導語：9月底，醋酸乙烯因國外裝置意外影響，報價調(diào)漲100元/噸后持穩(wěn)運轉(zhuǎn)；國慶節(jié)后，原料醋酸持續(xù)走跌，亞洲乙烯刷新年內(nèi)低價，成本面影響較大，但醋酸乙烯常年穩(wěn)定，成本的下滑帶來了利潤面的較大變化，下一步我們分別分析電石法及乙烯法利潤變化趨勢：

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乙烯法利潤：

圖1 2019年乙烯法醋酸乙烯利潤走勢圖

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

如上圖，從9月份開始，成本線持續(xù)下滑，乙烯法醋酸乙烯盈利水平持續(xù)上漲，截止當前，每噸盈利在1700元周邊；該工藝產(chǎn)品多用于EVA樹脂及VAE乳液生產(chǎn)，因前期EVA裝置存在停車影響，高端貨源銷路一般。

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電石法利潤：

圖2 2019年電石法醋酸乙烯利潤走勢圖

數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)

如上圖，電石法醋酸乙烯年內(nèi)虧損明顯，以往電石法低成本于乙烯法，但今年已反超乙烯法，據(jù)10月底成本來看，電石法成本在6200元/噸左右，乙烯法成本僅5000元/噸（這與人民幣匯率破七及東北亞乙烯接連大跌聯(lián)系較大）。四季度開始，醋酸乙烯持穩(wěn)態(tài)度較明顯，雖原料持續(xù)走跌，但電石法貨源前期虧損空間較大，當前僅成本線上方運轉(zhuǎn)，加上當前多自用生產(chǎn)PVA為主，廠家壓力小，降價意愿不強。

全局來看，醋酸乙烯zui近定價受原料影響不大，原料下滑大多對市場心態(tài)存在消極制約，但廠家以上下游方法綜合考量為主。月底主流廠家結算為主，場內(nèi)流通水平偏弱，預期月初保持穩(wěn)定，據(jù)了解部分乙烯法貨源存在可商談空間；電石法讓利一般，部分廠家暫不外銷，觀點總結，月初定價預期偏穩(wěn)，浮動有限。

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