2019下半年化工市場展望⑨

  上半年，受供需面影響，丙烯總體市場出現“V”型走勢。以山東市場為例，1月初至3月上旬，價格由高點8300元（噸價，下同）持續下降至6400元低點，下跌幅度約23%；之后價格震蕩上揚，特別是5月中旬至6月底，強大反彈至6月份的高點7700元。

  展望下半年市場走勢，業內人士認為，受供需面主導影響，丙烯市場價格將呈現先揚后抑態勢。具體來看，三季度受供應偏緊和需求旺季影響，價格存繼續上漲預期，但突破9000元大關或存一定難度；四季度隨著新增產能釋放，加之下游需求轉入淡季，丙烯市場重心或回落，預計主流價格在7000~9000元震蕩盤整。

  供應逐步增加

  前期地煉企業庫存不高，丙烯價格不斷上漲，但最近隨著檢修企業漸漸復產，加之進口船貨到港，市場供應量增加，報盤價格下滑至目前的7800元。后期來看，下半年投產裝置較多，或給丙烯市場帶來一定壓力。

  供應方面，下半年丙烯新增產能較多，其中中安聯合、寧夏寶豐以及東莞巨正源均為上下游配套裝置，投產后對市場供應影響甚小。但吉林康乃爾15萬噸/年、南京誠志30萬噸/年以及新浦化學丙烯裝置將投產，無配套下游裝置，因而投產后丙烯市場貨源量將增加。

  “由于投產裝置多集中在東北及華東等丙烯交易活躍地區，因此對山東及華東地區的市場影響很大。且部分PDH及煉化一體化下游裝置同步投產后，下游產品對上游丙烯的利空影響將逐步傳導，也會影響從業者心態。”卓創資訊丙烯剖析師韓永分析說。

  隆眾資訊丙烯分析師張敏分析，山東是丙烯需求大省，除本地供應外，還需要華北、東北和進口貨源補充。四季度是丙烯需求淡季，山東魯西化工MTO裝置投產后，其400噸/日的丙烯產量將致使外采量減少，這對山東丙烯市場影響會很大，價格因供應增加而回落，繼而帶動其他地區丙烯市場價格走低。

  需求基本穩定

  業內人士分析，三季度是丙烯下游旺季，需求有增加預期，預計價格不會太低，大機率在7000~8500元震蕩。但四季度相對是淡季，丙烯價格和利潤都會有所降低。

  “下半年丙烯需求基本穩定，下游整體開工率將維持在55%~60%.丙烯的主要下游聚丙烯約占丙烯總消費量的69%.下半年，在環保檢查沖擊下，水泥、建材包裝對拉絲料的需求陸續下降；彩電、冰箱等家電受房地產政策收緊影響銷售量減少，共聚注塑料需求將減少。不過，三季度‘金九銀十’行情仍然可期；同時由于中美貿易摩擦導致從美國進口的塑料制品量會下降，由此產生的供應缺口將由國內來彌補，會對國內聚丙烯價格構成一定支撐。預計聚丙烯三季度市場維持弱勢上漲走勢，四季度或回落。”張敏說。

  韓永也持同樣看法。他認為，三季度是丙烯下游產品的相對旺季，市場價格和利潤都比較高，對丙烯價格接受能力較強。但四季度是需求淡季，行情和利潤都會相對收縮，對丙烯價格接受能力較弱。因此下半年丙烯的價格走勢可能會先高后低。

  原料關聯增強

  從丙烯主要原料石油來看，三季度市場價格有上漲預期，或對丙烯市場帶來成本支撐。但四季度，隨著原油供應量增加、價格下跌，對丙烯的成本支撐削弱。

  7月12日，美國石油鉆井總量創2018年新低。考慮到影響的滯后性，如果石油鉆井不能馬上恢復，美國三季度的原油產量很可能會減少。另外，三季度末和四季度初是美國的颶風季節，極端氣候愈演愈烈的情況下，也會對石油產量造成影響，帶動價格上漲。

  “三季度減產疊加美國去庫存利好，原油價格將震蕩上行為主。但進入四季度之后，美國原油產量將大幅增加，且需求開始呈現季節性疲弱狀況，原油價格或從高企一路下行。預計下半年丙烯市場走勢與原油市場走勢存在較大相似性，成本方面給丙烯市場帶來的關聯影響將繼續增強。”韓永分析說。