一、價格數據

  2019年地煉石油焦市場價格走勢持續回落，據生意社監測報告顯示，國內地煉廠家石油焦產品主流平均價格年初為1778.60元/噸，截止到12月24日為1055.75元/噸，價格整體回落40.64%。

  12月24日石油焦商品指數為82.11，比昨日上升了0.77點，較周期內zui高點155.59點（2018-01-25）下降了47.23%，較2016年03月28日zui低點66.89點上漲了22.75%。(注：周期指2012-09-30至今)

  2019年1-11月全國石油焦產量為2546.5萬噸，同比增加4.3%。據數據統計，2019年1-11月全國石油焦產量前十省市分別是山東省、遼寧省、廣東省、新疆維吾爾自治區、江蘇省、浙江省、天津市、上海市、湖北省、河北省。其中，2019年1-11月山東省石油焦產量拔得頭籌，位居第一，產量為805萬噸，占全國石油焦產量31.6%。

  
二、因素分析

  第一季度地煉石油焦先跌后漲，價格整體回落14.17%。春節臨近，進入1月份，部分煉廠積極降庫存；但下游電解鋁市場開工率低位，對原料市場支撐力不足；煅燒焦、陽極價格持續低位，春節囤貨量有所降低；且臨近年底，多數企業資金現金流緊張；節前運輸能力顯著下降，導致石油焦價格大幅下挫。2月份地煉石油焦市場上旬因春節價格持平，下旬大幅下挫。下游炭素行情低迷，下游電解鋁、煅燒焦、陽極價格持續低位，對原料市場支撐力不足；且春節剛過，多數企業資金現金流緊張。3月份地煉石油焦止跌上漲主要是上旬部分煉廠焦化裝置將陸續停檢修，供應量降低或對石油焦市場產生支撐；但煅燒焦價格持續低位，炭素市場行情欠佳，電解鋁市場雖有所上調，卻受鏈資金現金流緊張影響，下游廠家按需采購為主。

  第二季度地煉石油焦市場整體先漲后跌，價格整體回落9.44%。4月份地煉石油焦市場回落后上漲地煉焦化裝置將陸續停檢修，供應量降低或對石油焦市場產生支撐；但煅燒焦開工率低，鋁價持續上漲，炭素市場行情欠佳，下游廠家即用即買為主，企業資金鏈緊張。進入5月份，煉廠陸續進入檢修旺季，市場整體供應量下降，地煉石油焦價格有所上升；但5月下旬下游廠家資金鏈緊張，采購能力有限，地煉石油焦庫存逐步增加；煅燒焦開工率低，電解鋁行情震蕩，炭素市場行情欠佳，下游廠家即用即買為主，導致地煉石油焦價格大幅下挫。6月份地煉企業焦化裝置陸續開工，石油焦供應量增加，下游無明顯利好，導致6月份延續5月下旬下降趨勢。

  第三季度，地煉石油焦市場價格持續走跌，價格整體回落12.72%。7月份地煉石油焦市場持續回落，煅燒焦及預焙陽極市場無明顯支撐優勢，多即用即買為主，部分企業處于虧損狀態，且臨近月底，下游資金壓力明顯。環保因素的影響下，我國電解鋁企業新增及恢復生產產能投放速度大幅不如預期，導致國內電解鋁供應增速有限。8月份地煉石油焦市場延續下降走勢，煅燒焦及預焙陽極市場轉虧為盈。8月中旬受臺風利奇馬影響，市場預期山東地區電解鋁產能降低預期影響(魏橋105萬噸電解鋁產能被迫主動停止生產)，堆疊新疆信發事故，市場消息面因素明顯，電解鋁價格大幅提高，然而，由于鋁廠開工率下降，利空石油焦市場。9月份地煉石油焦市場先漲后跌，月初石油焦庫存保持低位及其9月份環保及其限運的憂慮，地煉石油焦價格有所上升；下旬，受國慶節前山東地區環保檢查嚴格，部分企業減排30%左右，但當前對煅燒焦企業影響甚小，交投穩定；9月國內鋁錠價格先漲后跌。9月下旬地煉石油焦價格持續走跌。

  第四季度地煉石油焦持續回落后上漲，整體回落12.50%。10月份地煉石油焦價格振蕩下降。本月地煉企業以降庫存為主，各地區采暖季限產政策正在陸續出臺，電解鋁價格低位運行震蕩，煅燒焦交投尚可，最近部分地煉石油焦降庫存，石油焦價格有所下行，出貨情況一般。11月地煉石油焦價格持續回落，由于環保政策及供暖季的影響，山東、河北部分焦化企業關停。煅燒焦、電解鋁市場需求不旺，碳素企業對原料采購積極性不高，終端需求不旺。12月份地煉石油焦下游詢價增加，煉廠庫存壓力降低，且部分煉廠硫含量有所降低，雖下游無明顯利好，但煉廠中高硫焦庫存保持低位，地煉石油焦價格持續上漲。

  
三、后市預期

  綜合來看，2019年國內地煉石油焦市場整體呈下降趨勢，回顧2018年石油焦市場跌宕起伏，2019年地煉焦價變化因素主要受下游行情低迷，及其環保等方面的影響。預期，2020年一季度春節前碳素等下游廠家將少許囤貨，但運輸有限，石油焦或將上行，后期價格可能回落；二季度受環保和檢修季的雙重影響，石油焦整體將呈上漲趨勢；三季度，檢修季的完成，供應量將有所上升，石油焦整體或將呈下降走勢；四季度供暖限產及環保的雙重壓力，石油焦或將呈現振蕩下降走勢。預期2020年石油焦高點將在1500元/噸左右，低點將在800元/噸左右。