5月中旬，即便是季節相對延后的北方地區，春季化肥市場也已全部完成，部分地區的夏季肥備貨進程也已基本過半。相比對春季階段，夏季復合肥市場更加“急促”，現今終端交投活動就已明顯削弱，剩余補貨需求也“寥寥無幾”。除了需求相對不足以外，最近高氮肥價格也頻繁回落，且局部成交優惠幅度相應放寬。

高氮肥價格趨弱，主要因素是尿素行情讓人大跌眼鏡。國內尿素價格亦是下降為主，現階段山東地區尿素主流出廠價格1570-1620元（噸價，下同），工、農業需求跟進緩慢，上游廠家日產量在量高居不下，加上國際市場行情同樣堪憂，期盼已久的印標結果不如人意，預期短期尿素價格仍有持續走低的可能。盡管尿素價格比前期回落幅度超百元，但是高氮肥如40%氯基（28-6-6/30-5-5）主流出廠報價跌幅尚處預期之內，現階段多地水平保持在1700-1875元左右。

首先，原料成本調整有限。4月底，40%氯基高氮系列(如28-6-6/30-5-5)純原料成本在1471/1478元（用尿素），截至現階段，此類高氮肥純原料成本在1410/1419元（用尿素），整體跌幅在60元左右。影響高氮肥成本的主要原料尿素雖跌幅較大，但其他磷、鉀原材料價格呈小幅緩慢回落趨勢，其中一銨主產區湖北55%粉狀出廠報價在1800-1850元，實際出廠在1700-1780元；氯化鉀大合同簽訂價格較上年大幅下挫，國內市場暫時并沒有出現較大反應，不過后市預期降價為主。

再者，中后階段需求萎縮。不論是春季市場還是夏季時段，今年復合肥備貨節奏都快于平常，通常是市場前半段就已儲備大半，后期補貨需求相對有限，現階段來看，部分地區高氮肥到貨數量已近七成，原因一是市場初期行情高漲，尿素價格持續高升帶動了下游備貨熱情，企業方面亦是價格堅挺，“買漲不買跌”心態濃厚；原因二是高速收費取消，企業和經銷商之間急于在恢復之前完成出貨和備貨工作，避免后期運費調漲，增加成本壓力，到現階段為止，下游前期備貨數量較充足。

zui后，企業庫存壓力有限。高氮肥市場推動的同時，南方水稻肥市場也在陸續展開，畢竟夏季剛需尚存，部分復合肥企業接單情況尚可，除了前期春季市場部分剩貨之外，夏季肥庫存壓力非常有限，甚zui少數企業貨源情況略緊，原因一是春、夏兩季市場間歇期較短，在春季發貨仍未完成之際，部分地區夏季需求就已釋放，且較集中；原因二是局部地區企業生產情況恢復緩慢，疫情得以有效控制之后，開工率才逐步上漲，前期積壓訂單不單包含春季預收，也包含冬儲訂單，難免造成供應端相對吃緊。

綜上，氮、磷、鉀原料后市價格均不被看好，增加了復合肥價格繼續回落的預期，綜合以上三種因素，補貨階段高氮肥價格或將僵持小幅優惠為主。本網分析及行情數據中如有您考慮深入了解的部分，歡迎來電詳談咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的復合肥行情信息，請持續關注中國化肥網的官方網站（www.fert.cn）或手機App（www.fert.cn/app）和微信公眾平臺（fert-cn）或直接進入快手和抖音號“金農網農情社”與分析師1對1交流，精彩內容不容錯過！

（中國化肥網 馮弘揚）