2019年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜，特別是外部挑戰(zhàn)和不確定因素增加，化纖行業(yè)面臨的下行壓力加大。全局來(lái)看，終端延續(xù)走弱，供求矛盾突顯；市場(chǎng)行情整體呈現(xiàn)先漲后跌的走勢(shì)，6月低位上漲；行業(yè)盈利狀態(tài)顯著下降，運(yùn)行質(zhì)量大體平穩(wěn)，但風(fēng)險(xiǎn)已然顯現(xiàn)；產(chǎn)業(yè)鏈“一體化”程度持續(xù)加深，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)再分配；投資增長(zhǎng)速度下降至負(fù)增長(zhǎng)，新增產(chǎn)能同比降低。

  (一)生產(chǎn)

  據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1~6月化纖產(chǎn)量2803.65萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.05%。其中，滌綸、錦綸和粘膠短纖三大類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)量增長(zhǎng)速度均超過(guò)10%。但據(jù)協(xié)會(huì)抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)分析，增長(zhǎng)速度約在8%。

  表1 2019年1~6月化纖產(chǎn)量表

       (二)需求

  在紡織服裝內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)趨緩，出口壓力明顯強(qiáng)化的情況下，終端市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)，貿(mào)易摩擦影響持續(xù)，疊加國(guó)內(nèi)紡服高庫(kù)存，下單謹(jǐn)慎性增加。產(chǎn)業(yè)鏈末端的矛盾仍在持續(xù)發(fā)酵，織機(jī)加彈開(kāi)機(jī)率下降明顯�；�纖下游主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)量雖然仍能維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但與2018年1~6月相比，棉混紡紗、化學(xué)纖維紗、棉混紡布、簾子布的增長(zhǎng)速度有不同程度的下降。

  從化纖出口角度來(lái)看，1~6月，我國(guó)化纖出口240萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.31%，增長(zhǎng)速度比上年同期提高0.43個(gè)百分點(diǎn)。但受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，我國(guó)對(duì)美出口化纖同比降低37%，占出口總量比例下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。

  表2 2019年1~6月我國(guó)化纖產(chǎn)品出口情況

       (三)市場(chǎng)

  以滌綸為例，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)去年四季度的大幅下挫之后，有上漲的意愿，同時(shí)國(guó)際原油價(jià)格上漲形成成本端的支撐，1~4月，市場(chǎng)小幅走高，但無(wú)奈需求萎縮，5月中美貿(mào)易戰(zhàn)壓力加大導(dǎo)致化纖市場(chǎng)各類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格快速下降，恒力煉化項(xiàng)目投產(chǎn)強(qiáng)化了滌綸下降的深度。6月價(jià)格降至低位，下游逢低買(mǎi)入推進(jìn)市場(chǎng)成功觸底，隨著G20會(huì)議后貿(mào)易戰(zhàn)重新緩和，形成一波短期的上漲行情。但需求并未根本性的好轉(zhuǎn)，7月，價(jià)格又回歸基本面進(jìn)入下降通道。

  圖1 2018年1月-2019年7月滌綸及其原材料價(jià)格走勢(shì)圖

       (四)質(zhì)效

  國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示：1~6月，化纖行業(yè)主要業(yè)務(wù)收入4287億元，同比增長(zhǎng)7.1%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額133億元，同比降低23%；行業(yè)虧損面達(dá)26.52%，同比加深了4.6個(gè)百分點(diǎn)，虧損企業(yè)虧損額高速增長(zhǎng)71.5%；營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為3.11%，同比下降1.22個(gè)百分點(diǎn)。

  分行業(yè)看，滌綸行業(yè)利潤(rùn)總額為58.4億元，同比降低37.7%；錦綸行業(yè)為16.5億元，同比降低18.5%；粘膠短纖行業(yè)幾乎處于全面虧損狀態(tài)，表中的纖維素纖維制造業(yè)包括醋酸纖維行業(yè)，該行業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)40%以上。

  表3 2019年1~6月化纖行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益情況

       隨著產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度的持續(xù)加深，PX-PTA-聚酯三個(gè)環(huán)節(jié)共同享受一份整體利潤(rùn)的增長(zhǎng)，但利潤(rùn)空間進(jìn)行了再分配。上半年，PTA環(huán)節(jié)獲利頗豐。

  全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢預(yù)期明顯，市場(chǎng)需求整體趨于疲軟，貿(mào)易環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)依然存在，紡織行業(yè)出口壓力較為突出。

  從成本端看，大煉化項(xiàng)目投產(chǎn)在即，PX國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放，國(guó)產(chǎn)化率提高，國(guó)內(nèi)一體化煉廠的低成本將持續(xù)壓低PX的加工差，從成本端壓制PTA和聚酯的價(jià)格。PTA利潤(rùn)可能仍然保持在相對(duì)優(yōu)秀的情況，因而PTA開(kāi)工率大機(jī)率依然保持在高位，PTA整體保持平衡偏松，對(duì)聚酯市場(chǎng)也將形成一定壓制。

  從終端看，關(guān)注旺季預(yù)期能否兌現(xiàn)，但復(fù)雜貿(mào)易形勢(shì)下，終端生產(chǎn)環(huán)節(jié)心態(tài)上將更加謹(jǐn)慎，旺季預(yù)期不強(qiáng)，可連續(xù)性弱，因而全局來(lái)看需求恐難有明顯好轉(zhuǎn)。

  從行業(yè)供給能力看，粗略統(tǒng)計(jì)，下半年聚酯計(jì)劃投產(chǎn)350萬(wàn)噸(含瓶片60萬(wàn)噸)。新增產(chǎn)能量雖然不如去年，但在需求萎縮的情況下對(duì)市場(chǎng)將形成很大壓力。

  綜上所述，下半年化纖行業(yè)下行壓力依然很大，風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)依然。隨著國(guó)家推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的積極措施逐步落地，對(duì)化纖行業(yè)的發(fā)展和運(yùn)行也將起到有力支撐，行業(yè)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展韌性將繼續(xù)提高。行業(yè)要做的就是“辦好自己的事”，著力化解風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化行業(yè)自律，避免不良競(jìng)爭(zhēng)，合理控制新增產(chǎn)能投放。