本期看點

最近，北方港口煤炭庫存迅速下降，且臨近年底產地煤礦多關停減產，港口部分優秀煤源出現緊缺，貿易商普遍惜售觀望，導致煤價持續小幅上調。根據豐礦動力煤指導價格顯示，現階段港口5500大卡主流價格多聚集在559元/噸，較本周初反彈了4-5元/噸。隨著傳統春節的來臨，港口煤價還能維持反彈嗎?

從本周動力煤市場運行狀況來看，港口煤價從后半周開始漲勢逐步放緩，顯示出趨穩之勢。今日智庫認為，后期來看港口煤價反彈動力明顯不夠，大機率下周將出現小幅下降。

今日智庫之所以這樣認為，主要由以下兩個方面原因。

一是下游需求已經出現萎縮，受傳統春節臨近，下游工業企業多進入放假狀態，工業用電必然出現明顯下降，本周沿海六大電廠的每日消耗已經從77萬噸的高位水平下降到現階段的70萬噸，并且后期隨著我國南方區域氣溫的逐步回升，電廠耗煤需求將持續減少，對煤價的需求支撐也將削弱。

二是進入2020年，進口煤再次重新開啟，并且今日智庫獲悉，南方部分沿海區域已經有進口煤開始陸續到港，隨著電廠后期對進口煤的高位補充庫存，必將會對國內市場用煤需求形成擠壓態勢，導致國內煤價持續下行。

綜合來看，春節前夕煤價需求支撐將逐步減淡，港口煤價有希望弱勢下滑，但是，由于產地煤炭供應仍未恢復，發運成本仍有一定支撐，預期煤價下跌幅度有限。