尿素漲價(jià)節(jié)奏放慢，主產(chǎn)地價(jià)格面調(diào)整不大，但成交可議空間收縮，價(jià)格重心上移。市場(chǎng)交投面在周初出現(xiàn)短暫熱度，但持續(xù)性相對(duì)較弱。首先低價(jià)收單的廠家預(yù)收較好，漲后新價(jià)吸單力相對(duì)較弱。另外，下周西南區(qū)域氣頭企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，春節(jié)前供應(yīng)量呈回升趨勢(shì)，而下游板廠及復(fù)肥廠將及早停工，需求面冷卻。總體來看，恐節(jié)前尿素調(diào)漲空間不大。

產(chǎn)量預(yù)期不斷增長(zhǎng)

當(dāng)前尿素產(chǎn)能已渡過了之前的大幅回落期，變得相對(duì)平穩(wěn)，落后產(chǎn)能淘汰仍在繼續(xù)，但力度已大幅減弱，一些有成本優(yōu)勢(shì)的區(qū)域仍有少量尿素裝置興建，不過數(shù)量也不大。通過大浪淘沙后，其余的尿素廠家都是比較有實(shí)力的，環(huán)保也達(dá)標(biāo)，能保持很高的開工率；另外，預(yù)期2020年天然氣供應(yīng)狀態(tài)將持續(xù)好轉(zhuǎn)，氣頭尿素的有效開工時(shí)間將不斷上升，這些因素都會(huì)導(dǎo)致2020年尿素產(chǎn)量略有增長(zhǎng)。

農(nóng)業(yè)尿素需求繼續(xù)降低，工業(yè)尿素需求增速速度放慢

2020年農(nóng)業(yè)尿素需求預(yù)期繼續(xù)降低，重要因素：一是國(guó)家實(shí)施化肥零增長(zhǎng)戰(zhàn)略及測(cè)土配方施肥，氮肥受到影響zui大，據(jù)專家估計(jì)，化肥應(yīng)用率提升1.4個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于降低尿素用量70萬噸（實(shí)物量）；二是農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，農(nóng)田種植面積下降；三是氯化銨、硫酸銨等小氮肥品種產(chǎn)量在不斷增加，沖擊、擠占尿素市場(chǎng)。

工業(yè)尿素方面，預(yù)期需求將略有增長(zhǎng)，但增速放慢，重要因素：人造板行業(yè)、三聚氰胺行業(yè)因市場(chǎng)不景氣，對(duì)尿素的需求已過高峰期，但脫硫脫硝、車用尿素依舊保持較好增長(zhǎng)。

國(guó)際市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)，出口面臨困難

Argus肥料市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)師AndreaValentini表示，當(dāng)前，世界氮肥處于高產(chǎn)能階段，而且在2023年以往市場(chǎng)將繼續(xù)維持供過于求的格局，而后由于新增產(chǎn)能跟不上需求的增長(zhǎng)，氮肥市場(chǎng)和貿(mào)易行情會(huì)出現(xiàn)改觀。

從新增產(chǎn)能角度來看，歐洲及美洲投資能力有限，新增產(chǎn)能區(qū)域主要聚集在尼日利亞、印度、俄羅斯、伊朗及其埃及。其中，有兩點(diǎn)變化值得關(guān)注：一是以尼日利亞（天然氣成本1.5-2美元/MMBtu）、俄羅斯（天然氣成本0.5-3.5美元/MMBtu）等地為代表的區(qū)域，由于天然氣成本和投資建設(shè)成本低廉，推動(dòng)新增產(chǎn)能不斷增加；二是印度每年的尿素需求量大概在3000萬噸，其中1000多萬噸需要進(jìn)口，但近年來通過持續(xù)投資建設(shè)液化天然氣尿素生產(chǎn)裝置，使印度的尿素進(jìn)口量快速從1000萬噸/年縮減至600萬噸/年。隨著BarauniHURL供氣改善項(xiàng)目被列入確定產(chǎn)能后，印度至2022年將新增4大尿素生產(chǎn)裝置，預(yù)期產(chǎn)能增長(zhǎng)幅度超過500萬噸/年，其尿素需求的對(duì)外依賴度將大幅下挫，繼而深刻影響尿素傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易格局。

雖然2019年我國(guó)尿素出口呈現(xiàn)較大增長(zhǎng)，但是，由于國(guó)內(nèi)尿素成本比國(guó)際市場(chǎng)高，2020年尿素出口是否還能保持高速增長(zhǎng)值得懷疑，預(yù)期2020年尿素出口量不會(huì)超過500萬噸。

關(guān)注國(guó)際油價(jià)變化情況

國(guó)際上很多尿素裝置都是以天然氣為原料，而天然氣價(jià)格與油價(jià)又緊密聯(lián)系在一塊，所以國(guó)際油價(jià)的變化情況值得緊密關(guān)注。

據(jù)EIA短期能源展望報(bào)告，預(yù)期2020年WTI原油價(jià)格為54.43美元/桶，此前預(yù)期為56.5美元/桶；預(yù)期2020年WTI原油價(jià)格為56.26美元/桶，此前預(yù)期為56.31美元/桶。對(duì)國(guó)際油價(jià)的預(yù)期降低。

2020年國(guó)際油價(jià)還有一個(gè)值得關(guān)注的事項(xiàng)，阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)阿布扎比國(guó)家石油公司于2019年11月11日宣布，已與多國(guó)石油巨頭達(dá)成合作協(xié)議，擬2020年初正式在世界推出新的原油期貨。當(dāng)前國(guó)際油價(jià)的定價(jià)權(quán)基本上在歐美，中東作為石油專門生產(chǎn)地，在爭(zhēng)奪石油的定價(jià)權(quán)，此事對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響值得緊密關(guān)注。

尿素期貨走勢(shì)如何

從理論上來說，期貨有兩大功能：一是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；二是套期保值功能，為生產(chǎn)廠家及下游用戶提供一個(gè)避險(xiǎn)工具。2019年8月9日尿素期貨在鄭商所正式掛牌上市，2020年將是尿素期貨運(yùn)轉(zhuǎn)的第二年，是否能走向成熟規(guī)范，實(shí)現(xiàn)以上兩大功能值得關(guān)注。倘若期貨市場(chǎng)走勢(shì)規(guī)范，真正反映了對(duì)后期尿素價(jià)格的預(yù)期，那對(duì)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)是件好事，多了一個(gè)價(jià)格指引。（來源：農(nóng)博士、農(nóng)資導(dǎo)報(bào)）