1、2019年回顧與反思：2019年供應端增速比較恒定，而需求端受到水電、風電、火電三種電源類型的擠壓，上半年消費負增長;從2019年價格走勢看，上半年都在600以上，下半年呈現每個季度下行的狀態。

2、2020年展望：從供應端來看，行業供應仍處于溫和擴張階段，若市場煤價跌破企業成本線以下，則會引起企業減產行為或中止在建煤礦;進口煤方面，國內煤價仍可能繼續趨弱，進口煤價格差距或有所收窄，進口煤競爭力大機率呈下降的趨勢，進口煤量難以快速增長;從需求端來看，消除掉各新能源發電情況，預期2020年火電發電增量在1900億千瓦時，對應原煤消耗約8000萬噸左右，約占動力煤總消費量的2.5%左右。

3、熱門探究：目前鐵路運輸時間相比之前效率提升很多，全國地區煤炭價格傳導機制尤為通暢;內陸主產地-沿海特高壓的建設，導致沿海省份外購電增加，煤炭消費從沿海向內地轉移;按照英美等經驗顯示，電價新政主要是逐步將電價的決定權由政府歸還給市場，中長期利好煤電產業發展前景，煤電電價將準確反映市場供需和燃煤成本，而煤炭價格依舊主要受本身行業供需形勢的影響。

4、結論：2020年煤炭總體需求增速將在3.5%左右，基本接近產量增速，但承接2019年的高庫存情況，總體依舊是供應寬松格局，不過寬松程度較2019年或有所緩和;預期2020年港口煤價大概下降5%左右，從今年585到明年560-570之間。