關(guān)鍵詞：動(dòng)力煤
  新冠肺炎疫情正在全球快速擴(kuò)散，美國(guó)、歐洲、日本、韓國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體無(wú)一豁免，這些區(qū)域GDP占全球比例達(dá)到60.7%，疫情的快速擴(kuò)散對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。國(guó)外疫情擴(kuò)散必然對(duì)我國(guó)商品出口造成一定沖擊，繼而拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并導(dǎo)致動(dòng)力煤消費(fèi)出現(xiàn)衰減。最近，比較多制造業(yè)工業(yè)企業(yè)的出口訂單銳減，未來(lái)企業(yè)的開(kāi)工率將持續(xù)被動(dòng)下滑，這將拖累煤炭消費(fèi)的回升。
  新冠肺炎疫情正在全球快速擴(kuò)散，美國(guó)、歐洲、日本、韓國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體無(wú)一豁免，這些區(qū)域GDP占全球比例達(dá)到60.7%，疫情的快速擴(kuò)散對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。國(guó)外疫情擴(kuò)散必然對(duì)我國(guó)商品出口造成一定沖擊，繼而拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并導(dǎo)致動(dòng)力煤消費(fèi)出現(xiàn)衰減。最近，比較多制造業(yè)工業(yè)企業(yè)的出口訂單銳減，未來(lái)企業(yè)的開(kāi)工率將持續(xù)被動(dòng)下滑，這將拖累煤炭消費(fèi)的回升。
  電廠日均耗煤量環(huán)比好轉(zhuǎn)，同比下跌幅度明顯
  按照萬(wàn)得數(shù)據(jù)，1?2月我國(guó)發(fā)電量同比下滑8.2%，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量同比下滑14%。從尤為詳細(xì)的周度數(shù)據(jù)看，進(jìn)入3月份特別是3月中旬開(kāi)始，六大集團(tuán)的日均耗煤量環(huán)比明顯增長(zhǎng)，整個(gè)3月日均耗煤量達(dá)到53萬(wàn)噸/日，環(huán)比2月的39.5萬(wàn)噸/日上升25%，但與上年同期的66.48萬(wàn)噸來(lái)比，依舊下滑11%。從下圖由此可見(jiàn)，今年的耗煤量與以前同期比處于較低的位置。
  歷年同期電廠日均耗煤量
 
  產(chǎn)量逐步恢復(fù)
  按照國(guó)家能源局公告，2018年年底我國(guó)證照齊備的煤礦約35.3億噸，進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)行的煤礦產(chǎn)能共計(jì)3.74億噸，2019年煤炭實(shí)際增產(chǎn)1.04億噸，預(yù)期2020年全年煤炭新增產(chǎn)可以可達(dá)到0.91億噸，可能帶來(lái)7000萬(wàn)噸左右的產(chǎn)量增量。全國(guó)煤炭市場(chǎng)供需逐步向?qū)捤赊D(zhuǎn)變。
  1?2月，由于疫情的影響，我國(guó)原煤產(chǎn)量累計(jì)同比下滑6.3%。春節(jié)過(guò)后，隨著我國(guó)疫情得到控制，礦山也積極響應(yīng)“保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的號(hào)召，產(chǎn)量穩(wěn)步恢復(fù)。最近山西及鄂爾多斯區(qū)域的礦山煤炭銷(xiāo)售不暢，逐步出現(xiàn)累庫(kù)，價(jià)格出現(xiàn)下滑，產(chǎn)地整體末煤平均價(jià)格已跌至上年年底水平。從現(xiàn)貨市場(chǎng)上我們能看到，港口的過(guò)硬的質(zhì)量量煤與低品質(zhì)煤炭的價(jià)格差距持續(xù)下行，這持續(xù)證實(shí)了煤市的疲弱。
  港口5500大卡?4500大卡動(dòng)力煤價(jià)格差距
  
  煤炭運(yùn)費(fèi)下調(diào)影響煤價(jià)
  由于我國(guó)煤炭生產(chǎn)和銷(xiāo)售區(qū)域的不均衡，近年來(lái)，運(yùn)輸一直是煤炭的大問(wèn)題。煤炭?jī)r(jià)值低體積大，所以運(yùn)費(fèi)是煤價(jià)的主要組成部分，受煤炭、運(yùn)力等因素制約，兩湖一江（湖南、湖北、江西）的煤價(jià)高于產(chǎn)煤大省，且高于全國(guó)均值。
  作為“北煤南運(yùn)”鐵路新通道，鐵路規(guī)劃運(yùn)輸能力為2億噸/年以上的蒙華鐵路的開(kāi)通運(yùn)營(yíng)，將帶動(dòng)煤炭運(yùn)輸格局發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，過(guò)去以鐵海聯(lián)運(yùn)為主的運(yùn)輸結(jié)構(gòu)，將向點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直達(dá)運(yùn)輸方式轉(zhuǎn)變。隨著蒙華鐵路的開(kāi)通，內(nèi)蒙古、陜西等煤炭主產(chǎn)地的優(yōu)良煤炭產(chǎn)能外運(yùn)將更加方便，華中區(qū)域的湖北、湖南、江西等省份因運(yùn)力缺少而帶來(lái)的煤炭供應(yīng)緊張局面也將得以緩解。以秦皇島港為代表的環(huán)渤港口口壓力將得到大幅緩解，會(huì)持續(xù)降低煤炭的運(yùn)輸成本。從中常年來(lái)看，運(yùn)力的增長(zhǎng)降低了煤炭的成本。
  動(dòng)力煤價(jià)格下滑容易上漲難
  3月中下旬開(kāi)始，隨著煤礦的逐步復(fù)工，港口庫(kù)存出現(xiàn)反彈。自2019年開(kāi)始，電廠執(zhí)行高庫(kù)存策略，這對(duì)電廠比較有利。截止3月底，六大發(fā)電集團(tuán)的庫(kù)存消費(fèi)天數(shù)雖然由2月的42.94天下降至3月的34天，但與上年同期的24.39天相比，依舊增加了9.61天。從歷年同期來(lái)看，庫(kù)存處于很強(qiáng)的水平，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格造成非常大的壓力。從時(shí)間來(lái)看，馬上進(jìn)入4月，隨著雨季的來(lái)臨，水電發(fā)電量會(huì)出現(xiàn)上升，而火電發(fā)電量或?qū)⑹艿接绊懀瑢⒊掷m(xù)對(duì)煤價(jià)帶來(lái)壓力。
  歷年動(dòng)力煤庫(kù)存消費(fèi)天數(shù)


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