上星期，國內動力煤市場整體維穩運行，主產區煤價漲跌不一，北方港價格繼20日開始持續上漲，日環比上漲1-2元/噸左右，從上星期四開始港口煤價漲勢有所放慢，其中高卡煤止跌暫時持穩，中低高卡煤繼續小幅上漲。探究本輪上漲的原因：一方面因產地因環保、安檢影響停、限產煤礦增加，發運量明顯減少，港口庫存下跌幅度明顯，市場現貨緊缺，貿易商借機價格上調，另一方面臨近春節終端備貨積極，最近電廠每日消耗持續中高位運行，部分電廠因前期減少庫存超預期，進行適當補庫，對煤價也有支撐。

  但對于后期市場的看法，市場信心偏悲觀，雖然從供應上來看，目前產地停產煤礦數量與日俱增，供應態勢趨緊，中下游降庫存明顯，港口現貨緊張，對煤價產生支撐。但從終端來看，整體需求表現偏弱，同時鑒于進口煤的沖擊，煤價壓力尚存。

  首先，電廠家面，目前沿海六大電廠每日消耗煤仍保持在1600萬噸水平，全國重點電廠庫存存煤大概在9000萬噸水平，整體仍居高位，電廠采購心態欠佳。且組合以前數據來看， 1—2月整體用電量偏低，鑒于 2020年農歷新年較過去兩年略有提前，進入1月，企業停產放假范圍將逐步擴大，用電壓力會有所降低。根據目前沿海六大電廠煤炭數據來看，可用存煤天數仍超20天，存煤幾乎覆蓋一月上旬。另外，受厄爾尼諾影響，我國多數區域氣溫同比略偏高，取暖用電需求低迷。再者臨近春節，下游化肥、水泥、焦鋼等行業一月份也將陸續停產，用煤需求將明顯減少。

  再者從進口煤角度來看，一月份有大量進口煤等候經過，進口煤涌入將持續積壓國內市場，進口煤一方面在有效補充南方電廠煤炭庫存的同時，也可降低北方港供應壓力，北方港市場可能會失去價格支撐。

  再者，長協供應貨源充足，供應及時。，目前電廠主要以執行長協合同為主，對市場煤需求低迷。綜上所述，市場煤價格缺少繼續上揚的動力。

  中宇資訊認為，目前年底之際，動力煤炭市場場雖然供應縮減，但在下游終端需求均比較低迷的情況下，仍偏弱勢穩定運行。但在1月進口煤通關、長協煤穩定供應、化工行業錯峰生產等多種不利因素的影響下，終端需求難有較大提升，動力煤炭市場場仍難脫離弱勢，預期一月動力煤炭市場場將持續疲軟運行。

（文章來源：中宇資訊）