玉米新作方面，當(dāng)前僅黑龍江地區(qū)多雨寡照單產(chǎn)可能受損，其他地區(qū)同比增產(chǎn)的可能性較大，因此新作產(chǎn)量無憂也導(dǎo)致多頭zui后的期待破滅。隨著四季度秋季玉米大量上市臨近，供應(yīng)端壓力與日俱增。

  需求暫難恢復(fù)

  上下游購銷心態(tài)較弱，拍賣需求預(yù)期將保持低位。豬瘟導(dǎo)致仔豬補欄降低，遠期需求將受到較大影響，當(dāng)前預(yù)期本年度生豬出欄降低約25%—30%，玉米需求對應(yīng)降低約 3000萬—3500 萬噸，預(yù)期本年度飼料需求疲軟 2000萬—2500 萬噸，而下年度玉米需求將保持低位，需要關(guān)注補欄和豬轉(zhuǎn)禽力度。當(dāng)前來看，豬料基本企穩(wěn)，環(huán)比開始略有增長，預(yù)期飼料需求將緩慢企穩(wěn)恢復(fù)，但明顯恢復(fù)預(yù)期需等到明年下半年。

  精加工方面，當(dāng)前淀粉行業(yè)開機率為 68.79%，較上季度的65%增加3.79 個百分點。部分前期停機檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，玉米淀粉企業(yè)開機將持續(xù)回升。玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存量達 66.59 萬噸，較上季度的86.79 萬噸降低 20.2萬噸，減幅為 30.33%，因三季度淀粉企業(yè)季節(jié)性檢修堆疊雙節(jié)消費回升，玉米淀粉企業(yè)庫存持續(xù)下滑。全局來看，本年度玉米淀粉庫存大于去年同期，產(chǎn)能過剩格局下，現(xiàn)貨價格偏弱。

  進口玉米已無價格優(yōu)勢

  從現(xiàn)貨價格來看，當(dāng)前仍保持低位運轉(zhuǎn)。東北產(chǎn)區(qū)臨儲拍賣成交低位，貿(mào)易商看淡后期市場，參與心態(tài)欠佳。部分廠家在價格下滑之后，到貨量降低。

  港口庫存方面，北方港口庫存為211.1萬噸，環(huán)比下降9.3萬噸，減幅在4.22%，同比下降38.27%。北方商家仍以消耗現(xiàn)有庫存為主，上周庫存繼續(xù)降低。當(dāng)前豬瘟疫情仍未得到限制，港口玉米需求低迷，zui近到貨增加，商家價格心態(tài)偏弱，繼續(xù)牽制行情走勢，預(yù)期現(xiàn)貨走勢偏弱。

  從內(nèi)外價格差距來看，受國際貿(mào)易態(tài)勢的影響，美國出口到我國的玉米需要加征25%的稅，加稅后玉米價格大幅反彈，價格反彈約300元/噸，到港完稅價上周在2199元/噸。進口玉米到岸完稅價格已經(jīng)明顯大于國內(nèi)玉米，進口玉米已經(jīng)沒有價格優(yōu)勢。

  臨儲拍賣成交率創(chuàng)新低

  9月5日國家臨儲玉米競價交易繼續(xù)進行，拍賣數(shù)量為350萬噸，標(biāo)的是2014年、2015年的黑龍江玉米和2015年吉林、遼寧和內(nèi)蒙古的玉米。從成交情況看，成交量23.56萬噸，成交率6.74%，zui高價1780元/噸，zui低價1600元/噸，平平均價格1673元/噸。本次拍賣成交率創(chuàng)新低，持續(xù)關(guān)注拍賣對于市場的影響。

  9月19日國家臨儲玉米競價交易繼續(xù)進行，拍賣數(shù)量350萬噸，標(biāo)的是2014年、2015年的黑龍江玉米和2015年吉林、遼寧和內(nèi)蒙古的玉米。從成交情況看，成交量25.89萬噸，成交率7.41%，zui高價1840元/噸，zui低價1590元/噸，平平均價格1678元/噸。本次拍賣成交率極低。持續(xù)關(guān)注拍賣對于市場的影響。

  總的來說，一方面，從供應(yīng)端來看，北方秋收逐步展開，西南地區(qū)受陰雨影響秋收比較慢，整體上國內(nèi)玉米進入成熟收獲期，供應(yīng)壓力強化；另一方面，從終端來看，暫時很難恢復(fù)，上下游購銷心態(tài)較弱，拍賣需求預(yù)期也將保持低位。玉米期貨主力合約2001下滑趨勢完好，預(yù)期玉米期價季節(jié)性供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)，仍以偏空思路對待為佳。

  操作上，進場區(qū)間：1835—1860元/噸；止損區(qū)間：1870—1920元/噸；止盈區(qū)間：1600—1800元/噸；資金占用比重：計劃開倉800手，資金占用300萬，占總規(guī)模的30%。