2019年即將過去，回顧整個第四季度，化肥市場可以說是十分清淡，其間僅尿素價格時有調整，時常因某些利好因素價格上調而推動周邊肥料市場，其他肥料行情或是不旺，或是弱勢下降。一銨亦如此，最近全國55%粉狀一銨主流實際出廠報價已在1700-1800元（噸價，下同）周邊，聽聞部分低端已低至1650元或略高，最近保底到12月底的訂單準備結算，聽聞四川大廠前期保底到11月底的一銨結算出廠僅1700元周邊，預期12月份的結算價格可能也不高。

一銨清淡的行情預期會延續到春節前后，不過最近上游原料市場“異動”可能會一銨帶來一線利好生機，但支撐力不夠，那么假設一銨要漲價需要哪些因素呢？

首先，需求轉好是重中之重。需求是硬道理，近月來一銨需求不旺，各地復合肥企業一方面受安全、環保檢查等因素影響開工維持低位，另一方面自身收款情況和成品銷售情況均偏悲觀亦是復合肥企業開工低迷的原因。復合肥開工低迷，銷售偏悲觀，原料一銨的消耗速度自然相對緩慢，部分企業前期采購的保底一銨多未消化完成，據悉山東兩河等復合肥大中型企業自身一銨庫存仍在萬噸以上，東北地區復合肥企業采購意向也較清淡，企業多表示為了春節期間正常生產，節前可能會有補貨計劃，但量已不大，且不會出現集中的采購情況。假設一銨要漲價，復合肥企業自身銷售情況應好轉，開工率回升，消耗一銨速度加快，最近多家企業采購一銨意向增大，集中且大量采購。貿易商對一銨信心回升，操作意向提升。所以可見，需求轉好是要務。

再者，一銨供應出現緊張。本年度年初以來一銨總體開工率一直保持在50%周邊的低位，最近總體開工率更低，僅4成左右。各地多家一銨企業均無法達到滿開狀態，大廠限產為主，部分小廠常年停產中，有的企業轉換思想，暫停55%粉銨等一銨生產，最近開始生產72%或73%晶體一銨，主要因最近新疆等地經銷商提前采購，加上工業一銨銷售利潤尚可，企業生產轉型，一定程度地緩解一銨供應壓力。如若一銨限產仍維持一段時期，按照以前的市場供需情況來看，一季度一銨的需求量將會略有增長，供應可能會出現緊張，一銨企業自身庫存逐步消耗，在需求大于或遠大于供應的情況下，一銨漲價將會是大趨所致。

再次，原料硫磺價格持續反彈。以前硫磺價格在11月份磷復肥會議前后會略有反彈，但本年度情況不同，國際行情低迷，國內下游磷酸銨需求萎縮，硫磺港存一度漲到zui高點270萬噸左右，前幾年硫磺高港存也僅170萬噸，本年度一飛沖天，且下半年港存就已保持在200萬噸以上。最近硫磺行情有所回暖，主要因國際趨勢好轉，電子盤向好，下游磷銨大廠有萬噸采購意向，港內商家出現挺價意愿，硫磺價格逐步上揚，港存也略降。如果一銨要漲價，那么原料方面必要，前期成本的持續低落，最近獲得一定緩解，如若硫磺持續反彈，港存持續消耗，一銨有漲價的可能。

綜上，如果一銨漲價，勢必需要關注供需及原料成本面等因素，期待復合肥需求在春節前也會有所轉變，再加上供應及原料方面的加持，一銨漲價可能有希望，但回到現實，化肥大環境在春節前難有較大程度的好轉，預期短期內一銨價格暫時持穩為主，一銨價格可能仍有下降風險。