2019年已近尾聲。今年，焦炭市場總體在震蕩中下行，11月中旬起低位反彈，但也未見顯著的趨穩回暖跡象。據了解，11月中下旬至今，國內一些地區的焦炭市場價格依然漲跌互現，調整不息。以11月16日-11月23日這一周為例，云貴地區焦炭價格下滑80元/噸，山西少數代表鋼廠、邯鄲鋼廠向焦企提出降價50元/噸;同時，山西焦企紛紛發函通知鋼廠將焦炭出廠報價反彈50元/噸，但經過多天博弈，多數地區價格仍以穩定為主。

四個因素導致焦炭市場處于振蕩下滑通道

1月2日，焦炭市場以跌勢開局。當天，唐山二級冶金焦價格為2065元/噸，下滑50元/噸;黑龍江七臺河二級冶金焦出廠含稅價為2070元/噸，下滑100元/噸。焦炭市場開局不利，原因是鋼廠焦炭庫存上升，補充庫存意愿相對較弱，對焦炭需求量有所減少。焦化企業接受焦炭價格降價，貿易商出現比價、壓價的情況。

焦炭市場進入振蕩下滑通道，定價焦企焦炭價格補降200元/噸。焦企開工率較高，江蘇徐州、陜西等地焦企逐步增產，鋼企焦炭庫存處于中高位，對原料價格抑制意愿提高。中間商不看好后市行情，焦炭采購量繼續收縮。粗鋼、生鐵產量在下降，而焦炭產量卻在增長。這“一減一增”導致焦炭產能過剩，導致全年焦炭市場價格震蕩下滑。

4月下旬至5月份，焦炭市場逐漸擺脫持續低落、低迷的運行態勢，止跌回升，震蕩上漲。4月28日，國內焦炭市場價格普遍反彈。山西、內蒙古、山東、河北等地焦化企業陸續提漲焦炭銷售價格，多數鋼廠接受，推動焦炭市場現貨價格普遍跟漲。

但是，6月中下旬至7月份，焦炭市場價格又開始震蕩下滑。中南地區月度定價代表企業7月份焦炭車板價均下調140元/噸;西南地區將7月上半月焦炭價格下跌50元/噸。到7月中旬，焦炭價格經過連續下滑之后，焦化企業利潤被持續壓縮，接近盈虧平衡點，少數焦企虧損。之后，部分焦企對商家價格試探性反彈，焦炭價格止跌趨穩。

7月底、8月初，國內焦炭市場價格穩中趨升，首輪漲價落地，第二輪提漲100元/噸。不過，在此期間，國內鋼材市場持續低落，鋼廠利潤大幅縮水，無法支撐焦企的漲價要求。8月底、9月初，焦炭市場價格持續下降。其中，華東、華北、東北地區焦炭價格普遍下滑100元/噸，從8月底降價開始，累計下滑200元/噸。焦炭市場的這種疲軟、低迷態勢一直持續到11月份。11月1日-11月8日這一周，國內焦炭價格下滑50元/噸-100元/噸。

縱觀2019年前11個月焦炭市場行情變化，價格跌宕起起落落，時漲時跌，跌多漲少，總體處于振蕩下滑通道。焦炭市場持續震蕩的重要原因有：

一是環保限產，造成焦炭市場需求變化。今年國內一些地區空氣污染比后果嚴重，故加強環保整治力度，一批鋼鐵企業被要求限產、錯峰生產，產能釋放受到制約，產量減少，對焦炭的需求減少。國家統計局數據顯示，2019年10月份，我國生鐵產量為6558萬噸，同比減少2.7%;粗鋼產量為8152萬噸，同比減少0.6%。鋼鐵企業減產，焦炭使用量下降，導致焦炭市場振蕩下滑。

二是鋼材市場行情變化，推動焦炭價格忽漲忽跌，市場震蕩調整。今年初以來，國內鋼材市場持續震蕩，漲下滑幅度度加強，震蕩頻率加快。一些鋼材品種有時價格日跌幾次，每噸下滑幅度超過百元，有時則大幅上揚，行情瞬息萬變，直接左右焦炭市場行情走勢。如10月份，上海地區鋼材價格下滑80元/噸-140元/噸，鋼廠效益收縮，因此在焦炭采購上大都采取“控量壓價”的策略，推動焦炭市場振蕩下滑。

三是受鐵礦石等鋼鐵原料市場行情的影響，焦炭市場跌宕起起落落。今年上半年，鐵礦石價格快速上升，鋼企效益被鐵礦石漲價吞噬。在這種情況下，鋼廠盡量壓低焦炭采購價格，以緩解成本增加的壓力，因此焦、鋼企業圍繞焦炭價格提漲和下調的博弈持續加重，似乎沒有停息。

四是焦企產能釋放狀態。總體來看，我國焦炭產能過剩，供應高于需求。統計數據顯示，10月份，國內焦炭總產量為3878.3萬噸，同比增長1.2%;1月-10月份，國內焦炭累計生產為39280.9萬噸，同比增長5.6%。焦炭價格持續下降，部分焦化廠已進入虧損，才開始減產減少庫存，因此壓制持續降價的預期。常年來看，焦炭市場仍以趨弱為主。

2019年還有不到1個月就要過去了，焦炭市場不會出現太大的變化。當前，鋼廠焦炭庫存相對充足，大都“隨采隨買”，補充庫存意愿并相對較弱烈。因此，焦炭市場將以小幅調整為主，繼續下滑的空間不大。

三大因素將影響2020年焦炭市場行情

2020年，國內焦炭市場行情走勢將會怎么?行業人士認為，2020年焦炭市場總體將趨于穩定，價格不會像2019年那樣跌宕起起落落。不過，地區性、階段性、季節性的漲跌、震蕩現象仍存，只是震蕩的頻率、持續的時間、涵蓋的地區，與2019年差異較大。影響2020年焦炭市場行情走勢的一些因素有：

一是供應的變化。行業人士認為，我國焦炭主產區產量增長過快、出口遇阻以及鋼鐵企業利潤下降，是2019年焦炭市場總體振蕩下滑的重要原因。2020年，我國焦炭市場供應怎么將關鍵取決于淘汰落后與超低排放政策執行力度。按照國家“十三五”規劃，2016年-2020年焦炭行業淘汰產能目標為5000萬噸。截止2018年底，焦炭行業累計退出產能4390萬噸，累計完成“十三五”目標的87.8%。焦化行業5000萬噸淘汰落后產能的目標大機率將在2019年提前完成。不過，隨著未來置換或新增產能逐步建成投產，焦炭總體產能或將逐步回升，供應量亦會出現一定反彈。2019年-2020年將是一個產能集中釋放的時間節點，預期將有2700萬噸產能集中釋放，這對焦炭市場的供應將帶來較大影響。預期2020年國內焦炭市場供應將由偏緊再次轉向過剩，廠商的銷售壓力很難緩解，導致焦炭市場價格調整。

二是需求變化，與鋼鐵企業產能釋放程度的變化相關。河北、山東、河南要按照2020年12月底前煉焦產能與鋼鐵產能比達到0.4左右的目標，加強獨立焦化企業壓減力度。京津冀方案指出：2019年12月底前，河北省完成鋼鐵行業超低排放改造1億噸，山西省完成1500萬噸。同時，2019年12月底前，山西省完成鋼鐵行業超低排放改造1500萬噸;2020年3月底前，陜西省完成龍門鋼鐵公司265平米燒結機超低排放改造。因此，2020年鋼鐵行業又有一批鋼鐵產能陸續退出。若按照2020年粗鋼產量的控制目標，那么生鐵產量應限制在7.86億噸-7.95億噸之間，下降2%左右，這對焦炭的需求將產生影響。

三是2020年國內鋼材市場行情變化。2020年，我國經濟依然面臨下行壓力，預期粗鋼消費量將較2019年下降2000萬噸左右，減量主要聚集在房地產市場。由于國際市場需求低迷，2020年我國鋼材出口難有增長，國內鋼材市場產能過剩的壓力開始凸顯。因此，2020年國內鋼材市場不會有太大的改觀，鋼材市場或將振蕩下滑。鋼材市場疲軟，鋼材價格走低，鋼廠為緩解成本壓力，對焦炭采購普遍采取“控量壓價”的策略，那么將直接波及焦炭市場走勢。