中秋及國慶陸續而至，食品加工企業提前拿貨，需求增加提振雞蛋價格再次迅速反彈到前期高點。但當前節日效應逐漸減退，節后需求削弱，雞蛋價格也可以將面臨季節性回調壓力。

  基本面概況

  現貨行情

  入夏以來，持續天氣高溫影響雞蛋產能，雞蛋供應趨緊推動雞蛋價格持續反彈。國家統計局公布的數據顯示，本年度7月份，雞蛋價格環比反彈5%，同比反彈11.4%。一方面，受非洲豬瘟疫情的影響，上半年我國各地的生豬存欄量大幅下挫，供應趨緊導致豬肉價格呈現持續上漲態勢，導致市場對禽類和雞蛋等消費替代品的需求也出現迅速上升，7月份雞蛋價格同比反彈11.4%，截至8月份的最后一周，雞蛋現貨市場周平均價格約每斤5.5元。另一方面，進入9月份，中秋、國慶臨近，食品加工企業提前拿貨導致市場對雞蛋需求顯著增長，節日效應支撐雞蛋價格維持高位運轉。

  按照雞蛋現貨價格的歷史行情，9月份雞蛋價格偏高下降的可能性很大，主要由于節日效應逐漸減退，雞蛋需求會出現一定程度下降。并且，隨著天氣轉涼，蛋雞產蛋率上升，后期雞蛋供應逐步恢復，預期雞蛋現貨價格大機率出現見頂下降。

  養殖利潤

  8月份以來，豬肉價格大幅上揚，生豬供給緊張提振市場對禽類和雞蛋的需求，雞蛋現貨價格持續上調，淘汰雞價格屢創新高，蛋雞養殖利潤也隨之高升。截至8月底，蛋雞養殖利潤約94.01元/羽，當前已處于近五年來同期高位。高利潤提振養殖戶提升存欄量，近期蛋雞補欄量迅速上升，預期后期雞蛋供應會逐漸恢復，利空雞蛋價格。

  供需情況

  芝華數據數據統計顯示，2019年7月份蛋雞存欄量11.12億只，環比上升0.98%，同比增加3.04%。其中，育雛雞補欄量環比減少5.02%，同比增加25.08%；后備雞存欄環比減少3.31%，同比增加15.95%。當前雞蛋價格偏高振蕩，蛋雞養殖利潤處于歷史高位，后期蛋雞存欄量有希望持續增長。

  豬肉價格

  受非洲豬瘟疫情的影響，國內生豬存欄量持續低位，豬肉價格從一季度至今持續反彈。據國家統計局數據，本年度7月份，CPI同比反彈2.8%，其中，豬肉價格同比反彈27%；8月份，CPI同比反彈2.8%，其中，豬肉價格同比反彈46.7%。豬肉價格大幅上揚使消費者轉向消費禽類和雞蛋，雞蛋價格受推動也出現大幅抬升。作為日常消費品，豬肉、雞蛋價格關系到居民的基本生活，為了穩定物價水平，我國各政府部門出臺一系列措施保障豬肉供應。從投放凍肉儲備、發放養殖補貼到財政專項支持，各項政策逐步加大，后期豬肉供應將逐步恢復。預期后期豬肉價格穩中有落，雞蛋價格也將跟隨回調。

  結論

  供應面，當前蛋雞養殖利潤處于歷史高位，雞蛋價格偏高振蕩，有希望提振蛋雞存欄量持續增長；需求面，節日效應逐漸減退，雞蛋需求面臨季節性回調壓力。預期后期雞蛋價格將承壓下降，操作上建議逢高沽空為主。

（文章來源：期貨日報）