進入7月份，國內苯酚市場以疲弱態勢開啟，雖上旬出現短線抬漲推高操作，卻難以擺脫周期性漲跌不一的困局，是何因素致使此困局難解，值得深究。

1.成本方面

圖1 酚酮成本及利潤對比走勢圖

來源：隆眾資訊

酚酮主要原材料純苯石化企業價格自4月份至今，累計走高1100元/噸至5350元/噸。成本面持續推高，并未對苯酚市場構成強有利帶動，但酚酮工廠受此影響利潤值由正轉負。

6月3日，苯酚石化企業開單價上調200元/噸至8000元/噸，此價維持1月有余，盡管期間市場較長時間處于明顯倒掛局面，但工廠家面介于利潤值不斷縮減的壓力，意向穩定開單價。直至7月12日石化企業開單價承壓下調300元/噸至7700元/噸，在華東市場探漲形勢下，苯酚工廠此舉本意在于給合約戶讓利，同時推進市場主流價跟進工廠開單價。然受市場買盤跟進不佳影響，市場價格走勢偏離了工廠降價的初衷。

2.供應面

圖2 苯酚江陰港口庫存統計

來源：隆眾資訊

苯酚江陰港口庫存持續居高不下，7月6日華西庫1.3萬噸船貨到港，導致7月8日華西庫存大增至2.9萬噸，同期恒陽庫存因供應前期訂單消化降至0.9萬噸，兩地庫存合計3.8萬噸，刷新年內新高。

圖3 酚酮生產企業開工率變化

來源：隆眾資訊

7月份以來，國內酚酮部分工廠雖有降負操作，然總體開工水平仍在85%以上，國貨供應充裕。

3.需求面

談及需求面，就要追溯到321響水事件，該時間引發了全國性環保嚴查，終端產品受到明顯壓制，對待原材料的購買相對謹慎，多階段性剛性需求補貨操作，遞盤意向偏低。

7月份酚醛樹脂行業面臨高溫、下游買氣低迷及環保等多重壓力，開工表現不佳，對苯酚的采購力度進一步縮減。

綜上而言，目前酚酮工廠利潤已為負值，雖有部分小幅降負操作應對，但7月份受高溫影響，部分下游產品裝置開工有下降之勢，因而短時間國內供應高壓難以緩和。盡管市場參與者存階段性補貨情緒，可刺激行情的短線探漲，但終究利空因素居上，重心回跌亦在意料之中。