城市黑臭水體治理專項、飲用水水源地保護專項、“清廢行動”專項、打擊“洋垃圾”進口專項等共7個專項內容。其中，“清廢行動”專項，對于6個未解除掛牌督辦問題逐一核查，對剩余問題開展抽查，涵蓋11個�。ㄊ校�。關于打擊“洋垃圾”進口專項，抽查固體廢物加工利用企業環境保護措施落實際情況況，涵蓋14個�。ㄊ校�。之前的督查中，督察組發現問題之后就上報，企業和地方都不知道情況。 為了預防出現“冤假錯案”，從第一波強化監督起，申訴機制問題正式建立。通俗的說，工作組發現的問題上報之后，倘若地方對已知的問題有異議，能在3天之內向生態環境部申訴。 根據規定，5月14日工作組將統一進駐，且進駐時間不超過10天。從生態環境部了解到，目前工作組已陸續入駐江蘇省、福建省、重慶市、江西省、湖南省、安徽省、吉林省、河北省、以及浙江省等。 在此環境影響下，浙江、河南等省內自查也更為引人關注。

  大商所決定自2019年11月1日交易時起，對鐵礦石、焦炭、焦煤等品種非1/5/9合約月份的手續費標準進行調整。10月29日，大商所發布通知稱，根據《大連商品交易所結算管理辦法》第三十八條規定，經研究決定，自2019年11月1日交易時（即10月31日夜盤交易小節時）起，對有關品種非1/5/9合約月份的手續費標準進行調整。

   為優化貿易結構，推動經濟質量高發展，根據《中華人民共和國進出口關稅條例》的有關規定，自2020年1月1日起對859項商品(不含關稅配額商品)實施進口暫定稅率；自2020年7月1日起，取消7項信息技術產品進口暫定稅率。其中針對焦炭及半焦炭2020年1月1日起，其暫定關稅為0%。

  后市預計

  原油方面：認為，2020年油價仍要關注兩方面，一方面是歐佩克+減產執行的情況，另一方面是全球經濟降溫帶來的原油需求實際衰減量。從供求關系來看，預期2020年原油供需總體供應風險加劇，需求增長速度放緩的局面。2020年來看，價格主要關注點在純苯、外盤純苯以及下游需求上。下游產品需求強勁，產能有持續增長的可能，2020年有上漲空間。